فروش تعهدی، تثبیت‌کننده خودکار بازار سرمایه
رییس سازمان بورس و اوراق بهادار، خلق فرصت سودآوری بالاتر برای سرمایه‌گذاران در عین ثبات‌آفرینی را از ویژگی‌های ابزار «فروش تعهدی» دانست.
شاپور محمدی به سنا گفت: در مواقعی که بازار متاثر از عوامل روانی است و فضای آن با عوامل بنیادی همخوانی ندارد، ابزارهایی همچون فروش تعهدی در نقش تثبیت‌کننده به میدان می‌آیند و به تعادل بیشتر بازار کمک می‌کنند. سخنگوی سازمان بورس و اوراق بهادار، همچنین از اختیار خرید و فروش و قرارداد آتی سبد سهام به عنوان دو ابزار جدید و کارآمد در بازارسرمایه نام برد و اظهار داشت: قرار است ابزار «فروش تعهدی» نیز در ادامه توسعه ابزارها در سال جدید، در بازارسرمایه راه‌اندازی شود.
وی تصریح کرد: از ویژگی‌های این ابزارها ایجاد فرصت سودآوری بالاتر برای سرمایه‌گذاران در عین ثبات‌آفرینی است. از آنجا که سهام، اهرم نداشته و رابطه‌ای یک به یک برای سرمایه‌گذاران است، اختیار خرید و فروش یا قراردادهای آتی، وضعیت اهرمی در معاملات ایجاد می‌کند و ممکن است سودآوری سرمایه‌گذاران در شرایطی افزایش یابد. محمدی در خصوص دیگر مزایای چنین ابزارهایی برای مدیریت کلان بازارسرمایه گفت: این ابزارها تثبیت‌کننده‌های خودکار بوده و نوسانات را به حداقل می‌رساند، از این رو برای مدیریت بازار در ابعاد وسیع‌تر بسیار کارایی دارند.رییس سازمان بورس و اوراق بهادار تصریح کرد: زمانی بازار شاهد رشد یا افت قیمت سهام شرکت‌هایی است که به اعتقاد برخی کارشناسان، این نوسانات می‌تواند متعادل‌تر باشد و روند سهام منطقی نیست؛ در این شرایط، ابزار اختیار خرید می‌تواند برای رسیدن به وضعیت طبیعی کمک‌کننده باشد.وی افزود: فروش تعهدی و خرید اعتباری نیز دارای چنین ویژگی هستند، همچنین بازارگردان‌ها همین نقش را ایفا می‌کنند؛ لذا در جاهایی که بازار ممکن است، دچار اثرات روانی باشد و فضای آن با عوامل بنیادی همخوانی ندارد، این ابزارها در نقش تثبیت‌کننده ظاهر شده و به تعادل بیشتر بازار کمک می‌کنند. رییس سازمان بورس و اوراق بهادار، اهمیت دیگر این ابزار را ارتباط بین دارایی پایه و ابزار مشتقه دانست و افزود: ممکن است در جایی قیمت دارایی پایه درست تعیین نشده و از قیمت واقعی منحرف شده باشد. در اینجا ابزار مشتقه به کمک می‌آید تا این انحراف تصحیح شود. از این رو ابزارهای مالی و مشتقه کمک زیادی برای بازار به شمار می‌روند.محمدی ادامه داد: سعی ما بر این است که ابزارهای مالی اسلامی بازار سرمایه تکمیل شوند. همچنین سازمان از طریق مرکز پژوهش پیگیر است تا ابزارهای مالی اسلامی تصویب شده در کمیته فقهی سازمان را ترجمه و به کشورهای اسلامی ارسال کند. به این ترتیب، هم آنها تجربه ما را در اختیار دارند و هم ما می‌توانیم از دیدگاه‌های این کشورها برای قوت بخشیدن به ابزارهای اسلامی استفاده کنیم. این دستورالعمل‌ها اکنون در حال اجراست و از این رو الگوی خوبی برای استفاده این کشورها خواهد بود .محمدی در پایان اظهار داشت: موضوع دیگری که باید در بازارسرمایه دنبال شود، «ریتینگ» یا انتشار اوراق مبتنی بر رتبه‌هاست. سازمان بورس و اوراق بهادار برای این موضوع نیز در سال جاری برنامه‌های مشخصی دارد که در آینده نزدیک درخصوص آن اطلاع‌رسانی خواهد شد.
