سايه ابهام روي بازار سرمايه
شرايط بازار سرمايه در حال حاضر تابعي از شرايط منطقه است. در روزهاي گذشته منطقه دچار اضطراب و ابهامات بسيار زيادي بود، طبيعتا ريسك‌گريزي و ترس در بازار حاكم شده بود كه به نظر بنده يكي از موارد نادري بود كه كاهش دامنه نوسان به كمك بازار آمد. بازارگردان، حقوقي‌ها، صندوق تثبيت و صندوق حمايت نيز كمك خوبي به شرايط بازار داشتند و به نوعي عرضه‌ها و تقاضا در بازار مديريت شد. در اصل تقاضا براي عرضه‌ها وجود داشت و به تناسب هر روز مديريت مي‌شد.
شرايط بازار سرمايه در حال حاضر تابعي از شرايط منطقه است. در روزهاي گذشته منطقه دچار اضطراب و ابهامات بسيار زيادي بود، طبيعتا ريسك‌گريزي و ترس در بازار حاكم شده بود كه به نظر بنده يكي از موارد نادري بود كه كاهش دامنه نوسان به كمك بازار آمد. بازارگردان، حقوقي‌ها، صندوق تثبيت و صندوق حمايت نيز كمك خوبي به شرايط بازار داشتند و به نوعي عرضه‌ها و تقاضا در بازار مديريت شد. در اصل تقاضا براي عرضه‌ها وجود داشت و به تناسب هر روز مديريت مي‌شد.
به نظر مي‌رسد كه درحال حاضر شرايط بازار سرمايه به تبعيت از شرايط منطقه هيجان، اضطراب و به نوعي يك پنيك سيستماتيكي در خود دارد. اين بدان معنا نيست كه شرايط بد در ميان‌مدت يا بلندمدت پايدار باشد و اين شرايط كوتاه‌مدت و مقطعي است و تمام فعالان (حقوقي، حقيقي و متولي و سياست‌گذار) بازار اشراف كامل به اين شرايط و مديريت شرايط دارند.
باتوجه به شرايط مشابهي كه ما در گذشته داشتيم و بازار سرمايه از آن مقاطع نيز عبور كرده است به نظر مي‌رسد كه بورس تهران از شرايط حاكم و نااطميناني كه در منطقه شكل گرفته است گذر كند و به تدريج به روند نرمال و معمول در بازار نزديك خواهيم شد. طبیعتا فعالان بازار سرمايه نيز باتوجه به شرايط موجود، انتظار خارق‌العاده از سازمان بورس و متوليان بازار سرمايه ندارند.
اگر اين از مساله عبور كنيم و به صورت كلي نگاه كنيم؛ به موازات اتفاقات اخير فاند اقتصادي بازار نيز تقويت مي‌شود. در سياست‌هاي ارزي شاهد رشد نرخ ارز نيما و نزديك شدن به نرخ ارز بازار آزاد هستيم. همينطور اطمينان بخشي از رياست سازمان جهت درنظر گرفتن مصالح بورس، در بودجه سال آتي و پيام صريح و روشن رياست‌جمهوري براي حمايت و تقويت بازارها.
از سوي ديگر قريب به ۶ دهه از تاسيس بورس ما مي‌گذرد؛ از همان ابتدا صنعت بانكداري همچنان تامين مالي صنايع را بر عهده داشته و متاسفانه، در دهه گذشته با افزايش كسري بودجه، بازار سرمايه به زيرمجموعه‌اي از صنعت بانكداري تبديل شده است! اين وضعيت به معناي فاجعه‌اي براي بازار سرمايه است و مسووليتي دشوار را بر عهده كسي مي‌گذارد كه بخواهد مديريت سازمان را بر عهده گيرد. علاوه بر اين، در زيرساخت‌هاي بازار سرمايه نيز در دهه گذشته هيچ توسعه‌اي صورت نگرفته است؛ نه در زيرساخت‌هاي نرم‌افزاري و نه در زيرساخت‌هاي سخت‌افزاري بازار. زيرساخت‌هاي سخت‌افزاري بازار سرمايه، عموما مستهلك شده و به‌روز نيستند و در صورت ادامه روند فعلي، قادر به پاسخگويي به نياز‌هاي بازار در حال رشد نخواهند بود.