موانع پیش‌روی بازار سرمایه

کاویان عبداللهی

در این مدت فعلی با چند موضوع روبرو هستیم؛ یکی از این موضوعات، بحث افزایش قیمت دلار آزاد و نیمایی است. دلار نیمایی نیز به 30 هزار تومان رسیده و هرچه فاصله بین دلار آزاد و نیمایی کمتر شود، این موضوع به نفع شرکت‌های صادرات‌محور خواهد بود. البته اگر این فاصله به زودی پر نشود، به این شرکت‌ها لطمه زیادی وارد خواهد شد. موضوع بعدی بحث بودجه است که عملا تاکنون نیز هیچ جزییاتی از آن منتشر نشده است. این موضوع یکی از ریسک‌های این روزهای بازار است.

در کنار این موارد، شرایط خوبی در معاملات بورس کالا درحال رقم خوردن است. این موضوع که هرچه سریع‌تر بحث قیمت‌گذاری از محصولات حذف شود، موضوع بسیار خوبی است. اعلام شده که خودروهایی مانند پژو 206 و دنا نیز قرار شده در بورس کالا عرضه شود که درمجموع همه این موارد می‌تواند روی صورت‌های مالی خودرویی‌ها تاثیرات خیلی خوبی داشته باشد. با ادامه این شرایط به نظر می‌رسد به جز ایران‌خودرو، شرکت‌های دیگر خودرویی نیز محصولاتشان را در بورس کالا عرضه کنند که درنهایت این صنعت که سال‌ها است با زیان مواجه است، به سوددهی برسد. درمجموع این موضوع می‌تواند به دلیل لیدر بودن خودرویی‌ها، به بازار سرمایه نیز کمک کند. در روند صعودی به ویژه روندهایی که پس از نزول طولانی‌مدت آغاز می‌شوند اصلاح قیمت پس از موج‌های صعودی طبیعی است. گرچه در شرایط روز بازار سرمایه رشد بازارهای موازی می‌تواند در وضعیت بورس تاثیرگذار باشد. رشد اخیر نرخ سکه و دلار آزاد می‌تواند برخی منابع مالی را به خود جذب کند و این اتفاق خروج سرمایه از بورس را رقم بزند. در بلندمدت اما به واسطه هم‌بستگی میان بورس و دلار و طلا با یکدیگر چشم‌انداز رشد در سایه تورم برای بازار سرمایه نیز پیش‌بینی می‌شود به ویژه در صنعت دلارمحوری نظیر صنعت صادرات. قطعی گاز در زمستان پیش‌ رو دیگر موضوع مهم تاثیرگذار بر شرایط فعلی برخی  صنایع نظیر پتروشیمی‌ها، صنعت سیمان و فولاد است. اگرچه چالش قطعی گاز در سال‌های گذشته نیز وجود داشته است و موضوع جدیدی به شمار نمی‌رود، گذر از زمستان پیش‌رو قطعا بر میزان تولید و هزینه‌های جانبی صنایع ذکر شده تاثیرگذار است. صنعت خودرو با وجود عملکرد خنثی خود در روز سبز بازار سرمایه، چشم‌انداز مثبتی پیش روی خود خواهد داشت. در گزارش‌های مالی ماه‌های آتی دو غول خودروسازی به ویژه شرکت ایران‌خودرو می‌توانیم منتظر نرخ فروش نزدیک به نرخ آزاد باشیم و این به معنی افزایش سود‌آوری و کاهش زیان انباشته آنهاست که در سالیان متوالی فقط و فقط افزایش یافته است.