سايه سنگين ريسك‌ها روي بورس
بورس تهران در سومين هفته كاري آبان ماه نيز نتوانست شرايط خوبي براي سهامداران رقم بزند و باز هم بازدهي شاخص‌هاي بازار سرمايه منفي شد، اين درحالي است كه ميانه هفته نمايشگاه كيش اينوكس برگزار شد و به نظر مي‌رسيد باتوجه به ارايه دستاوردهاي بازارسرمايه در اين نمايشگاه احتمالا بازار تكاني بخورد ومثبت شود؛ اما به واسطه سيگنال انتخابات امريكا و شرايط بد بازار شاهد سرخ‌پوشي نمادها و شاخص‌هاي بازار سرمايه بوديم.
بورس تهران در سومين هفته كاري آبان ماه نيز نتوانست شرايط خوبي براي سهامداران رقم بزند و باز هم بازدهي شاخص‌هاي بازار سرمايه منفي شد، اين درحالي است كه ميانه هفته نمايشگاه كيش اينوكس برگزار شد و به نظر مي‌رسيد باتوجه به ارايه دستاوردهاي بازارسرمايه در اين نمايشگاه احتمالا بازار تكاني بخورد ومثبت شود؛ اما به واسطه سيگنال انتخابات امريكا و شرايط بد بازار شاهد سرخ‌پوشي نمادها و شاخص‌هاي بازار سرمايه بوديم.
به عقيده كارشناسان با توجه به پيروزي ترامپ در انتخابات امريكا، احتمالا بازار چند روزي روند روبه پايين را تجربه كند و شرايط روز به روز وخيم شود. البته نكته قابل توجه اينجاست كه مدت‌هاست بورس تهران سرخ پوش است و انتخابات امريكا به عنوان يك بهانه تنها مي‌تواند اين سرخ پوشي را قوت بخشد. هفته آينده نيز بازار سرمايه روند همين روزهاي معاملاتي را در پيش خواهد گرفت و خروج نقدينگي از بازار ادامه خواهد يافت.
درحال حاضر سيگنال‌هاي متعددي براي بازار سهام وجود دارد؛ اما بازار به هيچ يك از اين موارد واكنش نشان نمي‌دهد و تنها مسير سرخ پوشي خود را طي مي‌كند. مدت‌هاست براي ترميم بازار و جلوگيري از ريزش‌هاي سنگين دامنه نوسان بازار سرمايه محدود شده است؛ اما اين محدوديت تا به امروز پاسخگو نبوده و تنها باعث شده كه اعتماد سرمايه‌گذاران نسبت به بازار كاهش يابد و ميزان ورود نقدينگي كاهش و خروج نقدينگي افزايش يابد.
رييس سازمان بورس طي چند روز گذشته اعلام كرد كه دامنه نوسان بازار سرمايه افزايش پيدا نمي‌كند. به عقيده بسياري از كارشناسان محدوديت دامنه نوسان درست است؛ چراكه همچنان ريسك وجود دارد و حتي معتقد هستم به محض افزايش تنش و نشانه‌هايي از آن، سازمان بورس بايد آماده باشد تا به سرعت دامنه نوسان را محدود كند و مانع از ريزش بازار شود. البته اين ابزار صرفاً براي اين روز‌ها طراحي شده است و بنده معتقد هستم تنها زمان‌هايي كه بازار بورس زير ارزش ذاتي قيمت‌گذاري مي‌شود و به دليل ريسك‌هاي سيستماتيك يا بيروني تحت فشار قرار مي‌گيرد و منجر به بيش‌واكنشي مي‌شود حتماً بايد از محدوديت دامنه نوسان استفاده شود.
در مقابل بسياري از كارشناسان عقيده دارند كه محدوديت دامنه نوسان بايد برداشته شود. محدويت دامنه نوسان باعث شده كه بازار سرمايه روزهاي خوشي را تجربه نكند و در مقابل نقدينگي وارد بازار سرمايه نشود. به‌طور كلي دامنه نوسان ابزار مديريت دارايي و مديريت ريسك نيست و تنها اين دامنه براي كوتاه‌مدت در بازار جوابگو است و در بلندمدت تاثير منفي روي
بازار دارد.
