تغییر انتظارات از بازارسرمایه

فرشید  اردبیلیون جهانی

بازار سرمایه بر پایه انتظارات است. یعنی باید دید انتظارات نرخ دلار، تورمی و امثال این موارد به چه میزان است، دید بازار به سمت و سوی آینده بوده و ممکن است برخی از روزها غیرقابل پیش‌بینی شود. باتوجه به نزول بازار می‌توان گفت برخی از سهامداران در انتظار کاهش نرخ دلار هستند البته با بررسی وضعیت بازار این احتمال می‌رود. نرخ‌گذاری دستوری نیز تا حد ممکن وضعیت بازار را برهم زده و برخی از سهامداران را سردرگم کرده است. نرخ دلار، تورم، تحریم‌ها، برجام و امثال این موارد انتظارات سهامداران از بازار را تا حد قابل توجهی تغییر داده است و سهامداران در فکر آینده بازار و همچنین سود بیش از پیش خود هستند.

یکی دیگر از علت‌های نوسان بازار تداوم کاهش قیمت سهام در بازار است و علت آن نیز عدم اعلام EPS توسط شرکت‌هاست. چراکه 4 سود سه ماهه سیستم معاملات نمایش داده می‌شود و نگاهی به آینده بازار ندارد. سود شرکت‌ها باید وضعیت آینده را نشان دهد و بگوید مثلا در یکسال آینده N میزان می‌توان سود کسب کرد.  در این فصل و باتوجه به ماهیت بازار اغلب EPSها می‌توانند روند بازار را تعیین کنند چراکه می‌توانند قیمت سهام و حرکت سهام را تعیین کنند. نرخ دلار نیز تاثیر مهمی بر روی بازار سهام دارد و اگر بازار بر روی قیمت‌های حال حاضر معامله شود شاهد رشد و صعود در بورس خواهیم بود. در حال حاضر قیمت سهام شرکت‌های صادرات‌محور، با نرخ دلار کمتر از 25 هزارتومان معامله می‌شود و اگر نرخ دلار در بازار تثبیت شود یک صعود خوب در این گروه هم خواهیم داشت. همه سهام را بر مبنای ارزش روز دارایی‌ها محاسبه نمودند برای مثال اگر یک دارایی زمین باشد ارزیابی با فرض اینکه این کارخانه ‌دارای زمین بخواهد نقل مکان کند یا کاربری زمین تغییر نماید و زمین داخل شهر و... به هرحال اتفاقی بیفتد که این دارایی‌ها انتقال پیدا کند به یک جای دیگر و با کمک شهرداری برای این زمین تغییر کاربری بگیریم و زمانی که این اتفاق رخ می‌دهد معمولا دوسوم زمین نابود می‌شود و تنها یک سوم باقی می‌ماند تا بتوان از آن نتیجه مطلوب را گرفت. اما به‌طور کلی پیش‌بینی بازار غیرممکن و سخت است باید اجازه داد تا زمان سپری شود تا بتوان بورس و اقتصاد را پیش‌بینی کرد. برای مثال ما پیش‌زمینه مطلوبی از وضعیت بودجه و یا مذاکرات و امثال این موارد نداریم در نتیجه نمی‌توانیم آینده بورس را پیش‌بینی کنیم و تمامی این موارد حدس و گمان است.