عطش بازار و افزایش سرمایه از طریق صرف سهام

با تداوم رشد بازار دو موضوع بیش از پیش در معرض دید کارشناسان بازار قرار گرفته است. از یک سو چگونه به عطش بازار برای سهام بیشتر پاسخ داده شود و دوم اینکه چگونه سهم بنگاه‌ها از این نقدینگی وارد شده به بورس افزایش پیدا کند؟

به گزارش سنا، همایون دارابی، کارشناس بازار سرمایه با بیان این مطلب گفت: یکی از پاسخ‌ها به این دو پرسش قطعا افزایش سرمایه از طریق صرف سهام است؛ چرا که اولا با فروش سهام به قیمت روز میزان سهام قابل عرضه در بازار بالا می‌رود و دوم بنگاه مستقیما با فروش سهام جدید تامین مالی می‌کند.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: بازار از مساله افزایش سرمایه از صرف سهام یک خاطره خوب نیز دارد و سهام طلایی غدیر توانست با ۲۵درصد صرف سهام و ۷۵درصد جایزه به سهامداران قدیم زمینه‌ای فراهم آورد که پروژه‌های پتروشیمی غدیر تامین مالی شود.

دارابی گفت: در افزایش سرمایه به روش صرف سهام شرکت برخلاف روش کنونی که انتشار سهام عادی با ارزش اسمی، و صدور حق تقدم است عرضه سهام جدید به قیمت بازار انجام می‌گیرد. منابع حاصله هم عموما به دو بخش تقسیم می‌شود که بخشی به سهامداران قدیم در قالب جایزه یا حتی تقسیم نقدی تعلق می‌گیرد. وی افزود: در این روش سهام بعد از افزایش سرمایه افت قیمت کمتری را تجربه می‌کند و صرف زمان برای حق تقدم و پذیره نویسی حق‌های استفاده نشده بسیار کمتر می‌شود. دارابی خاطرنشان کرد: البته باید متذکر شد که متاسفانه بازار ما به لحاظ ابزار تامین مالی بنگاه‌ها و بازی با حقوق صاحبان سهام کمبودهایی دارد. از جمله اینکه قوانین چندان شفاف نیست و اجرای آنها نیز کند است. این کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: متاسفانه طرح‌هایی نظیر سهام خزانه که برعکس صرف سهام عمل می‌کند در سال‌های گذشته که بازار با کاهش مواجه بود مطرح شد ولی به اجرا درنیامد و اینک هم این نگرانی وجود دارد که کندی در مقوله‌های مثل صرف سهام، عملا مانع از انتفاع بازار از این ابزار در مقطع کنونی شود. وی ادامه داد: هم‌اکنون واقعا به لحاظ افزایش سرمایه فرآیندهای ما بسیار کند و زمانگیر است و گاهی یک افزایش سرمایه ساده ماه‌ها طول می‌کشد؛ یعنی حجم عملیات بروکراتیک اجرای یک افزایش سرمایه واقعا زمانگیر است؛ از این رو موفقیت طرح‌ها علاوه بر مطالعات مقدماتی و تکمیلی نیازمند سرعت در اجرا نیز هست.