3 سد محکم در برابر رونق بازار سهام

 گروه بورس

المانیتور طی گزارشی نوشت: نرخ بالای سود بانکی، نوسانات جهانی قیمت کالاها و دو نرخی بودن ارز از عواملی هستند که به عنوان دلایل اصلی رشد پایین حجم و ارزش معاملات بورس تهران محسوب می‌شوند.

به گزارش«تعادل» این پایگاه خبری در تحلیل خود تاکید دارد نرخ بالای سود بانکی، نوسانات جهانی قیمت کالاها و دو نرخی بودن ارز از عواملی هستند که به عنوان دلایل اصلی رشد پایین حجم و ارزش معاملات بورس تهران محسوب می‌شوند. با این حال نظارت سوال‌برانگیز بر شرکت‌های عرضه شده در بورس نیز یک عامل اصلی است.

با توجه به اینکه نرخ سود سپرده‌های بانکی بسیار بالاتر از نرخ تورم است، سرمایه‌گذاران انگیزه چندانی برای ورود گسترده به بازار بورس ندارند. از سوی دیگر پرداخت نرخ سود بالا بابت اعتبارات گرفته شده از بانک‌ها یک هزینه عمده برای شرکت‌ها به شمار می‌رود و این مستقیما بر سوددهی شرکت‌ها تاثیر می‌گذارد. بنابراین نرخ سود بر میزان فعالیت اقتصادی تاثیر می‌گذارد و این حاشیه سود شرکت‌ها را محدود می‌کند. نرخ بالای سود بدان معناست که سرمایه‌گذاران بابت سپرده‌گذاری در بانک‌ها، سود بالاتر و تضمین شده‌یی را دریافت می‌کنند.

از سوی دیگر میزان بازدهی بالای اوراق قرضه نیز سرمایه‌گذاران را تشویق می‌کند تا سهام خود در بورس را بفروشند و سرمایه‌گذاری بیشتری در اوراق قرضه یا سپرده‌های دولتی انجام دهند. بنابراین میزان بالای سود حاصل از حساب‌های سپرده بانکی و صکوک(اوراق قرضه اسلامی) یکی از دلایل عمده عدم اشتیاق سرمایه‌گذاران به حضور فعالانه در بازار بورس ایران است.

قیمت درحال نوسان کالاها نیز تاثیری منفی بر میزان درآمد بخش پتروشیمی ایران دارد. بخش پتروشیمی متشکل از 40شرکت است و بیش از 43درصد از ارزش بازار بورس اوراق بهادار تهران را تشکیل می‌دهد. براساس گزارش ماهانه منتشر شده توسط سازمان بورس در بازه زمانی 22مه‌ تا 21ژوئن، کاهش 13درصدی در قیمت نفت تاثیر منفی 703واحدی بر بورس تهران بر جای گذاشته است.

همچنین تلاش‌های دولت برای محدود کردن افزایش ارزش دلار در بازار ارز بیشتر به نفع وارد‌کنندگان تمام می‌شود تا صادر‌کنندگان کالاهای ایرانی. سیاست بانک مرکزی ایران در کنترل کردن ارزش دلار منجر به کاهش درآمد پتروشیمی‌ها و پایین آمدن میزان سود سهام این شرکت‌ها در بین سرمایه‌گذاران شده است.

به علاوه میزان سوددهی شرکت‌های عرضه شده در بورس تهران به ریال و به دلار به نحوی ناامید‌کننده به نقطه‌یی برگشته که طی 4 و 6 سال گذشته قرار داشت.

این آمار نشان می‌دهد که این شرکت‌ها دوران سختی را سپری می‌کنند و تلاش دارند به میزان سود برآورد شده خود بابت هر سهم برسند، چه برسد به اینکه بخواهند از این سود عبور کنند و به ارقام بالاتری برسند. در واقع این یکی دیگر از دلایلی است که سرمایه‌گذاران در ماه‌های اخیر اقدام به خروج سرمایه‌های خود از بورس تهران کرده‌اند.