جدال بازار با سبز و قرمزها

شاخص كل بازار سرمايه پس از بازدهي مثبتي كه هفته اخير پشت سر گذاشت دراولين روز هفته نتوانست شرايط خوبي را تجربه كند، شاخص كل و هم‌وزن خلاف جهت يكديگر حركت كردند و يك شاخص مثبت و شاخص ديگر منفي شد.
در اين روز شاخص كل منفي و شاخص هم‌وزن مثبت شد و بازار تكان چنداني نخورد، شاخص هم‌وزن رشد 0.05 درصدي و شاخص كل افت 0.08 درصدي داشت.
بازار سرمايه نوسان‌هاي بسيار زيادي را تجربه مي‌كند؛ اما مولفه‌هاي مثبت زيادي وجود دارد كه مي‌تواند كليت تالار شيشه‌اي را مثبت سازد و شرايط را براي سرمايه‌گذاري سود آور فراهم كند. اكنون تمامي مولفه‌هاي بازار مثبت است و حتي صورت مالي شركت‌ها سودآوري قابل توجهي دارند. از سوي ديگر p/e صنايع نيز به عدد بسيار خوبي رسيده و مي‌تواند گزينه مناسبي براي سرمايه‌گذاري باشد.

 نرخ بهره كاهشي شد

بررسي داده‌هاي منتشر شده توسط بانك مركزي حاكي از آن است كه نرخ بهره بين بانكي در اين هفته نيز به افت خود ادامه داده و براي چهارمين هفته متوالي كاهشي شده است. همچنين اين افت در نرخ سود بازار شبانه درحالي رقم خورده كه اين هفته مداخله بانك مركزي بازار بين بانكي نيز به‌طور قابل توجهي كاهش يافته و تزريق پول در بازار باز نيز در مقايسه با هفته قبل تغييري نداشته است.
بر اساس آمار و ارقامي كه توسط بانك مركزي منتشر شده است، نرخ بهره بين بانكي پس از كاهش قابل توجه 0.11 واحد درصدي در هفته قبل، در هفته منتهي به 17 آبان‌ ماه سال 1402 افت 0.04 واحد درصدي را ثبت كرده است. به اين ترتيب ميانگين موزون نرخ سود بازار بين بانكي در پايان سومين هفته آبان‌ ماه به رقم 23.56 درصد كاهش يافته است.
گفتني است كه روند نزولي نرخ بهره بين بانكي كه حالا چهار هفته از آغاز آن مي‌گذرد، پس از آن شكل گرفت كه اين نرخ در هفته منتهي به 19 مهر ماه سال جاري به سقف تاريخي خود در 23.76 درصد رسيده بود.

بورس به كدامين سو حركت خواهد كرد؟

شاخص كل نسبت به سهام شركت‌هاي كوچك و متوسط كمتر دچار نوسان مي‌شود، بنابراين در دوره ركود نيز شاهد افت كمتري در شاخص كل نسبت به بيشتر سهم‌ها هستيم. بر اين اساس، كليت بازار بيش از آن چيزي كه شاخص كل نشان مي‌دهد ريزش داشته و ارزش بازار شركت‌ها هنوز بسيار پايين‌تر از سقف سال ۱۳۹۹ است.
كارشناسان دو سناريو براي آينده بورس متصور هستند، سناريوي نخس اين است كه تورم با افزايش عرضه ارز كاهش يابد. اين سناريو با افزايش درآمدهاي نفتي و تخفيف تحريم‌ها توجيه مي‌شود. كما اينكه در ۳ ماه گذشته تورم نقطه‌اي به محدوده ۳۹ درصد كاهش پيدا كرده و همين امر مي‌تواند سبب افت نرخ‌هاي بهره شود كه به‌طور واضح رشد پايدار بازار سرمايه ماحصل آن خواهد بود. تسهيل پولي مقداري سناريوي دوم را شكل مي‌دهد. اين اتفاق در بحران‌هاي ناگهاني مانند تعديل قيمت حامل‌هاي انرژي يا شوك‌هاي برونزا رخ مي‌دهد و نرخ تورم و نرخ ارز باز هم جهش مي‌يابند. اگرچه افزايش نرخ ارز براي كليت جامعه مطلوب نيست، اما چون نرخ ارز لنگر اسمي قيمت تمام دارايي‌ها است، حال بورس نيز خوب خواهد شد. در هر سناريويي، روند بازار سهام متأثر از تجديد ارزيابي دارايي‌ها صعودي مي‌ماند. بازار سهام در حال حاضر بسيار ارزنده است. البته پول‌هاي درشت ريسك‌گريز هستند و بعد از شكست سقف‌هاي چهار ماهه ورود خواهند كرد. اگرچه خريد كردن در كف‌ها نسبت به ورود بعد از شكست مقاومت‌ها پربازده‌تر است، ولي روند صعودي پيش رو آن قدر بزرگ است كه همه خريداران منتفع شوند.

دلار ثابت ماند!

