کاهش نوسانات بازار از طریق صندوق تثبیت بازار سرمایه
محمدعلی دهقان دهنوی، رییس سازمان بورس و اوراق بهادار اظهار داشت: صندوق تثبیت و توسعه بازار برای یک بازار در حال رشد لازم است و در بازار توسعه‌یافته نهادهای مالی و حقوقی‌هایی که در بازار حضور دارند، همان نقش صندوق را ایفا می‌کنند و نباید انتظار داشته باشیم که صندوق تثبیت روند بازار را تغییر دهد، اما می‌تواند به تثبیت بازار کمک کند و نوسانات را تا حد امکان کاهش دهد. محمدعلی دهقان دهنوی درباره جزییات تأمین مالی ۶۸۰ هزار میلیارد تومان از بازار سرمایه برای اقتصاد اظهار داشت: ۶۸۰ هزار میلیارد تومان تأمین مالی از بازار سرمایه برای اقتصاد انجام‌شده است و نباید با تأمین مالی دولت اشتباه گرفته شود. او ادامه داد: این رقم را می‌توان به سه بخش تقسیم کرد. یک‌سوم این عدد تأمین مالی سرمایه‌ای و متعلق به شرکت‌ها است که شامل افزایش سرمایه، عرضه اولیه شرکت‌های سهام عام پروژه‌ای و.. می‌شود. درواقع، ابزارهایی که از طریق بازار سرمایه با سرمایه شرکت‌ها اضافه می‌کند؛ البته بخش‌هایی از آن (عرضه‌های اولیه) به‌صورت نقدی بوده و بخشی از افزایش سرمایه‌ها به‌صورت نقدی و بخشی دیگر به‌صورت تجدید ارزیابی دارایی‌ها بوده است.
رییس سازمان بورس افزود: یک‌سوم دیگر از این عدد مربوط به تأمین مالی بدهی است. از طریق انتشار اوراق بدهی شرکت‌ها و دولت تأمین مالی کردند و در این بخش، سهم شرکت‌ها در سال گذشته نسبت به سال ۹۸ بیش از ۵ برابر رشد داشت و رقم ۶.۷ هزار میلیارد تومانی در سال ۹۸ به بیش از ۳۶ هزار میلیارد تومان در سال ۹۹ رسید. دهقان دهنوی بابیان اینکه بخشی از این اوراق توسط بانک‌ها خریداری شد، گفت: البته بانک‌ها پیش‌ازاین هم اوراق می‌خریدند اما قبلاً به‌طور مستقیم از طریق خزانه‌داری و بانک مرکزی اقدام می‌کردند اما ازاین‌پس باید برای خرید اوراق از طریق بازار سرمایه اقدام کنند. رییس سازمان بورس گفت: یک‌سوم دیگر از ۶۸۰ هزار میلیارد تومان تجهیز منابعی بوده در صندوق‌های سرمایه‌گذاری انجام‌شده است. انواع صندوق‌ها بابت فروش واحدهای سرمایه‌گذاری سرمایه مردم را جذب کرده‌اند که البته سرمایه این صندوق‌ها هم درنهایت صرف تجهیز منابع برای سرمایه‌گذاری‌های جدید می‌شود. دهقان دهنوی درباره تعابیر نادرست از گفته‌های وزیر اقتصاد درباره تأمین مالی از بازار سرمایه اظهار داشت: متأسفانه در این زمینه اشتباهی رخ داد. در سال گذشته سهم دولت از بازار سرمایه بابت فروش سهام شرکت‌های دولتی حدود ۳۲ هزار میلیارد تومان بود که البته سال‌های قبل از آن سهم دولت بسیار کم بود. باید در نظر داشته باشیم که در ۵ ماه ابتدای سال گذشته یکی از ابزارهایی که برای کنترل عطش تقاضا در بازار وجود داشت، عرضه سهام بود و سازمان بورس مصرانه از دولت می‌خواست که عرضه‌ها تقویت شود و قرار بر این شد سهام شناوری شرکت‌های وابسته به دولت افزایش یابد. در همان زمانی که مردم تقاضای سهام داشتند باید عرضه افزایش پیدا می‌کرد که فروش سهام شرکت‌های وابسته به دولت هم در آن مقطع بالا رفت. او افزود: در دوره و فاز صعود وقتی از دولت خواسته شود، سهام عرضه کند و میزان شناوری را بالا ببرد، می‌تواند این خواسته را اجرا کند و دولت این ابزار را کامل در اختیار دارد؛ چراکه مقدار قابل توجهی از سهام متعلق به سازمان خصوصی‌سازی است اما پول هر سهامی که به فروش می‌رود وارد خزانه و صرف بودجه دولت می‌شود. حال اگر در فاز ریزشی باشیم، دولت منبعی ندارد که بخواهد از آن طریق سهام خریداری کند. هیچ ساز و کاری برای این موضوع تعریف‌نشده که بخواهد آن چیزی که فروخته را جمع‌آوری کند و به‌طور قطع برای این اقدام باید سال قبل از آن در بودجه ردیفی تعریف شده باشد. رییس سازمان بورس ادامه داد: بنابراین درزمانی که در دوره ریزش دولت باید تغییر نقش می‌داد، مواجه شدیم با اینکه در بودجه چیزی برای این موضوع پیش‌بینی نشده است اما راهکار استفاده از سایر ابزارها بود و کمک کرد تا تزریق منابع از محل یک درصد صندوق توسعه ملی به صندوق تثبیت بازار سرمایه انجام شود. یا با مصوباتی که ابلاغ شد بانک‌های دولتی با خرید سهام به کمک بازار سرمایه آمدند. او همچنین درباره حمایت از بازار از طریق تزریق منابع از صندوق توسعه ملی به صندوق تثبیت گفت: صندوق تثبیت و توسعه بازار برای یک بازار در حال رشد لازم است و در بازار توسعه‌یافته نهادهای مالی و حقوقی‌هایی که در بازار حضور دارند، همان نقش صندوق را ایفا می‌کنند و نباید انتظار داشته باشیم که صندوق تثبیت روند بازار را تغییر دهد اما می‌تواند به تثبیت بازار کمک کند و نوسانات را تا حد امکان کاهش دهد. دهقان دهنوی افزود: از همین رقم بسیار پایین صندوق تثبیت به شکل هوشمندانه استفاده می‌شود. ما درحال‌توسعه این سرمایه هستیم و پشتوانه سهامی که خریداری‌شده اوراق منتشر می‌کنیم و سعی‌مان این است که از این پول به نفع بازار سرمایه به کاراترین شکل ممکن استفاده کنیم.
