سايه انتخابات بر بازار سرمايه

بورس در هفته‌هاي گذشته با ثبت بازدهي منفي و كاهش ارزش معاملات يكي از كم‌رونق‌ترين مقاطع زماني را سپري كرد. با وجود اعمال محدوديت نوسان تغييري در روند پيش نيامد اما خروج نقدينگي افزايش پيدا كرد. با پايان دور اول انتخابات، دو تفكر اقتصادي كاملا متفاوت در دور دوم انتخابات حضور دارد كه طيف مورد اقبال اكثريت فعالان اقتصادي و توليدكنندگان و فعالان بازار سرمايه است.

سياست‌هاي طرف مقابل منجر به شكل‌گيري واكنش هيجاني منفي شد كه با فوريت در معاملات بورس نشان داده شده است. پس از پايان مناظره اول در دور دوم انتخابات اخير، محتواي صحبت‌هاي ارايه شده منجر به آگاهي ‌بخشي بيشتر و بيان واضح‌تر تفكرات اقتصادي هر دو طرف شد. اقبال جامعه سهامداران و فعالان بازار به پزشكيان و احتياط درباره مواضع تيم اقتصادي جليلي به وضوح در روزهاي اخير و حتي در روزهاي آتي در بستر معاملات بورس خود را نشان خواهد داد. طبيعتا دكتر پزشكيان با توجه به استفاده از نخبگان و پيشكسوتان بورسي نشان داده اعتقاد بيشتري به اقتصاد بازار آزاد دارد و ‌ساز و كار آن را احتمالا خواهد پذيرفت. از اين رو بورسي‌ها اقبال بيشتري به وي دارند و در طرف مقابل هم جليلي پيرو ايدئولوژي‌هاي مربوط به قيمت‌گذاري دستوري يا اصطلاحا دلارزدايي از اقتصاد است كه اين موضوع چندان باب ميل سرمايه‌گذاران و توليدكنندگان مخصوصا بازار سرمايه نيست. با توجه به اعلام حمايت دكتر قاليباف از دكتر جليلي در ابتداي هفته طرف عرضه سنگين‌تر بود اما در روزهاي بعد و مخصوصا بعد از مناظره دوشنبه شب با توجه به اقبال عمومي بيشتر در جامعه و احتمال حضور آراي خاكستري كه در دور اول انتخابات شركت نكردند شاخص شاهد سبز شدن و تداوم در معاملات سه‌شنبه بود. البته واقعا مشخص نيست چه كسي پيروز انتخابات است و طبيعتا بازار سرمايه هم برداشت درستي از اين موضوع ندارد. فقط بازار در بلندمدت به سياست‌هاي دكتر پزشكيان خوش‌بين‌تر است. همواره نوسانات كوتاه‌مدت بر پايه اخبار و تحليل تكنيكال است اما مسائل بلندمدت در گرو حل مسائل سياست خارجي و اصلاحات اقتصادي است. برداشتي كه فعلا مي‌توان از موضع‌گيري نامزدها داشت اين است كه پزشكيان در بلندمدت رويكرد مناسب‌تري دارد و براي كليت اقتصاد خوشايند است. اگر موضوع تحريم‌ها و ارتباطات خارجي در بلندمدت حل شود، طبيعتا بورس نيز واكنش مثبت نشان مي‌دهد اما اثر كوتاه‌مدت تابع تحليل تكنيكال و جو خبري است. در بلندمدت رويكرد اصلاحات اقتصادي مبتني بر رفع تحريم‌ها به  نفع بورس است و جليلي نه تنها كلمه‌اي درباره رفع تحريم‌ها صحبت نمي‌كند، بلكه فرض كرده تحريم‌ها به همين شكل پابرجا خواهد بود كه بازار نسبت به اين موضوع بدبين خواهد بود. تا هفته آينده جو نوساني ادامه مي‌يابد. اگر ابتداي هفته آينده اخبار مثبتي بيايد روند صعودي حداقل دو ماهه را مي‌توان داشت تا تكليف سياست‌هاي اقتصادي و همچنين تيم مستقر در وزارت اقتصاد و بانك مركزي مشخص‌تر شود، در غير اين صورت هيجانات بازار در واكنش به اخبار منفي منجر به نزول خواهد شد كه در اين صورت بايد منتظر بود تا سياست‌هاي طرف ديگر روشن گرديده تا فعالان بازار بتوانند اين مفروضات را در تحليل‌هاي خود در نظر بگيرند.