نقش سازمان بورس در شرايط خاص چيست؟

موج خبرهاي چند روز اخير، سهامداران را ترسانده و باعث شده فروشنده باشند. پس از آنجايي كه دامنه نوسان محدود است اين عرضه‌ها تبديل به صف فروش شده است. با توجه به اينكه در هفته‌هاي گذشته برخي نمادها بازدهي خوبي ثبت كرده‌اند فروش در كف قيمت براي آنها جذاب است. علاوه بر اينكه دلايل ديگري هم براي فروش وجود دارد نخست اينكه برخي تحليلگران همچنان سيگنال بازار طلا را قوي مي‌دانند. برخي ديگر نرخ اخزا و عدم اصلاح جدي بازار را دليل اين شدت عرضه مي‌دانند.

معاملات هفته جاري نشان داد همه چشم به تحولات و اتفاقات پيش رو دارند. به نظر احتمالا ايران به شكل مستقيم وارد جنگ با اسراييل نخواهد شد. به همين دليل نگراني و ريسك بازار به قدري نيست كه برخي سهامداران به آن وزن داده و اينطور مي‌فروشند. هرچند ريسك‌هاي ژئوپوليتيك در خاورميانه قابل پيش‌بيني نيست و برخي همچنان ضرر نكردن بيشتر در موقعيت‌هاي بحراني را به سود بردن ترجيح مي‌دهند. در هر صورت فشار فروش در بازار وجود دارد. هرچند امروز نيز صفوف فروش كمي با فشار كمتر تشكيل شد. البته ديروز نيز معاملات برخي نمادها به دامنه مثبت نيز كشيده شده بود اما در آخر وقت با منفي يك صف فروش شدند. اين موضوع نشان مي‌دهد كه بازار هنوز در فاز اصلاح است و فارغ از ريسك سيستماتيك اتفاق خواهد افتاد.
شهير محمدنيا تاكيد كرد كه به نظر سازمان بورس با رييس جديد در اولين چالش و بحران خود تا الان خوب عمل كرده است. هم به موقع عكس العمل نشان داده و به حقوقي‌ها تذكر جدي داده كه حواس‌شان باشد در اين روزها زرنگي نكنند. همچنين از بازيگران خوش نام دعوت كردند و به آنها لاين‌هاي اعتباري دادند كه فعاليت موثر داشته باشند.
شهير محمدنيا كارشناس اقتصادي در گفت‌وگو با بازار گفت: به نظر سازمان بورس با رييس جديد در اولين چالش و بحران خود تا الان خوب عمل كرده است. هم به موقع عكس العمل نشان داده و به حقوقي‌ها تذكر جدي داده كه حواس‌شان باشد در اين روزها زرنگي نكنند. همچنين از بازيگران خوش نام دعوت كردند و به آنها لاين‌هاي اعتباري دادند كه فعاليت موثر داشته باشند.
او با تاكيد بر اينكه بعد از رشدهاي اخير به دلايل تكنيكالي انتظار يك هفته اصلاحي داشتم، گفت: اما بعد از اتفاق روز جمعه معاملات به‌گونه‌اي پيش رفت كه اگر آن ريسك‌هاي سياسي وجود نداشت قطعا بازار اصلاح نمي‌كرد چراكه با اين اتفاق و حتي با دامنه نوسان محدودتر برخي نمادها متعادل معامله مي‌شوند. اين نشان مي‌دهد كه اگر اين اتفاقات نمي‌افتاد بازار اين هفته هم به صعود ادامه مي‌داد و اصلاحي در كار نبود.
محمدنيا با تاكيد بر اينكه احتمالا به زودي دوباره شاهد اتفاقاتي خواهيم بود و تنش مجددا افزايش پيدا مي‌كند، تصريح كرد: در شرايط فعلي سودآوري برخي شركت‌ها افزايش يافته است. وقتي چنين اتفاقي رخ مي‌دهد قاعدتا رشد قيمت‌ها بايد ناشي از افزايش پي به‌‌اي باشد اما در چنين فضايي ايجاد موج‌هاي قوي در بازار سخت مي‌شود براي همين است كه شركت‌هاي بزرگ بازار با وجود چشم‌انداز خوب در سودآوري در قيمت‌هاي فعلي زمين‌گير شده‌اند و جريان پول محدوده در بازار نيز به سراغ شركت‌هاي كوچك رفته كه راحت بتواند با جريان پول با آنها پيش برود.

