زمان رشد بازار سرمایه رسیده است؟

علی فراقی

در حالی که در یک وضعیت به‌شدت با دیدگاه تورمی به سر می‌بریم در یک الی دو هفته اخیر شاهد رشد قدرتمند بازار طلا و سکه و ارز هستیم که به‌شدت در رأس اخبار و صحبت‌ها قرار گرفته‌اند.تمامی این موارد هر چند خیلی از کارشناسان اقتصادی را هم نظر بر شکستن قله‌ها یکی پس از دیگری واداشته است که مفروضات اقتصادی هم براین موضوع صحه می‌گذارند ولی نظر من را خلاف جهت آنها می‌کند و وقتی در بازارهای مالی (در هر بازاری) اینچنین یکپارچگی ذهنی و تحلیلی بر یک سمت و سو قرار می‌گیرد هشدار اصلاحی بازار را به صدا درمی‌آورد. موردی که من طی چند سال فعالیت در بازارهای مالی و به قول نسیم طالب‌پور در بازی داشتن آن را به خوبی حس کرده‌ام. البته این بدان معنا نیست که این بازار‌ها به واسطه این چاپ پول افسار گسیخته محکوم به رشد بی‌محابا نیستند و پس از اصلاحی که انتظار خواهد رفت، پس از آن در میان‌مدت و بلندمدت باز نقدینگی به سراغ این بازار‌ها خواهد آمد. ولی بیش از پیش توجه من را معطوف به بازاری می‌کند که طی دو سال اخیر به‌شدت مورد بی‌مهری قرار گرفته است و اگر به سال‌های قبل‌تر بازگردیم علیرغم اینچنین بی‌مهری‌ها و سنگ‌اندازی‌ها علیه این بازار شفاف، سهم خود را با یک لگ زمانی به خوبی ایفا کرده است و در آینده‌ای بسیار نزدیک‌تر از ادوار رشد قبلی باید منتظر رها شدن فنر بیش از پیش فشرده شده بازار باشیم. حال با بازاری طرف هستیم که از هر نظر تحلیلی که به آن نگاه می‌کنیم مسیر روشنی را فریاد می‌زند ولی با نیم نگاهی از سوی مردم عادی مواجه نیست که این بازار را بیشتر از قبل جذاب برای سرمایه‌گذاری خواهد کرد. مسیری که که با اندکی فعالیت در بازار‌های مالی می‌توان به راحتی انتظار این رشد را حس کرد و چه بسا با ترکیب با دانش‌های تحلیلی مختلف بازار می‌توان به خوبی بر این احساس یک مهر تأیید عقلی و منطقی وارد نمود. البته این نکته مهم را در رابطه با بازار سرمایه باید خاطرنشان کرد که به واسطه ابهام‌های ایجاد شده پی در پی و اخبار‌های مختلف در رابطه با توافقات برجامی در یک وهله زمانی، پول هوشمند از دید برجامی را که در بین صنایع ذی‌نفع در گردش بود پس از گردش چند مرحله‌ای در  گوشه‌ای آرام گرفته تا پس از قطعیت‌ها یا اخبار موثق در این رابطه دوباره به سمت صنعت هدف خود حرکت نماید. در آخر هم این نکته را باید خاطرنشان کرد که این رقم بالای چاپ پول و رشد آن نسبت به قبل می‌تواند پس از اتمام گردش این نقدینگی در بازار‌های موازی یک جهش بی‌سابقه نسبت به دوره‌های قبلی در بازار سرمایه ایجاد نماید، جهشی که برعکس تمامی ادوار دولت‌های قبل که بیشتر در دوره‌های دوم دولت‌ها مهمان این بازار بود زودتر از قبل و در دوره اول دولت حال اتفاق بیفتد.