تزریق سیگنال منفی به بورس

گروه بازار سرمایه|

نوسان معاملات ادامه‌دارد و روز سه‌شنبه فرش سبز زیر پای سهامداران پهن شد و پس ‌از آن مجدداً در آخرین روز کاری هفته شاهد افت شاخص بودیم. این صعود و نزول دلایل مختلفی دارد، تغییرات نرخ دلار و سخنرانی‌ها در خصوص قیمت‌گذاری دستوری باعث شده که سهامداران اقبال کمتری به خریدوفروش سهام داشته باشند.به‌هرحال نباید فراموش کرد که این روزها در بورس کالا در بخش فلزات اساسی شاهد افت قابل‌توجه تقاضا هستیم تا جایی که بنا بر گفته کارشناسان انتظارات به حدی منفی است که در برخی از روزها برای برخی از کالاها خریدار وجود ندارد. در بخش محصولات شیمیایی و پلیمری اما برآیند معاملات بیشتر تحت تأثیر بازارهای جهانی بوده و شنیده‌ها از تالار نقره‌ای حکایت از آن دارد که این روزها جو کلی معاملات در بازار یاد‌شده به شکل رفت و برگشتی درآمده است. تمامی این تحولات در بازار یاد‌شده در شرایطی روی می‌دهد که در بازار سهام اوضاع کلی عرضه و تقاضا تطابق چندانی با بورس تهران ندارد. این‌طور که به نظر می‌رسد در شرایط کنونی نوسانات رخ‌داده در بازار سهام سبب شده تا سرمایه‌گذاران تنها به‌مجرد تغییرات مثبت یا منفی در بازار ارز بر تقاضا یا عرضه خود در بازار سهام بیفزایند و به دلیل آنکه تورم فعلاً مهم‌ترین پیشران قیمت‌ها در بازار سهام است، تحولات سایر بازارها را چندان موردتوجه قرار ندهند.قیمت دلار در روز گذشته ‌1.01 درصد کاهش یافت و با رسیدن به محدوده ۲۷ هزار و 390 تومان در بازار ارز کاهشی معادل با 4260 ریالی را نسبت به‌روز گذشته در بازار یادشده رقم زد. به عقیده بسیاری از کارشناسان همین کاهش یک سیگنال منفی و ادامه‌دار برای بازار سهام به‌حساب می‌آید.بر این اساس می‌توان گفت که این عامل نیز در روزهای پیشرو از واهمه نسبی حاکم بر معاملات سهام بکاهد. البته باید توجه داشت که ماندگاری قیمت دلار در محدوده ۲۳‌هزار تومان در سامانه نیما مانع از آن خواهد شد که در صورت‌های مالی شرکت‌ها از این ناحیه تأثیری بااهمیت را شاهد باشیم. بااین‌وجود نمی‌توان منکر این شد که حتی افزایش بی‌ربط قیمت ارز در معاملات غیر‌رسمی اسکناس خارجی نیز می‌تواند بر امیدواری سهامداران در بازار سرمایه بیفزاید.شنیده‌ها حکایت از آن دارد که قدرت‌های جهانی فعلاً قصد تصویب قطعنامه در مجمع عمومی سازمان ملل را ندارد. این مساله می‌تواند ضمن کاستن از احتمال نوسان بیش‌ازحد قیمت ارز، بهای آن را در دامنه معقول قرار دهد. ازاین‌رو با توجه به وجود تورم انتظاری و تداوم پایدار کسری بودجه نمی‌توان انتظار داشت که روند صعودی قیمت ارز به شکلی پایدار و آهسته و پیوسته ادامه پیدا کند. درصورتی‌که این امر محقق شود، می‌توان انتظار داشت که بازار سرمایه نیز ازلحاظ روانی با تهدید جدی مواجه نشود.