آزاد سازی نرخ ارز، محرک بازار سرمایه

محرک اصلی رشد بازار سرمایه در هفته‌های اخیر بحث آزاد شدن نرخ دلار شرکت‌های صادراتی است.

مدیر عامل شرکت کارگزاری بانک سامان در‌خصوص اثر سیاست‌های جدید ارزی دولت در بازار سرمایه گفت: محرک اصلی رشد بازار سرمایه در هفته‌های اخیر بحث آزاد شدن نرخ دلار شرکت‌های صادراتی است.

حمیدرضا مهرآور، مدیر عامل شرکت کارگزاری بانک سامان در گفت‌وگو با سنا گفت: طبق صحبت‌های رییس بانک مرکزی به غیر از کالاهای گروه یک که همان اقلام اساسی مورد نیاز مردم است، سایر گروه‌های کالایی به بازار ثانویه منتقل شدند. با این تصمیم عملا عمق بازار اول به حداکثر 10 میلیارد دلار خواهد رسید که با توجه به عمق پایین آن به نظر نمی‌رسد دولت در تامین ارز مورد نیاز به مشکل بر بخورد؛ خصوصا که تعداد این اقلام به کمتر از 20 مورد خواهد رسید و نظارت بر آنها به منظور جلوگیری از رانت کار مشکلی نخواهد بود.

مدیر عامل شرکت کارگزاری بانک سامان ادامه داد: آزاد شدن دلار شرکت‌های صادراتی تاثیر مثبتی بر سود آوری شرکت‌ها خواهد گذاشت. بطور مثال فقط شرکت‌های پتروشیمی تولید کننده اوره و متانول مجموعا سه میلیارد دلار ارزآوری دارند که رشد نرخ تسعیر ارز این شرکت‌ها از 4300 به 7000 تومان بالای هشتاد هزار میلیارد ریال سودآوری به دنبال خواهد داشت و این مساله بطور قطع اثرات مثبتی در اقبال سرمایه‌گذاران به سهام این شرکت‌ها می‌گذارد. کما اینکه در چند هفته اخیر بازدهی سهام این شرکت‌ها بعضا به بالای 30 درصد رسیده است.

حمیدرضا مهرآور محرک اصلی رشد بازار سرمایه در هفته‌های اخیر را بحث آزاد شدن نرخ دلار شرکت‌های صادراتی دانست و گفت: اخبار مربوط به این مساله مهم‌ترین عامل تاثیرگذار بر تقاضای بازار است. افزایش ارزش معاملات بازار در هفته‌های اخیر خود گویای این مساله است؛ به نحوی که میانگین ارزش معاملات روزانه بورس در فروردین ماه 180 میلیارد تومان، در اردیبهشت ماه 253 میلیارد تومان، در خردادماه 416 میلیارد تومان و در تیر ماه به بیش از 548 میلیارد تومان رسید. در پی این افزایش تقاضا شاخص کل بورس از 96 هزار واحد در آخرین روز کاری سال 96 به بیش از 133 هزار واحد در 15 مرداد ماه رسیده و رشدی 38 درصدی را تجربه کرد.

در ادامه مدیر عامل شرکت کارگزاری بانک سامان به بند عملیات بازار باز که در بسته سیاست ارزی دولت پیش‌بینی شده، اشاره کرد و گفت: عملیات بازار باز درواقع فعالیتی است که در آن بانک مرکزی با خرید و فروش گروه خاصی از اوراق بهادار، در تلاش برای اجرای سیاست‌های انقباضی یا انبساطی خود است.

وی ادامه داد: عموما یک طرف این عملیات بانک مرکزی و طرف دوم بانک‌ها هستند. در شرایطی که حجم نقدینگی سرگردان در اقتصاد بالا باشد بانک مرکزی با اجرای سیاست‌های انقباضی اقدام به فروش این اوراق خواهد کرد. این اقدام علاوه بر کاهش نقدینگی جامعه در نرخ‌های سود بین بانکی نیز تاثیر مستقیم دارد و با توجه به اینکه بازار سرمایه بطور غیرمستقیم تحت تاثیر سود بین بانکی است لذا عملیات بازار باز، بازار سرمایه را نیز تحت تاثیر قرار خواهد داد.

حمیدرضا مهرآور تاکید کرد: طبیعی است که اثرات سیاست‌های انبساطی و انقباضی در بازار سرمایه یکسان نخواهد بود.

وی افزود: از طرف دیگر با توجه به اینکه فعالیت بانک مرکزی در بازار اوراق بیشتر خواهد شد لذا نرخ‌های اوراق موجود در بازار نیز واقعی‌تر شده و گپ‌های اختلاف بازدهی اوراق کمتر می‌شود و چشم‌انداز روشن‌تری را برای بازار سرمایه می‌توان تصور کرد.