همچنين بودجه سال آتي نيز به مجلس رسيد و اين موضوع تا به امروز روي بازار سهام تاثيرگذاشته است. مزاياي بودجه براي حمايت از بازار سرمايه به مراتب بيشتر است. به عنوان مثال؛ نرخ خوراك صنايع تغيير نكرده است و وقتي اين نرخ در مقايسه با سال گذشته تغيير نكند مولفه بسيار مهمي محسوب مي‌شود و يك مشوق خوب و حمايت از بازار سرمايه است. از طرفي، ماليات كاهش پيدا كرده است. همچنين، در خصوص نرخ ارز مي‌بينيم دلار نيمايي روند صعودي دارد؛ هرچند دوباره فاصله‌اش با دلار آزاد به بيش از ۴۰ درصد رسيده و دليلش، افزايش نرخ دلار آزاد است، ولي افزايش قيمت دلار آزاد ناشي از ريسك سيستماتيك است و احتمال اصلاح آن وجود دارد و در بدترين سناريو، اگر نرخ دلار آزاد اصلاح نكند در يك ثبات چند ماهه باقي خواهد ماند و اگر روند دلار نيمايي مثل چند ماه گذشته افزايشي باشد تأثير زيادي در زمينه سياست‌هاي پولي خواهد گذاشت و در اين ميان، وعده‌هايي داده شده است كه شايد سياست‌ها انبساطي شوند و اميدوار هستيم وعده وزير اقتصاد و بانك مركزي در اين خصوص عملي شود.
معاملات بورس در هفته اخير
شاخص كل بورس تهران در پايان معاملات هفته دوم آبان ماه روي عدد 2 ميليون و 56 هزار واحدي بود و در پايان معاملات هفته گذشته به عدد 2 ميليون و 17 هزار واحد رسيد، در مجموع 1.8 درصد كاهشي بود. از سوي ديگر شاخص هم وزن از عدد 670 هزار و 464 واحدي به تراز 656 هزار و 497 واحدي رسيد و بازدهي منفي 2 درصدي را كسب كرد. مقايسه بازدهي شاخص كل و شاخص هم وزن در هفته دوم آبان ماه 1403 گوياي اين است كه قيمت سهام شركت‌هاي كوچك بورسي در اين هفته كاهش بيشتري نسبت به سهام شركت‌هاي بزرگ و شاخص ساز داشته است. نكته قابل توجه اينجاست كه حجم معاملات بازار سرمايه حدود 25 درصد كاهش يافت و ميانگين هفتگي ارزش معاملات به سه هزار و 460 ميليارد تومان رسيد. در هفته‌اي كه گذشت مجموعا 304 ميليارد تومان نقدينگي از بازار سرمايه خارج شد.
بورس كالا در يك نگاه
آمار معاملات بازار فيزيكي بورس كالاي ايران نشان مي‌دهد در هفته منتهي به ۱۸ آبان ماه بالغ بر ۲ ميليون و ۷۸۵هزار تن انواع كالا و محصول به ارزش ۳۳هزار ميليارد تومان معامله شد همچنين ارزش معاملات ۱۰ شركت برتر به بيش از ۱۴/۹هزار ميليارد تومان رسيد.
برترين‌هاي بورس كالاي ايران درهفته منتهي به ۱۸ آبان براساس ارزش فروش شركت‌ها در بازار فيزيكي به شرح زير است:
ملي صنايع مس ايران با معامله ۵ هزار و ۶۷۷ تن اكسيد موليبدن، سولفور موليبدن، كنسانتره فلزات گران بها و انواع مس به ارزش ۳هزار و ۳۳۴ ميليارد تومان در رتبه نخست ايستاد.
فولاد مباركه اصفهان با فروش ۹۹ هزار و ۲۵۰ تن آرگون، تختال و انواع ورق به ارزش ۳ هزار و ۱۲۹ ميليارد تومان دوم شد.
فولاد خوزستان با فروش ۶۷ هزار و ۸۰ تن آرگون، تختال و شمش بلوم به ارزش هزار و ۶۲۵ ميليارد تومان سوم شد.
شركت معدني و صنعتي چادرملو با فروش ۱۹۰ هزار تن آهن اسفنجي، شمش بلوم، كنسانتره سنگ آهن و گندله سنگ آهن به ارزش هزار و ۲۷۹ ميليارد تومان در جايگاه چهارم ايستاد. معدني و صنعتي گل گهر با فروش ۲۳۰ هزار تن كنسانتره و گندله سنگ آهن به ارزش هزار و ۲۰۸ ميليارد تومان رتبه پنجم را به خود اختصاص داد.
معدني و صنعتي گهرزمين با فروش ۲۰۰ هزار تن كنسانتره و گندله سنگ آهن به ارزش هزار و ۷۰ ميليارد تومان رتبه ششم را به خود اختصاص داد. پالايش نفت بندرعباس با فروش ۵۰ هزار تن وكيوم باتوم به ارزش هزار ۲ميليارد تومان تومان هفتم شد.
ذوب آهن اصفهان با معامله ۲۹ هزار و ۱۲۷ تن تيرآهن، شمش بلوم و ميلگرد به ارزش ۸۵۳ ميليارد تومان هشتم شد. فولاد كاوه جنوب كيش ۳۰ هزار تن شمش بلوم به ارزش ۷۴۸ ميليارد تومان فروخت و نهم شد. مجتمع صنايع آلومينيوم جنوب با معامله ۴ هزار تن شمش به ارزش ۷۱۶ ميليارد تومان دهم شد.