تغيير روند در فضاي بازار سرمايه
با جذب نقدينگي توسط صندوق‌هاي درآمد ثابت و پرداخت سود بالاي ۲۷ درصد توسط اين صندوق‌ها، عملا شاهد سياست‌هاي انقباضي شديدي هستيم. اتفاقات و اخبار رخ داد طي چندماه هم از جنبه سياسي و هم از جنبه اقتصادي اهميت زيادي دارد. همچنين تاثير نقدينگي و افزايش پايه پولي را نمي‌توان انكار كرد و اقدامات سياست‌گذار براي مهار قيمت‌ها مقطعي است و قيمت‌ها مسير حركتي خود را مي‌روند.
با جذب نقدينگي توسط صندوق‌هاي درآمد ثابت و پرداخت سود بالاي ۲۷ درصد توسط اين صندوق‌ها، عملا شاهد سياست‌هاي انقباضي شديدي هستيم. اتفاقات و اخبار رخ داد طي چندماه هم از جنبه سياسي و هم از جنبه اقتصادي اهميت زيادي دارد. همچنين تاثير نقدينگي و افزايش پايه پولي را نمي‌توان انكار كرد و اقدامات سياست‌گذار براي مهار قيمت‌ها مقطعي است و قيمت‌ها مسير حركتي خود را مي‌روند.
از سوي ديگر سياست‌هاي انقباضي طي چند ماه اخير كه بر اقتصاد كشور حاكم شده است و تاثير زيادي بر روي كاهش سرمايه‌گذاري در بازارهاي پرريسكي داشته است. با توجه به شرايط ركودي كه در بازار سرمايه در چند هفته اخير شدت گرفته بود از ابتداي هفته شاهد آن موضوع بوديم كه تقاضاي مساعدي در اتمسفر بازار سهام پيچيد. نكته حائز اهميت اين است كه افزايش تقاضاي چند روز اخير به افزايش ارزش معاملات منتهي نشده است و صرفا به نظر مي‌رسد سرانه خريد سهام افزايش محسوسي را تجربه كرده است. در چند ماه گذشته بازار سهام با بي‌اعتنايي كم‌غلظتي به استقبال اخبار گوناگون در حوزه‌هاي مختلف رفته است. با وجود اينكه گزارش‌هاي سه ماهه و شش ماهه به نسبت خوشايندي از صنايع و شركت‌هاي گوناگون منتشر شد، اما اين اخبار فرش قرمزي براي صعود بازار نبودند. در چند هفته اخير نيز با انتشار اخبار ضدونقيض تشديد تنش‌ها و تحولات بين‌المللي، با وجود اينكه در روزهاي ابتدايي شوك منفي به بازار وارد شد اما رفته‌رفته بازار سرمايه تمايل چنداني به پيگيري دقيق آخرين تحولات اين تنش‌ها نداشت. بازار در شرايط كنوني بيشتر از هر زمان ديگري به ورود نقدينگي فعال و جذاب چشم دوخته و تا زماني كه نقدينگي هوشمند به بازار سرازير نشود، بازار به انتشار اخبار مثبت واكنش خوشايندي نشان نخواهد داد. از سوي ديگر ريسك‌هاي سيستماتيك در بازارهاي مالي افزايش يافته است، با توجه به رشد تقاضا براي دارايي‌هاي امن نظير طلا و دلار در مواقع بحراني، افزايش تقاضا و متعاقب آن رشد قيمت در اين بازارها دور از انتظار نبود.
اما فعلا بازار به رخدادهاي منطقه عادت كرده و شرايط، كمي تعديل شده است. هر كاهشي در بازار ارز به خاطر سياست‌هاي انقباضي دولت است و اين اقدامات، فنر فشرده دلار را فشرده‌تر مي‌كند. اين در حالي است كه رشد ۳۰ درصدي پايه پولي نشانه كاهش‌هاي دستوري قيمت دلار است. در ماه‌هاي آينده با افزايش نقدينگي و تورم، روند قيمت دلار رو به بالا خواهد بود. اگر برجامي رخ ندهد و تمام مذاكرات، گفتار درماني باشد شاهد رشد تند و شارپي در بازار ارز خواهيم بود.
