مغلوب جو بازار نشوید
بهزاد گلکار بازار سرمایه را نیازمند تحلیل بر اساس اخبار دانست و به سهامداران توصیه کرد برای دستیابی به اطلاعات جدید و تصمیم‌گیری بهتر در زمینه پورتفوی سرمایه‌گذاری خود صبر کنند. به گزارش سنا، مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری سامان با اشاره به رشد پرشتاب بورس طی ماه‌های اخیر و از گذر شرایط گفت: از اواخر خرداد تا اواسط مهر بازار رشدهای چند هزار واحدی را تجربه کرد. فعالان بازار گمان می‌کردند که نرخ تعادلی ارز 14 تا 15 هزار تومان خواهد شد.از طرفی به مسدود شدن کانال‌های نقل و انتقال بانکی، وضعیت شرکت‌های صادرات محور و همچنین نحوه دسترسی شرکت‌های تولیدی به مواد اولیه توجهی نداشتند. این مسائل از اواسط مهرماه برجسته شد و بازار به آنها واکنش نشان داد. گلکار با اشاره به شاخص‌ها یادآور شد: سیر صعودی بازار از خردادماه به دلیل تعدیل سود آوری سهام شرکت‌ها با نرخ آزاد ارز رقم خورد. این فعال بازار سرمایه برآیند نوسانات شاخص کل و 30 سهم اصلی بورس را صفر ارزیابی کرد و درباره اعمال انتظارات قیمتی سهامداران از تسعیر نرخ ارز آزاد در صورت‌های مالی 6 ماهه گفت: این قیمت‌ها اصلا اعمال نشده بود، چون شرکت‌های اجازه نداشتند بیش از نرخ‌های قانونی مانند نرخ ارز تخصیصی یورو 4900تومان، نرخ نیما 9200 تومان یا نرخ سنا و آنچه بانک مرکزی اعلام می‌کند در صورت‌های مالی خود ارز را تسعیر کنند.
بازار و انتظارات
مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری سامان گفت: بنابراین آنچه هم موجب صعود قیمت‌ها در بازار سهام در ماه‌های اخیر شد و هم باعث ایجاد روندی منفی در برخی روزها می‌شود، تنها انتظارات از بازار است. و باید دید این انتظارات تا چه اندازه بر اساس تحلیل و دلایل بنیادی شکل گرفته است؟ وی خاطرنشان کرد: انتظارات اکنون تعدیل شده و در حال حاضر بازار نیز در بطن خود حالتی مدیریت شده دارد. این مدیریت به این شکل نیست که دستگاه نظارتی در حال کنترل یا مدیریت آن باشد، در اصل این فعالان حقیقی و حقوقی هستند که خودآگاه یا ناخودآگاه بازار در حال اداره بازار هستند. به این شکل که بسیاری از حقیقی‌ها و حقوقی‌ها اعتقاد دارند نرخ ارز افزایش پیدا می‌کند و خریدارند و بسیاری دیگر اعتقاد دارند که نرخ ارز کاهش پیدا می‌کند و فروشنده‌اند، همین مساله بازار را مدیریت می‌کند. بهزاد گلکار با تاکید بر جابه‌جایی سهام و اصطلاحا «از این سهم به آن سهم شدن» بر اساس پیش بینی‌های خود متناسب با شرایط جدید تصریح کرد: یکی از بدترین رفتار‌ها انجام این کار است؛ در شرایط فعلی هر کسی بر اساس هر تحلیلی بهتر است سهام خود را حفظ کند تا سال میلادی هم از راه برسد. همچنین ببینیم اتفاقاتی که در سه ماهه آخر سال 97 می‌افتد، چیست. در این میان گزارش‌های 9 ماهه نیز منتشر خواهند شد و می‌تواند بر تشخیص خوب یا بد بودن سهم تاثیر بگذارد. این فعال بازار سرمایه با بیان اینکه در حال حاضر بازار نیازمند اطلاعات برای تصمیم‌گیری است، با اشاره به نزدیک شدن به ژانویه و تغییرات قیمت‌های جهانی در کامودیتی‌ها و بازارهای سهام خاطرنشان کرد: اخبار پیرامون این تحولات همواره بازار ما را نیز تحت تاثیر قرار داده است و باید منتظر آن اخبار بود نباید مغلوب فضای هیجانی شد.
پایداری در سهام
وی ادامه داد: همچنین بحث اجرایی شدنSPV و اجرای تعهدات اتحادیه اروپا در زمینه ایجاد کانال مالی نیز خبری تاثیرگذار بر روی بازار است. برای روی دادن این اتفاقات و تاثیرگذاری آنها بر روی سهام و روند بازار سرمایه به 2 تا سه ماه زمان نیاز است. گلکار عاقلانه‌ترین رویه را برای فعالان بازار سرمایه در شرایط فعلی صبر دانست و افزود: سهامداران در حال حاضر باید با هر روشی که تصمیم گرفته‌اند در همان سهمی که هستند بمانند و اکنون صبوری بهترین راه‌حلی است که می‌تواند پیش پای آنها باشد. این کارشناس اقتصادی یادآور شد: هر تعامل سیاسی-اقتصادی بین‌المللی جز جنگ، برای تاثیرگذاری نیاز به زمان دارد؛ در اقتصاد می‌گوییم 6 ماه تا یک سال زمان لازم است تا بتواند اثرش را بگذارد. بنابراین به زمان حداقلی 6 ماهه نیاز داریم تا تاثیر شوک‌های اقتصادی که خواسته یا ناخواسته از سمت داخل یا بین‌المللی بر اقتصاد ما وارد شده، خود را نشان دهد و انتشار گزارش‌های 9 ماهه تا حدی این تاثیر را نشان خواهد داد که بازار به کدام سمت وسو هست.
حفظ ارزش دارایی فعلی
وی در خصوص اینکه اکنون بازدهی در صندوق‌های با سرمایه ثابت بیشتر است یا سرمایه‌گذاری مستقیم در بورس؟ گفت: این بستگی به سیاست‌های بانک مرکزی دارد و باید دید با تغییری که در کابینه دولت به وجود آمده، به خصوص حضور طیب نیا در شورای پول و اعتبار، چه سیاست پولی‌ای در دستور کار قرار می‌گیرد. به بیان دیگر باید دید که آیا این سیاست‌ها انقباضی می‌شود یا انبساطی؟ از طرفی باید دید سیاست‌های ارزی کشور چگونه هدایت می‌شود؛ یعنی آیا مدیریت فعلی بازار ارز بلندمدت است یا کوتاه‌مدت. همه اینها می‌تواند بر بازدهی اثرگذار باشد و چنانچه هر یک از این حالت‌ها را در نظر بگیریم می‌تواند شرایط متفاوتی را نشان دهد. بهزاد گلکار، «حفظ ارزش دارایی‌های فعلی» را بهترین راه‌حل پیش روی هر سرمایه‌گذاری عنوان کرد.
