بازار سهام همیشه فرصت سرمایه‌گذاری دارد

همایون دارابی

بازار سهام پس از تجربه افت مقطعی، روند صعودی جدیدی را در یک هفته اخیر آغاز کرده و به نظر می‌رسد بازگشتی در روند شاخص کل رقم خورده و می‌تواند حرکتی صعودی را در هفته آینده شاهد باشیم. از طرفی جلسه روز سه‌شنبه مجلس شورای اسلامی و همچنین توضیحات سید احسان خاندوزی، وزیر امور اقتصادی و دارایی در خصوص بازار سرمایه موجب شد تا مسوولان و نهادهای اجرایی توجه بیشتری به این بخش از اقتصاد داشته باشند و این موضوع می‌تواند به برطرف کردن موانع و چالش‌های بازار سهام کمک شایانی کند. بازار سرمایه با چند اتفاق از جمله حذف قیمت‌گذاری دستوری خودرو که منجر به بسته شدن نمادهای خودرویی در روز چهارشنبه شد و همچنین حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی رو به رو است که همین امر سبب شده تا نمادهای غذایی و دارویی پیش‌روی خوبی را در معاملات روزهای گذشته داشته باشند. گروه‌های بازار سرمایه به دو دسته کلی ریالی و دلاری تقسیم‌بندی می‌شوند. درمورد گروه‌های ریالی که  اغلب محصولاتشان در داخل عرضه می‌شود به نوعی تحت تاثیر ارز ترجیحی و قیمت‌گذاری دستوری هستند و گروه‌های دلاری‌محور نیز به‌طور کلی از دلار بازار آزاد تاثیر می‌گیرد. هرچند که سازوکارهای بورس با دلار نیمایی تعریف شده است اما افزایش نرخ در بازار آزاد می‌تواند دورنمایی از افزایش دلار نیمایی را هم در پی داشته باشد. به همین خاطر این خبر بر کلیت بازار سرمایه تاثیر مستقیمی می‌گذارد.

حذف قیمت‌گذاری دستوری می‌تواند منجر به از بین رفتن رانت‌ و دلالی‌های زائد باشد و در نهایت به نفع مصرف‌کننده تمام شود و همچنین این امر سبب بهبود شرایط خودروسازها و زیان انباشته آنها نیز می‌شود اما با واکنش رییس‌جمهور به مجاز نبودن خودروسازها به افزایش نرخ محصولات، انتظار تداوم شرایط نامطلوب گذشته وجود دارد. همیشه فرصت‌هایی برای سرمایه‌گذاری در بازار سهام وجود داشته و هر سهامداری با توجه به سلایق خود و دیدی کلان‌نگر می‌تواند از منافع بلندمدت بازار بهره‌مند شود. در بازار سرمایه نیز شرایط همین‌گونه است؛ زمانی که سهامداران پولی را بابت سهام پرداخت می‌کنند، لازم است آنها برای کسب سود قابل‌توجهی در آینده و در بازه زمانی میان یا بلندمدت منتظر بمانند. ماهیت بازار سرمایه اینگونه است؛ متأسفانه دوره‎‌های صعود یا نزول این بازار، در عمل توده‌ای و گروهی است. به بیانی دیگر، زمانی که بازار بالا می‌رود، همه نمادها افزایش می‌یابند و همه خریدار می‌شوند و زمانی که بازار کاهشی می‌شود، همه نمادها نزولی می‌شوند و همه فروشنده می‌شوند. ماهیت بازار سرمایه به دلیل کمبود نقدینگی، نبود بازارگردانان حرفه‌ای و همچنین نبود آموزش‌های کافی میان سهامداران چه حقیقی‌ها و چه حقوقی‌ها به گونه‌ای است که رفتارهای گروهی در آن در ابعاد بالایی مشاهده می‌شود و کمتر دیده شده که سهامداری خلاف مسیر بازار حرکت کند. در حالی که باید از رفتارهای گروهی و تقلیدی در این بازار به‌شدت پرهیز شود.