بااین‌وجود در ماهیت کلی بازار، با توجه به رشد سهام خرد معامله‌گران به خرید این گروه روی آورده‌اند. آمارهای منتشرشده نشان می‌دهد که ثبات نسبی P/S  بازار در مرتبه ۸/۳ طی چهار ماه گذشته وجود داشته است. رقمی که نسبت به دوماهه نخست سال و هم‌زمان با روند فرسایشی و راکد بازار کاهش داشته است. بااین‌حال اما P/E  بازار که در مردادماه با کاهش مواجه و به مرتبه ۵/۹ رسیده بود، از ابتدای ماه جاری تاکنون میانگین ۱۰ را ثبت کرده است. به نظر می‌رسد این افزایش تا حدی ناشی از تزریق برخی اخبار منفی نیز بوده و به دلیل رشد انتظارات تورمی با چنین روندی مواجه شده است. به‌هرروی اما کارشناسان بازار سرمایه‌بر این باورند که عموم سهام بازار سرمایه در حال حاضر در مرتبه ارزندگی قرار دارند و به‌ویژه با اصلاح روزهای گذشته بازار تا حد زیادی تعدیل‌شده‌اند. دراین‌بین و دیگر آمارهای منتشرشده نشان می‌دهد که از ابتدای شهریورماه تاکنون نسبت P/S بازار به ۸/۳ مرتبه رسیده است. بازار توانسته است طی چهار ماه گذشته این سطح را حفظ کند. این رقم در مردادماه ۶/۳، در تیرماه ۸/۳ و در خردادماه برابر با ۷/۳ مرتبه بوده است. این در حالی است که P/S بازار سرمایه در فروردین و اردیبهشت‌ماه به ترتیب ۴/۴ و ۱/۴ مرتبه بوده است. گفته می‌شود هر چه مقدار این نسبت پایین‌تر باشد بیانگر ارزان بودن سهام و مقدار بالای آن، نشان‌دهنده گران بودن سهام است. بااین‌حال اما برخی کارشناسان بازار سرمایه نسبت P/E را از این نسبت مهم‌تر می‌دانند. بررسی‌ها نشان می‌دهد از ابتدای شهریورماه تاکنون نسبت P/E بازار به ۱۰ رسیده است. این نسبت در مردادماه کاهش‌یافته بود اما مجدداً روند افزایشی را در پیش‌گرفته است. به گفته ناظران بازار سرمایه این روند به دلیل ابهامات در سیاست‌های اقتصادی و برخی تحولات سیاسی داخلی و بین‌المللی رخ‌داده؛ در این میان اما بازار سرمایه طی ماه‌های اخیر از ناحیه دیگری مورد تهدید قرارگرفته. بررسی‌ها نشان می‌دهد فاصله نرخ دلار نیمایی که مبنای محاسبه عملکرد شرکت‌های بورسی بوده و فاصله زیادی با نرخ دلار آزاد پیداکرده، در روزهای اخیر به ۱۹ درصد رسیده است! این روند به‌تدریج زیان شرکت‌های بورسی را به دنبال خواهد داشت و بخش مهمی از سود آنها را از بین خواهد برد. گفتنی است این میزان، بیشترین اختلاف از مهرماه سال گذشته تاکنون بوده است.

