بيم و اميد از روزهاي آينده ارزهاي ديجيتال

موجودي آدرس‌هايي با بيش از ۱۰۰۰ بيت‌كوين در اين هفته به بالاترين ميزان سالانه خود رسيده است؛ در عين حال عملكرد ضعيف ارزهاي ديجيتال در مقايسه با بازار سهام، پرسش‌هايي را در رابطه با دلايل بنيادين جهش اخير قيمت اين دارايي‌ها مطرح مي‌كند. با وجود اين، مديرعامل Ark Invest در مصاحبه‌اي با وال استريت ژورنال پيش‌بيني كرد كه بيت‌كوين مي‌تواند تا ۶۵۰۰۰۰ دلار بالا برود، اما در يك سناريوي گاوي، بزرگ‌ترين ارز ديجيتال جهان مي‌تواند بين ۱ تا ۱.۵ ميليون دلار براي هر سكه ارزش داشته باشد.

بيت‌كوين در مواجهه با آنچه بسياري از معامله‌گران پيش‌بيني كردند كه چرخش بازار نزولي خواهد بود، قدرت قابل توجهي از خود نشان داده است. در نمودار هفتگي، اين ارز ديجيتال ارزش خود را بالاتر از سطح قيمت قابل توجه حفظ كرده كه جرقه بحث در مورد حركت صعودي قريب‌الوقوع را برانگيخته است. تجزيه و تحليل فني فعاليت اخير بيت‌كوين، شكست سيگنال فروش انديكاتور تي‌دي سكوئنشال (اين شاخص توسط تام ديمارك براي كندل‌هاي ارز ديجيتال ايجاد شده است و براي تجزيه‌وتحليل داده‌هاي قيمت به‌ منظور تعيين قدرت يا ضعف روند بازار و احتمال معكوس شدن روند استفاده مي‌شود) را نشان مي‌دهد. اين سناريو يادآور الگوي مشاهده شده در سال ۲۰۲۰ است كه در آن سيگنال نزولي قبل از افزايش قابل توجه ارزش بيت‌كوين صورت گرفت. پويايي فعلي بازار نشان مي‌دهد كه بيت‌كوين به‌طور بالقوه مي‌تواند تا پايان ماه دسامبر به ۸۵ هزار دلار و حتي ممكن است پس از آن به ۲۰۰ هزار دلار به ازاي هر سكه برسد. اعتماد بازار بيشتر با تعديل ابزار زمان‌بندي بازار تقويت مي‌شود كه اكنون نشان‌دهنده حمايت قوي‌تر در ۲۵ هزار دلار است كه نسبت به سطح ۱۰ هزار دلار قبلي افزايش يافته است. اين تجديد نظر احتمال كاهش قيمت در آينده به زير اين آستانه جديد را كاهش مي‌دهد. ناهماهنگي فني و شكست الگوي مثلث صعودي اغلب منجر به باز شدن موقعيت‌هاي طولاني مي‌شود كه به حركت روند صعودي كمك مي‌كند. مجموع ارزش بازار جهاني ارزهاي ديجيتال در حال حاضر ۱.۳۹ تريليون دلار برآورد مي‌شود كه اين رقم نسبت به روز قبل ۰.۹۰ درصد بيشتر شده است. در حال حاضر ۵۱.۴۵ درصد كل بازار ارزهاي ديجيتال در اختيار بيت‌كوين بوده كه در يك روز ۰.۱۹ درصد كاهش داشته است. تحليلگران جي‌پي مورگان
(J.P. Morgan)، بزرگ‌ترين بانك ايالات متحده امريكا، دلايل قانع‌كننده‌اي دارند كه نشان مي‌دهد جهش طولاني‌مدت قيمت بيت‌كوين و ارزهاي ديجيتال، حداقل براي آينده نزديك، چندان محتمل به نظر نمي‌رسد.

