امسال، سال بورس است؟

خبرآنلاین| مصطفی صفاری، کارشناس بازار سرمایه در یادداشتی نوشت که بازار سرمایه نسبت به سایر بازارها جا مانده است و از مرداد سال ۱۳۹۹ که شاخص کل به دو میلیون و ۱۰۰ هزار واحد رسید، تا امروز، روند شاخص کل نزولی بوده است. حال بعد از دو سال و نیم، شاخص کل بورس به دو میلیون و ۱۰۰ هزار واحد رسیده است و با این حال بازار سرمایه از سایر بازارهای طلا، مسکن و خودرو عقب مانده است.

در علم اقتصاد اصلی داریم به نام اصل « ارزش جایگزینی‌ » که این پرسش را مطرح می‌کند که زمانی که می‌خواهم سرمایه‌گذاری کنم، شرکتی در بورس بخرم یا شرکتی بسازم، با توجه به اینکه قیمت دلار در سال‌های اخیر افزایش خیره‌کننده‌ای داشته است، ارزش جایگزینی تمام شرکت‌های بورسی از قیمت‌های آنها در بازار سرمایه بیشتر شده است و به همین دلیل، بازار سرمایه جای رشد دارد؛ اگر بازار مسکن و طلا و سکه افزایش قیمت‌های عجیبی را در سال گذشته تجربه کردند، بورس از این رقابت جا مانده است و در نتیجه جای رشد دارد. پیش‌بینی من حاکی از آن است که شاخص کل بورس تا بهار به دو میلیون و ۵۰۰ هزار واحد خواهد رسید و تا پایان سال نیز به ۳ میلیون واحد خواهد رسید که در وهله اول به اصل «ارزش‌جایگزینی» باز می‌گردد.

از طرف دیگر امسال، سال «مهار تورم و رشد تولید» نام‌گذاری شد؛ نقدینگی در بازار افزایش ۴۶ درصدی داشته است که به هر بازار ورود پیدا کند، تورم‌های سهمگینی را در پی خواهد داشت، مگر اینکه به بازار سرمایه ورود پیدا کند. از آنجا که بازار سرمایه بخش درآمدی خانوارها را شامل می‌شود، اگر نقدینگی وارد این بازار شود، تاثیر منفی بر روی قیمت کالاهای مصرفی مردم نخواهد داشت و برعکس ممکن است منجر به کنترل تورم شود. در دولت دوازدهم، نقدینگی در بانک‌ها با نرخ بهره ۳۰ درصد حبس شد اما به نظر می‌رسد که برنامه براس سال ۱۴۰۲ این است که نقدینگی وارد بازار سرمایه شود و از طرفی اوراق تامین مالی شرکت‌های خصوصی چاپ شود و بانک‌ها و شرکت‌های تابع آنها به فروش برسند و بخشی از اصل ۴۴ که مربوط به کوچک‌ شدن بدنه دولت می‌شود، اجرایی شود. از هر نظر امسال سال بازار سرمایه‌ است.