نگاه به بازار از دریچه تهدید و فرصت‌ها

هرچند پیش‌بینی برخی نهادهای بین‌المللی نفت از جمله بانک جهانی، صندوق بین‌المللی پول و موسسه اکونومیست از قیمت آتی نفت چندان خوش‌بینانه نیست و بازه قیمتی بین ۴۹ تا ۶۳ دلار را در هر بشکه پیش‌بینی کرده‌اند، اداره اطلاعات انرژی امریکا در جدیدترین گزارش خود قیمت مورد پیش‌بینی برای نفت را بالا برده است. مدیرعامل شرکت تامین سرمایه بانک مسکن در گفت‌وگو با سنا، با بیان این مطلب گفت: مسلما اگر قیمت نفت در آینده رشد کند، تاثیر مثبتی بر صنایع وابسته در بازار سرمایه خواهد داشت.  محسن فاضلیان، در خصوص اثر تحولات بین‌المللی در حوزه رشد قیمت نفت و کامودیتی‌ها در بازار سهام افزود: متاسفانه اقتصاد نفتی کشور باعث شده که ارزش شرکت‌های مهم کشور تحت تاثیر نوسان نفتی و مشتقات آن باشد. این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این سوال که ورود نقدینگی به سمت بازار سهام تا چه حد به پوشش ریسک بالا و امنیت سرمایه‌گذاری در بازار سهام ارتباط دارد، اظهار داشت: همانطور که در دوره‌های شوک ارزی گذشته در بازار سهام شاهد بودیم، این دوره هم با رخ دادن شوک ارزی از ابتدای سال ۱۳۹۷ شمسی شاهد افزایش بی‌رویه نسبت برابری ریال در برابر ارزهای خارجی بودیم.

وی با بیان اینکه شروع این اتفاق ناشی از خروج یک جانبه امریکا از توافق هسته‌ای بوده است، افزود: بعد از جهش ناگهانی ارزهای خارجی و اثر آن بر قیمت تمام شده کالاهای مختلف شاهد افزایش قیمت فروش بعضی از محصولات شرکت‌های حاضر در بورس به دلیل وابستگی به مواد اولیه خارجی یا ناشی از ارزش صادراتی آن بوده‌ایم. مدیرعامل شرکت تامین سرمایه بانک مسکن ادامه داد: به همین دلیل بورس تهران نیز شاهد افزایش تقاضا برای خرید سهام اینگونه شرکت‌ها شد؛ با ادامه روند افزایش نرخ ارز و به تبع آن در نظر گرفتن ارزش جایگزینی شرکت‌ها در موج بعدی ورود تقاضای سرمایه‌گذاری در بورس ناشی از این عامل شدت گرفت. به گفته فاضلیان، با وجود اینکه از ابتدای سال جاری شمسی شاهد ورود چند هزار میلیارد تومان پول تازه برای خرید سهام بورسی و فرابورسی بوده‌ایم، اما از سوی دیگر ارزش خالص دارایی‌های صندوق‌های سرمایه‌گذاری رو به کاهش نهاده است. وی افزود: بنابراین می‌توان نتیجه گرفت که سرمایه‌گذاران تمایل بیشتری به خرید دارایی‌های ریسکی‌تر پیدا کرده‌اند، اما باید بررسی شود آیا همه کسانی که هم‌اکنون در بازار، سرمایه‌گذاری کرده‌اند با ریسک‌های آن آشنایی کامل دارند یا خیر.