      نگاهی به وضعیت بازار چهارشنبه

شاخص کل بازار بورس در آخرین روز کاری هفته یعنی چهارشنبه، ۲۴ شهریورماه با هشت‌هزارم و ۶۶۴ واحد کاهش در جایگاه یک‌میلیون و ۴۸۸ هزار واحدی قرار گرفت. در معاملات این روز بیش از هفت میلیارد و ۲۸۰ میلیون سهم، حق تقدم و اوراق بهادار به ارزش ۵۵ هزار و ۷۴۰ میلیارد ریال دادوستد شد. همچنین شاخص کل (هم‌وزن) با یک هزار و ۴۴۹ واحد کاهش به ۴۵۰ هزار و ۴۵۹ واحد و شاخص قیمت (هم‌وزن) با ۹۱۴ واحد افت به ۲۸۴ هزار و ۲۴۰ واحد رسید. شاخص بازار اول ۶ هزار و ۹۳۶ واحد و شاخص بازار دوم ۱۵ هزار و ۶۱۸ واحد کاهش داشتند.طی معاملات آخرین روز کاری هفته حقوقی‌ها حدود ۴۱۰ میلیارد تومان وارد بازار سهام کردند. ارزش کل معاملات خرد پنج هزار و ۷۰۰ میلیارد تومان بود، اشخاص حقوقی ۲۱ درصد یعنی هزار و ۱۹۰ میلیارد تومان سهام خریدند و مازاد خریدشان هفت درصد از کل معاملات شد. بیشترین تزریق پول حقوقی به بورس و فرابورس در سه گروه «فلزات اساسی»، «محصولات شیمیایی» و «فرآورده‌های نفتی» رقم خورد درحالی که برآیند معاملات گروه‌های «محصولات کاغذی» و «استخراج سایر معادن» به نفع حقیقی‌ها تمام شد. سه نماد «فارس»، «فولاد» و «شپنا» لقب بیشترین افزایش سهام حقوقی را به خود اختصاص دادند، توجه حقیقی‌ها نیز بیشتر به «چکاوه»، «خمحور» و «کماسه» معطوف بود.علاوه بر این در بین همه نمادها، شرکت پتروشیمی پارس با نماد «پارس» با ۳۳۹ واحد، بانک ملت با نماد «وبملت» با ۱۸۵ واحد، پالایش نفت تبریز با نماد «شبریز» با ۱۷۷ واحد، تراکتورسازی ایران با نماد «تایرا» با ۱۱۰ واحد، سیمان فارس و خوزستان با نماد «سفارس» با ۸۹ واحد، پست بانک ایران با نماد «وپست» با ۸۳ واحد و گروه صنعتی ملی با نماد «وملی» با ۷۴ واحد تأثیر مثبت بر شاخص بورس همراه شدند.در مقابل شرکت سرمایه‌گذاری تأمین اجتماعی با نماد «شستا» با ۹۲۰ واحد، فولاد مبارکه اصفهان با نماد «فولاد» با ۶۵۷ واحد، مخابرات ایران با نماد «اخابر» با ۶۴۳ واحد، ملی صنایع مس ایران با نماد «فملی» با ۵۴۸ واحد، گروه مپنا با نماد «رمپنا» با ۴۸۸ واحد، پالایش نفت اصفهان با نماد «شپنا» با ۳۶۰ واحد و شرکت سرمایه‌گذاری غدیر با نماد «وغدیر» با ۳۴۱ واحد تأثیر منفی بر شاخص بورس داشتند.بر پایه این گزارش، در این روز شرکت سپید ماکان با نماد «سپید»، تولید نیروی برق آبادان با نماد «آبادا»، شرکت سرمایه‌گذاری تأمین اجتماعی با نماد «شستا»، لیزینگ کارآفرین با نماد «ولکار»، آریان کیمیا تک با نماد «کیمیاتک»، گروه مدیریت ارزش سرمایه‌گذاری صندوق بازنشستگی کشوری با نماد «ومدیر» و بهساز کاشانه تهران با نماد «ثبهساز» در نمادهای پرتراکنش قرار داشتند. گروه خودرو هم در معاملات امروز صدرنشین برترین گروه‌های صنعت شد و در این گروه یک ‌میلیارد و ۳۳۶ میلیون برگه سهم به ارزش چهار هزار و ۳۱۷ میلیارد ریال دادوستد شد. طی روز چهارشنبه شاخص فرابورس بیش از ۲۴۷ واحد کاهش داشت و بر روی کانال ۲۱ هزار و ۹۹۸ واحد ثابت ماند. همچنین در این بازار سه میلیارد و ۱۰۰ میلیون برگه سهم به ارزش ۳۰۰ هزار و ۸۶۸ میلیارد ریال دادوستد شد.

در آخرین روز کاری هفته مجتمع جهان فولاد سیرجان با نماد «فجهان»، بیمه اتکایی ایرانیان با نماد «اتکای»، فرآورده‌های غذایی و قند چهارمحال با نماد «قچار»، ریل پرداز نوآفرین با نماد «حآفرین»، توزیع دارو پخش با نماد «دتوزیع»، کشتیرانی دریای خزر با نماد «حخزر» و داروسازی سبحان انکولوژی با نماد «دسانکو» تأثیر مثبت بر شاخص فرابورس داشتند. همچنین بیمه پاسارگاد با نماد «بپاس»، سرمایه‌گذاری صبا تأمین با نماد «صبا»، سرمایه‌گذاری مالی سپهر صادرات با نماد «وسپهر»، پلیمر آریا ساسول با نماد «آریا»، صنعتی مینو با نماد «غصینو»، پتروشیمی زاگرس با نماد «زاگرس» و سهامی ذوب‌آهن اصفهان با نماد «ذوب» با تأثیر منفی بر شاخص فرابورس همراه بودند.