راه‌حل معضل اقتصادی جذب نقدینگی در بازار سرمایه
نگاه دقیق به تاریخ بازار سهام نشان می‌دهد که پس از جهش قیمت ارز و افزایش ارزش دارایی ها؛ شاخص بورس رشد می‌کند، بنابراین در شرایط فعلی تداوم روند صعودی شاخص اجتناب ناپذیر است.
محمودرضا خواجه نصیری، مدیرعامل تامین سرمایه تمدن با بیان این مطلب به سنا گفت: تغییرات ایجاد شده در اقتصاد کلان کشور از جمله تکانه نرخ ارز و تورم می‌تواند ارزش دارایی‌ها و سود شرکت‌های بورسی را افزایش دهد.
وی افزود: بخش زیادی از سیاست‌های اجرا شده برای کنترل بازارهایی همچون ارز و سکه در ماه‌های اخیر، موجب شده تا صنایع مختلف و شرکت‌های بورسی نتوانند به لحاظ سود‌سازی و به دست آوردن حاشیه سود ناشی از فاکتورهای اقتصادی، سود پیش بینی شده خود را محقق کنند. این درحالی است که با وجود همه محدودیت‌ها، گزارش‌های مالی شرکت‌ها در مقایسه با مدت مشابه سال گذشته نشان از افزایش سودآوری ناشران بورسی دارد.
مدیرعامل تامین سرمایه تمدن با بیان اینکه هرچند در حال حاضر به دلیل تحلیل‌هایی که از ریسک‌های سیستماتیک ارائه می‌شود، ممکن است روند سرمایه‌گذاری در بورس کند شود، تاکید کرد: اما این به مفهوم ارزشمند نبودن سرمایه‌گذاری در بورس نیست.
خواجه نصیری تصریح کرد: با وجود اینکه تمام دارایی موجود در کشور از جمله مسکن، طلا و... خود را با تغییرات ایجاد شده تطبیق داده و رشد کرده‌اند، اما این اتفاق هنوز در بورس رخ نداده و این رشد با یک تاخیر زمانی در بورس ایجاد می‌شود.
به گفته مدیرعامل تامین سرمایه تمدن با تعیین تکلیف مسائل بین‌المللی و همچنین سیاست‌های که پیش بینی می‌شود در آینده برای شرکت‌ها و وضعیت آنها اتخاذ شود، افزایش سودآوری شرکت‌ها بر اساس نتایج بازدهی و تحلیل‌های کلان اقتصادی اجتناب ناپذیر است. به کلام دیگر در نگاه میان مدت به بازار سرمایه افزایش بازده شرکت‌ها قابل تحقق است. معاون سابق نظارت بر بورس‌ها و بازارهای سازمان بورس با اشاره به اینکه نگاه بلندمدت و میان مدت به بازار سرمایه اصل کسب سود است، خاطرنشان کرد: شاید در شرایط فعلی سیاسی و اقتصادی سرمایه‌گذاری در بورس برای کسانی که به دنبال سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت هستند، درمقایسه با سایر فرصت‌های سرمایه‌گذاری جذابیت لازم را نداشته باشد اما بی‌شک در بلندمدت بازده بورس به عنوان بخش مولد اقتصاد بیش از سایر بازار‌ها است.
فرصت سرمایه‌گذاری در بورس
به گفته مدیرعامل تامین سرمایه تمدن در حال حاضر عدم تطبیق قیمت‌ها و ارزش‌ها در بورس به صورت بالقوه؛ از سوی سرمایه‌گذارانی که نگاه عمیق‌تری به فعالیت‌های اقتصادی دارند فرصت تلقی می‌شود و سرمایه آنها را به سمت بازارسوق می‌دهد.
خواجه نصیری خاطرنشان کرد: با وجود مجموعه اخباری که می‌تواند برای سرمایه‌گذاران در همه حوزه‌ها از جمله بازار سرمایه نگرانی ایجاد کنند اما به نظر می‌رسد ما با مانعی برای ورود نقدینگی به بازار سرمایه مواجه نیستیم و نگرانی‌های احتمالی به مفهوم عدم کاهش بازدهی و ارزش سهام شرکت‌ها نیست.
وی تصریح کرد: با هر سناریویی اعم از شرایط ثبات یا تکانه‌های اقتصادی، خللی در افزایش سود آوری شرکت‌های بورسی ایجاد نمی‌شود. حتی با فرض حفظ سیاست‌های ارزی فعلی و محدودیت‌هایی که برای قیمت‌گذاری کالاها وجود دارد اما همچنان شرایط فعلی نسبت به وضعیت سال‌های قبل بهتر است.
مدیرعامل تامین سرمایه تمدن گفت: سرمایه‌گذاران هوشمندی که نگاه میان مدت و بلندمدت هدایتگر تصمیم‌گیری‌های اقتصادی آنها است می‌توانند با خیالی آسوده در این بازار سرمایه‌گذاری کنند اما قطعا در شرایط فعلی سفته بازی و نوسان‌گیری توصیه نمی‌شود.
وی عنوان کرد: با توجه به اینکه هنوز آثار راهکارهای کنترل نقدینگی و همچنین اجرای روش‌هایی برای جلوگیری از ایجاد حباب در بازارهای موازی دیده نمی‌شود، تاکید کرد: دیر یا زود سیاست‌ها به سمت استفاده از ابزارهای جایگزین بهتر میل خواهد کرد. حمایت از بازار سرمایه و بهبود سودآوری شرکت‌ها یکی از این ابزارها است که اکنون به نظر می‌رسد این سیاست‌ها آغاز شده و در حال شکل‌گیری است. قطعا تکمیل این فرآیند می‌تواند صدمات ناشی از نقدینگی سرگردان به فضای اقتصادی کشور را کاهش دهد. وی افزود: توصیه بسیاری از صاحب نظران اقتصادی به سیاست‌گذاران اقتصادی کشور این است که به تنها و بهترین راه‌حل معضل اقتصادی که همانا سیاست‌گذاری مبتنی برجذب نقدینگی در بازار سرمایه و حمایت از شرکت‌ها و جلوگیری از ایجاد فضای رانتی است توجه کنند.