به گزارش بارونز، روز چهارشنبه بيت‌كوين سقوطي ۴.۵درصدي را از 37.860 دلار به كف 36.160 دلاري تجربه كرد و تا امروز موفق به بازيابي جايگاه پيش از اين ريزش خود نشده است. اين در حالي است كه روز سه‌شنبه حركتي صعودي در بازار سهام ايالات متحده شروع شد كه تا روز چهارشنبه نيز ادامه داشت؛ جهشي كه مشخصاً تحت‌تأثير انتشار آمارهاي تورمي مثبت در روز ۱۴ نوامبر (۲۳ آبان) بود. كاهش تورم همواره نشانه‌اي مثبت براي توقف روند افزايش نرخ بهره توسط بانك مركزي امريكا در نظر گرفته مي‌شود كه مي‌تواند فشار موجود در بازار دارايي‌هاي ريسكي نظير سهام و ارزهاي ديجيتال را كمتر كند.

اكنون، عملكرد ضعيف ارزهاي ديجيتال در مقايسه با بازار سهام، پرسش‌هايي را در رابطه با دلايل بنيادين جهش اخير قيمت اين دارايي‌ها مطرح مي‌كند. نيكولاس پانيگيرتزاغلو و چند تن ديگر از تحليلگران موسسه جي‌پي مورگان، به‌تازگي در يادداشتي به اين موضوع اشاره كرده‌اند كه رشد اخير بيت‌كوين و ارزهاي ديجيتال بيشتر از حد معقول بوده است و دلايلي نيز براي آن مطرح كرده‌اند. دليل اصلي جهش اخير قيمت‌ها، اميد سرمايه‌گذاران به اين مساله بود كه كميسيون بورس و اوراق بهادار امريكا بزودي راه‌اندازي اولين صندوق بورسي يا ETF نقدي بيت‌كوين را تأييد مي‌كند. فرض بخشي از بازار اين است كه با تأييد اين ‌ETFها موج جديدي از ورود سرمايه به بازار شكل خواهد گرفت و در عين حال نشانه‌اي از نرم‌شدن قانون‌گذاران اين كشور در برابر اين دارايي‌هاست. پانيگيرتزاغلو اما تصور مي‌كند اين شرايط ممكن است پايدار نباشد. او در اين باره مي‌گويد: «به غير از ورود سرمايه‌هاي كاملاً جديد به ETFهاي نقدي كه ممكن است در آينده تأييد شوند، يك سناريوي محتمل‌تر وجود دارد و آن اين است كه [به‌جاي سرمايه‌هاي جديد] سرمايه موجود در محصولات مالي فعلي كه به‌نحوي به بيت‌كوين وابسته هستند، مثل صندوق بيت‌كوين گري‌اكسيل، ETFهاي فيوچرز و سهام شركت‌هاي فعال در زمينه استخراج بيت‌كوين، وارد ETFهاي تازه‌تأييدشده شود.» پانيگيرتزاغلو همچنين به اين مساله اشاره كرده است كه در حال حاضر ETFهاي نقدي در كانادا و اروپا وجود دارند، اما سرمايه‌گذاران علاقه كمي به اين محصولات مالي از خود نشان داده‌اند. با وجود شكست كميسيون بورس امريكا در برابر ريپل بر سر ماجراي توكن XRP و همين طور بررسي درخواست تبديل صندوق بيت‌كوين گري‌اسكيل به يك ETF نقدي، تحليلگران جي‌پي مورگان همچنان اين ايده را نمي‌پذيرند كه ديدگاه قانون‌گذاران امريكايي نسبت به ارزهاي ديجيتال در حال نرم‌شدن است. پانيگيرتزاغلو گفته است: «با توجه به اينكه صنعت ارزهاي ديجيتال همچنان تا حد زيادي بي‌قانون است، بعيد به نظر مي‌رسد كه فشارهاي قانوني در آينده به ميزان قابل‌توجهي كاهش يابند. قانون‌گذاري صنعت ارزهاي ديجيتال در امريكا هنوز معلق است و اين ايده را باور نداريم كه قانون‌گذاران امريكايي موضع خود را تغيير خواهند داد.» تحليلگران جي‌پي مورگان اشاره‌اي هم به رويداد هاوينگ بيت‌كوين داشته‌اند كه قرار است آوريل (فروردين) سال آينده اتفاق بيفتد و پس از آن پاداش استخراج هر بلاك نصف شده و از ۶.۲۵ به ۳.۱۲۵ واحد كاهش خواهد يافت. پانيگيرتزاغلو مي‌گويد: «ايده كلي اين است كه هاوينگ پيش رو عرضه بيت‌كوين‌هاي تازه را كمتر از قبل مي‌كند و در نتيجه به رشد قيمت اين ارز ديجيتال كمك خواهد كرد. اين استدلال از نظر ما قانع‌كننده به نظر نمي‌رسد، چراكه رويداد هاوينگ بيت‌كوين كاملاً قابل‌پيش‌بيني است و تأثير آن از قبل روي قيمت لحاظ شده است.» پنجمين دليل تحليلگران جي‌پي مورگان و شايد منفي‌ترين مورد آنها، اين است كه عوامل ريزش سال‌هاي گذشته بيت‌كوين و ارزهاي ديجيتال همچنان در بازار حضور دارند. زمستان ارزهاي ديجيتال به‌طور جدي پس از فروپاشي شبكه تِرا و استيبل كوين UST آغاز شد و پس از اعلام ورشكستگي صرافي ارز ديجيتال FTX به يك نقطه بحراني ديگر رسيد. جي‌پي مورگان اين بحران‌ها را در كنار نبود وضعيت قانوني مشخص، كاهش علاقه سرمايه‌گذاران بزرگ براي ورود به بازار، كاهش حجم فعاليت‌‌ها در شبكه اتريوم، سقوط ارزش بازار استيبل كوين‌ها و كاهش حجم سرمايه‌گذاري‌هاي خطرپذير (روي استارتاپ‌هاي اين حوزه) به عنوان عوامل منفي‌اي معرفي كرده است كه همچنان در بازار وجود دارند. پانيگيرتزاغلو در پايان گفته است: «تمام اين عوامل منفي همچنان پابرجا هستند و در نتيجه مانع از رشد بيشتر ارزهاي ديجيتال مي‌شوند. علاوه‌بر اين، تحليل‌هاي ما نشان مي‌دهد كه احساسات سرمايه‌گذاران شبيه به دوران پيش از ورشكستگي FTX يا سقوط شبكه ترا است و مجموع اين برداشت‌ها باعث مي‌شود نسبت به آينده ارزهاي ديجيتال محتاط باشيم.»

