ريسك‌هاي بورسي به نقطه پايان رسيدند؟
باتوجه به اینکه ساختارهاي اقتصادي بودجه تاثيري بسزايي روي بازار سرمايه دارد؛ اما بايد توجه داشت كه اين تنها لايحه بودجه آمده پس از رفتن به كميسيون‌ها تغييرات زيادي را تجربه خواهد کرد. از سوي ديگر باید توجه داشت امسال انتخابات مجلس شوراي اسلامي انجام مي‌شود و در سال‌هاي انتخابات معمولا نمايندگان سعي مي‌كنند بودجه را در حوزه‌هاي انتخابي خود اختصاص دهند.
باتوجه به اینکه ساختارهاي اقتصادي بودجه تاثيري بسزايي روي بازار سرمايه دارد؛ اما بايد توجه داشت كه اين تنها لايحه بودجه آمده پس از رفتن به كميسيون‌ها تغييرات زيادي را تجربه خواهد کرد. از سوي ديگر باید توجه داشت امسال انتخابات مجلس شوراي اسلامي انجام مي‌شود و در سال‌هاي انتخابات معمولا نمايندگان سعي مي‌كنند بودجه را در حوزه‌هاي انتخابي خود اختصاص دهند.
ريسك‌هاي بيش از اين به بازار سرمايه تحميل نخواهد شد، در حوزه قيمت‌گذاري دستوري و دست‌اندازي به شركت‌ها نمي‌توان ريسك بيشتري متصور بود و همين حالا كه دولت درآمدهاي مالياتي خود را براي سال آينده افزايش داده است اين نشان مي‌دهد كه چيزي براي دست‌اندازي در بازار سرمايه باقي نمانده است.
با توجه به وضعيت كلي اقتصاد دو افق روشن پيش روي بازار سهام وجود دارد؛ نخست بحث تجديد ارزيابي يا ارزش جايگزيني شركت‌ها كه مي‌تواند محرك قوي بازار باشد. نرخ دلار نيز محركي براي بازار است. برخي مي‌گويند نرخ دلار رشد خواهد كرد و برخي ديگر عقيده دارند نرخ دلار رشدي نخواهد داشت.
همچنين در حوزه كلان اقتصادي ما با دولتي طرف هستيم كه دور اول آن است و به هر حال مي‌خواهد با هر ابزاري (به خصوص با توجه به شعار امسال كه مهار تورم و رشد توليد بود) تورم را كنترل كند. البته از نظر من با يك روش غلطي اين كار را دارد انجام مي‌دهد و خروجي كه افزايش قيمت مي‌باشد را مدنظر دارد. ما نمي‌توانيم علت را رها كنيم و خروجي را كنترل كنيم. نتيجه اين روش مي‌شود ركود تورمي كه يكي از بدترين حالت‌ها در هر اقتصادي است و نتيجه آن را بارها مشاهده كرديم ولي به هر حال دولت مي‌خواهد اين كار را انجام دهد و طبيعتا بازار سرمايه هم از اين تفكر بي‌نصيب نبوده است. از يكسو با دولتي روبه‌رو هستيم كه مي‌خواهد قيمت‌ها را كنترل كند و از سوي ديگر با كسري بودجه شديدي روبه‌رو است و به هر قيمتي مي‌خواهد اين كسري بودجه را تامين كند و اين هم باعث تصميماتي مي‌شود كه بازار از آنها آسيب مي‌بيند. بحث اينكه اين تصميمات به نتيجه مي‌رسند يا خير هم نيست. به عنوان نمونه نرخ خوراك به جايي رسيد كه در نهايت به نفع بازار سرمايه شد. ولي خب همين كه ثبات در تصميم‌گيري وجود ندارد و از سوي دولت يك ريسكي به بازار سرمايه تحميل مي‌شود اين خود بسيار اثر بدي بر بازار دارد. به عنوان نمونه مطرح شدن خروج سيمان و فولاد به نتيجه نرسيد اما اثر خود را بر بازار گذاشت.