از هفته گذشته تاكنون قيمت دلار در محدوده كانال 51 هزار تومان در نوسان بوده است. بازار در اين روزها وارد فاز استراحت شده است و نمي‌تواند بالا و پايين چنداني داشته باشد. فعالان اين بازار عقيده دارند كه با وجود ادامه داشتن جنگ حماس و اسراييل، جو هيجاني بازار ارز كاهش پيدا كرده و ديگر از خريد و فروش هيجاني دلار در بازار خبري نيست. به نظر مي‌رسد كه معامله‌گران از خريد و فروش‌هاي هيجاني فاصله گرفته‌اند و روند بازار آرام شده است.
البته به نظر مي‌رسد با وجود جو آرام بازار ارز، انتظارات تورمي در بازار همچنان وجود دارد. چراكه در روزهاي گذشته صف خريد دلار سهميه‌اي به بازار ارز برگشته است و مردم همچنان در تلاشند كه سهميه دو هزار دلاري سالانه خود را خريداري كنند. حتي اگر خريد آن كارمزد بالايي داشته باشد و سود محدودي براي آنها باقي بماند. به نظر مي‌رسد كه دلالان از بازار خريد و فروش ارز سهميه‌اي فاصله گرفته‌اند و اما خريداران فردي وارد بازار شده‌اند و به اميد افزايش قيمت دلار در ماه‌هاي پاياني سال سهميه دلار خود را خريداري مي‌كنند تا از اين طريق سود ببرند.

بازار از دريچه معاملات

طي معاملات اولين روز كاري هفته يعني شنبه شاخص كل بورس تهران در 75 دقيقه ابتدايي روند صعودي داشت و حدود 3 هزار واحد بالا رفت. اما در نيمه دوم معاملات روند نزولي پيدا كرد. در نهايت شاخص هزار و 636 واحد نسبت به روز كاري گذشته پايين‌تر ايستاد و به سطح 2 ميليون و 54 هزار و 307 واحد رسيد. شاخص كل هم‌وزن بورس نيز روند مشابهي داشت اما در نهايت بالاتر از روز چهارشنبه ايستاد و با افزايش 330 واحد در رقم 699 هزار و 93 واحدي قرار گرفت. شاخص كل فرابورس با رشد 17 واحدي به رقم 25 هزار و 22 واحد رسيد. همچنين شاخص هم وزن فرابورس با افزايش 543 واحد به سطح 124 هزار و 366 واحد رسيد.
روز شنبه خالص تغيير مالكيت حقوقي به حقيقي بازار منفي شد و 181 ميليارد تومان پول حقيقي از بازار سهام خارج شد. روز اخير نماد خساپا بيشترين خروج پول حقيقي را داشت كه ارزش آن 18 ميليارد تومان بود. پس از خساپا، نمادهاي شپنا، شبندر، وبصادر و فملي بيشترين خروج پول حقيقي را داشتند. در سوي ديگر، بيشترين ورود پول حقيقي به نمادهاي ومعادن، ثاخت و كي بي‌سي تعلق داشت.
رد اولين روز كاري هفته بزرگان بازار؛ فارس، فولاد و فملي نمادهاي قرمزپوش بورس بودند كه بيشترين اثر را در افت شاخص كل بورس داشتند. در مقابل شستا، وبانك و ذوب از نمادهاي سبز بودند كه اثر مثبت بر شاخص داشتند. در فرابورس نيز نمادهاي خاور، كوثر و زاگرس بيشترين اثر افزايشي را بر شاخص داشتند و نمادهاي انتخاب، غصينو و بپاس بيشترين اثر كاهنده را بر شاخص كل فرابورس داشتند. در بين نمادهاي پرتراكنش بورس اين روز نماد شستا بيشترين تراكنش را داشت و خگستر و ثشاهد در رتبه‌هاي بعدي قرار گرفتند. در فرابورس نيز كرمان، خاور و گدنا بيشترين تراكنش را داشتند. ارزش معاملات كل بازار سهام به 8 هزار و 195 ميليارد تومان رسيد. ارزش معاملات اوراق بدهي در بازار ثانويه 676 ميليارد تومان بود كه 8 درصد از ارزش كل معاملات بازار را در اين روز شامل مي‌شود. ارزش معاملات خرد نيز با كاهش 1.5 درصدي به نسبت روز معاملاتي قبل به رقم 3 هزار و 934 ميليارد تومان رسيد. در معاملات روزشنبه نماد ذوب بيشترين ارزش معاملات بازار سهام را به خود اختصاص داد كه ارزش معاملات آن 65 ميليارد تومان بود. پس از ذوب، خگستر بيشترين ارزش معاملات را داشت و حفارس رتبه سوم بيشترين ارزش معاملات را به خود اختصاص داد و پس از آن، دو نماد ثشاهد و شستا در رتبه‌هاي بعدي بيشترين ارزش معاملات قرار گرفتند. در حجم معاملات نيز سهام شستا با تعداد 383 ميليون و 915 هزار و 725 سهم در صدر قرار گرفته است. حفارس در رتبه دوم بيشترين حجم معاملات بازار قرار گرفت و رتبه سوم به كرمان تعلق داشت. دو نماد فاذر و ذوب نيز در رتبه‌هاي بعدي بيشترين حجم معاملات بازار قرار داشتند. در معاملات شنبه، 68 نماد صف خريد داشتند و 39 نماد با صف‌ فروش مواجه بودند. مجموع ارزش صف‌هاي خريد با افت 27 درصدي نسبت به روز كاري قبل به 142 ميليارد تومان كاهش يافت و مجموع ارزش صف‌هاي فروش نيز با كاهش 23 درصدي به 315 ميليارد تومان رسيد.