   معاملات بورس بر مبناي گزارش شركت‌ها

حال بازار با گزارش‌هاي خوب و خبرهاي خوب، خوب مي‌شود اما چيزي كه باعث حركت ادامه‌دار بازار و ورود جريان پول مي‌شود در مرحله نخست حذف ريسك‌هاي سيستماتيك است. از طرف ديگر دولت پيش قراول انتشار اوراق‌هاي جديد با نرخ بهره بالاي ۳۰ درصد شده كه آثار آن به زودي روي تابلو معاملات نمايان مي‌شود. گزارش ماهانه اكثر شركت‌ها منتشر شده است. در چنين فضاي تحليلي بايد سراغ سهمي رفت كه از قضا گزارش‌هاي خوبي را نيز در كدال منتشر كرده باشد. از طرف ديگر گزارش‌هاي ماهانه و ميان دوره‌اي براي آينده بازار اهميت بسيار بالايي دارد. در شرايط كنوني صرف فروش با ريسك‌هاي سياسي و بدون در نظر گرفتن بنياد شركت‌ها عينا رفتار يك سهامدار مبتدي است و اگر صندوق يا يك حقوقي هم به جمع آنها در صف فروش بپيوندد مفهوم سرمايه‌گذاري غير مستقيم از بين مي‌رود.
رضا روحي معتقد است كه روي عوامل بيروني نظير نرخ سود، نرخ نيما شرايط سياسي نقش سازمان بورس حداقل بوده و فقط مي‌تواند به نوعي همراه شود اما در دل خود ساختار بازار ابزارهايي وجود دارد كه مي‌تواند به بازار كمك كند و اتفاقا اين ابزارها هزينه آنچناني نيز براي كسي ندارد. درست در نقطه مقابل آثار قوي و ماندگاري را در بازار مي‌تواند ايجاد كند
رضا روحي درباره وضعيت معاملات بورس گفت: مقطع فعلي بررسي و ارزيابي بازار بايد با نگاهي دقيق‌تر به گزارش‌هاي مالي انجام شود. حداقل ۱۵۰ تا ۲۰۰ شركت اين قابليت را دارند كه در صورت كمي اصلاح قيمت يا گرفتن چشم‌انداز مثبت‌تري از جريان فروش و درآمد دوباره يك رالي جديد از قيمت و رشد را آغاز كند. منتها اين موضوع بايد تداوم فضاي بنيادي و گزارش دهي را داشته باشد. اگر اتفاق عجيب و غريبي در گزارش شركت‌ها و حاشيه سود آنها رخ ندهد انتشار گزارش‌هاي ميان دوره‌اي كه در سه هفته آتي آغاز مي‌شود مي‌تواند كف جديدي از بسياري از سهم‌هاي بازار ايجاد كرده و ريسك بازار را به نقاط حداقل برساند.

او با اشاره به تاثير تغييرات به وجود آمده در معاملات صندوق‌هاي اهرمي تصريح كرد: يكي از مزيت‌هاي همسان شدن دامنه نوسان صندوق‌هاي اهرمي نوسانات روزانه درآنها كمتر شده و همان نقدينگي دي تريد اين صندوق‌ها حالا به دل بازار سهام برگشته است. در نهايت خود اين صندوق‌ها نيز سود مي‌برند. روي عوامل بيروني نظير نرخ سود، نرخ نيما، شرايط سياسي، نقش سازمان بورس حداقل بوده و فقط مي‌تواند به نوعي همراه شود اما در دل خود ساختار بازار ابزارهايي وجود دارد كه مي‌تواند به بازار كمك كند و اتفاقا اين ابزارها هزينه آنچناني نيز براي كسي ندارد. درست در نقطه مقابل آثار قوي و ماندگاري را در بازار مي‌تواند ايجاد كند.

سازمان بورس در مقطع كنوني بايد نسبت به ناشرين و شركت‌ها نظارت بيشتري داشته باشد. چراكه سيستم تصميم‌گيري در آنها بسيار كند و نگاه به سهام‌دار خرد نيز نگاهي بالا به پايين است. به ويژه در مسائلي مانند نرخ تسعير ارز نيما، بحث عوارض و بهره مالكانه، موضوع افزايش سرمايه و نرخ تسعير ارز در بانك‌ها، در بسياري از سهم‌ها نظير اخابر موضوع تجديد ارزيابي، در خودرويي‌ها موضوع واگذاري و تجديد ارزيابي و ... بايد شفاف شود.
علاوه بر اخبار و جريان پول به اين محرك‌هاي قوي داخلي نيز نياز دارد كه در كنار گزارش‌هاي مالي تكميل‌كننده حركت‌هاي قوي بازار شده است. بر هيچكس پوشيده نيست كه در دوره‌هاي مختلف سه صنعت پالايش، خودرو و بانك هميشه محور حركت‌هاي انفجاري بازار شده‌اند و به نظر منطقي است كه سازمان بورس با ابزارهايي كه در اختيار دارد همه جوره به كمك اين صنايع و شركت‌ها شتافته و نه به عنوان سازمان بورس كه به عنوان نماينده سهامداران خرد همراه و كمك‌كننده مديران اين شركت‌ها در پيشبرد اهداف همه سهامداران باشد به نظر انتشار چند خبر مثبت در فضاي فعلي بازار به خصوص از صنايع ليدر و پيشرو مي‌تواند جريان پول را قلقلك بيشتري داده و چرخش آن را در بازار افزايش دهد.