ميزان موجودي نهنگ‌هاي بيت‌كوين به ركورد تازه‌اي رسيده است

در اين ميان طبق گزارش IntoTheBlock مقدار بيت‌كوين نگهداري شده توسط آدرس‌هاي با بيش از هزار عدد بيت‌كوين به بالاترين حد خود در سال ۲۰۲۳ رسيده است. موجودي آدرس‌هايي با بيش از ۱۰۰۰ بيت‌كوين در اين هفته به بالاترين ميزان سالانه خود رسيده است. پس از فروپاشي Alameda و Genesis، مقدار بيت‌كوين در اختيار اين دارندگان بزرگ به‌شدت كاهش يافت. با اين حال، در طول سال ۲۰۲۳ رشد كرده است و در مجموع به ۷.۶۷ ميليون بيت‌كوين در اين هفته رسيده است.» علاوه بر اين، مقدار بيت‌كوين در اختيار سرمايه‌گذاران بلندمدت در اين هفته به بالاترين حد خود رسيده است. طبق نظر IntoTheBlock، افزايش تراز سهامداران ممكن است نشان‌دهنده اين باشد كه سرمايه‌گذاران به‌طور كلي انتظار دارند بيت‌كوين صعود كند. در عين حال كتي وود معتقد است بيت‌كوين مي‌تواند تا ۱.۵ ميليون دلار بالا برود. مديرعامل
Ark Invest در مصاحبه‌اي با وال استريت ژورنال پيش بيني كرد كه بيت‌كوين مي‌تواند تا ۶۵۰۰۰۰ دلار بالا برود، اما در يك سناريوي گاوي، بزرگ‌ترين ارز ديجيتال جهان مي‌تواند بين ۱ تا ۱.۵ ميليون دلار براي هر سكه ارزش داشته باشد. وود گفت: «سال گذشته، بسياري از مردم فكر مي‌كردند كه ورشكستگي FTX و سلسيوس پايان بيت‌كوين خواهد بود و كاملا برعكس اين اتفاق افتاد.» او پيشنهاد كرد كه يك ETF بيت‌كوين مي‌تواند به افزايش قيمت‌ها كمك كند.