سقوط آزاد بيت‌كوين
پس از اظهارات جروم پاول، رييس فدرال رزرو امريكا درباره احتمال كاهش كمتر نرخ بهره در سال ۲۰۲۵ و عدم امكان خريد بيت‌كوين توسط اين بانك مركزي، بازار ارزهاي ديجيتال با ريزش شديدي مواجه شد.
پس از اظهارات جروم پاول، رييس فدرال رزرو امريكا درباره احتمال كاهش كمتر نرخ بهره در سال ۲۰۲۵ و عدم امكان خريد بيت‌كوين توسط اين بانك مركزي، بازار ارزهاي ديجيتال با ريزش شديدي مواجه شد. سرمايه‌گذاران امريكايي در يك روز بيش از ۶۷۱.۹ ميليون دلار از صندوق‌هاي قابل معامله در بورس بيت‌كوين خارج كردند كه بيشترين ميزان خروج روزانه در تاريخ اين صندوق‌ها محسوب مي‌شود. اين رويداد باعث سقوط قيمت بيت‌كوين از ۱۰۵ هزار دلار به زير ۹۳ هزار دلار شد. بازار رمزارزهاي ديجيتال پس از اظهارات فدرال رزرو درباره بيت‌كوين سقوط كردند. پاول كه پس از اعلام كاهش نرخ بهره در نشست خبري حضور يافته بود، تاكيد كرد قوانين فعلي به فدرال رزرو اجازه نگهداري بيت‌كوين را نمي‌دهد و اين نهاد نيز به دنبال تغيير قانون نيست. اين اظهارنظر در حالي مطرح مي‌شود كه بازار ارزهاي ديجيتال در ماه‌هاي اخير رشد چشمگيري را تجربه كرده است. قوانين فعلي بانك مركزي امريكا محدوديت‌هاي جدي براي نگهداري دارايي‌هاي ديجيتال توسط اين نهاد ايجاد كرده است.اين اظهارات باعث شد قيمت بيت‌كوين در كمتر از يك ساعت از حدود ۱۰۳,۷۰۰ دلار به ۱۰۰,۲۴۱ دلار سقوط كند. داده‌هاي فارسايد نشان مي‌دهد كه سرمايه‌گذاران امريكايي در يك روز بيش از ۶۷۱.۹ ميليون دلار از صندوق‌هاي قابل معامله در بورس بيت‌كوين خارج كردند كه بيشترين ميزان خروج روزانه در تاريخ اين صندوق‌ها محسوب مي‌شود. در اين ميان، ETFهاي فيدليتي و گري‌اسكيل به ترتيب با ۲۰۸.۵ و ۱۸۸.۶ ميليون دلار، بيشترين خروج سرمايه را تجربه كردند.بزرگ‌ترين ارزهاي ديجيتال جهان، بيت‌كوين و اتريوم پس از تاييد مجدد موضع بانك مركزي امريكا در قبال دارايي‌هاي ديجيتال، با زيان‌هايي مواجه شدند. رييس فدرال رزرو، جروم پاول اظهار كرد: فدرال رزرو بر اساس قانون آن مجاز به مالكيت بيت‌كوين نيست و هيچ برنامه‌اي براي جست‌وجوي تغييرات نظارتي ندارد و چنين مسائلي را به كنگره واگذار مي‌كند. پاول، منتقد سرسخت بيت‌كوين، قبلا بيت‌كوين را براي استفاده، ارز نامناسب و براي رقابت با دلار امريكا بيش از حد پر نوسان توصيف كرده است.
خطر سقوط ۸۴ درصدي در كمين است
هنريك زبرگ اقتصاددان مشهور، علي‌رغم سقوط ۱۰ درصدي اخير بيت‌كوين، همچنان به صعود اين ارز ديجيتال خوش‌بين است. او در شبكه اجتماعي ايكس به ۱۷۰,۶۰۰ دنبال‌كننده خود اعلام كرد كه بيت‌كوين پتانسيل شكستن ركورد تاريخي ۱۰۸,۲۰۰ دلاري را دارد. با اين‌حال، زبرگ هشدار داد كه پس از رسيدن به قله، احتمال سقوط قيمت تا حدود ۱۶,۰۰۰ دلار وجود دارد. او همچنين پيش‌بيني كرد كه آلت كوين‌ها در آستانه يك رالي قدرتمند قرار دارند، اما اين مرحله صعودي كه با خوش‌بيني شديد همراه خواهد بود، تنها چند هفته دوام خواهد داشت و پس از آن، بازار نزولي عميقي آغاز خواهد شد.
هولدرهاي كوتاه‌مدت، بيت‌كوين‌هاي خود را بالاي ۱۰۰,۰۰۰ دلار مي‌فروشند
داده‌هاي آنچين نشان مي‌دهد كه در حال حاضر تنها هولدرهاي كوتاه‌مدت بيت‌كوين يعني آنهايي كه ۹۰ تا ۳۶۵ روز آن را نگهداري مي‌كنند، در حال فروش دارايي‌هاي خود هستند. بر اساس شاخص گردش راكد شركت سنتيمنت، برخلاف ماه گذشته كه سرمايه‌گذاران بلندمدت نيز در فروش مشاركت داشتند، اين ماه فقط دارندگان كوتاه‌مدت در سود‌گيري فعال هستند. اين تغيير رفتار نشان مي‌دهد كه هولدرهاي قديمي معتقدند قيمت بيت‌كوين پتانسيل رشد بيشتري دارد و از فروش خودداري مي‌كنند، در حالي كه معامله‌گران كوتاه‌مدت همچنان در هيجان قيمت‌هاي بالاي ۱۰۰,۰۰۰ دلار به فروش ادامه مي‌دهند. در عين حال براساس يك مدل جديد عرضه و تقاضاي ارايه شده توسط دكتر موراي راد و دنيس پورتر از موسسه آموزشي ساتوشي اكشن قيمت بيت‌كوين ممكن است تا ژانويه ۲۰۲۷ به بيش از يك ميليون دلار برسد. اين مدل با در نظر گرفتن روندهاي فعلي پذيرش، نقدينگي و ذخاير بيت‌كوين، عرضه محدود و غيرقابل انعطاف بيت‌كوين را با عوامل پوياي تقاضا تركيب مي‌كند.نتايج نشان مي‌دهد كه حتي برداشت‌هاي روزانه متوسط از عرضه نقدي بيت‌كوين، همراه با افزايش حضور نهادي، مي‌تواند قيمت را در كمتر از سه سال به سطوح هفت رقمي برساند. تحت فرضيات تهاجمي‌تر در مورد ذخاير و پذيرش، قيمت مي‌تواند تا سال ۲۰۲۸ به ۲ ميليون دلار برسد. اين رويكرد با مدل‌هاي آماري سنتي متفاوت است و بيت‌كوين را به عنوان يك كالا با سقف انتشار ۲۱ ميليون سكه در نظر مي‌گيرد.
سقوط بيت‌كوين تا چه قيمتي مايكرواستراتژي را ورشكست مي‌كند؟
در چرخه پرنوسان بازار ارزهاي ديجيتال، شركت مايكرواستراتژي با استراتژي جسورانه خود همچنان در كانون توجه سرمايه‌گذاران قرار دارد و با وجود رشد شديد قيمت بيت‌كوين و ركوردشكني‌هاي پياپي آن در يك ماه گذشته، همچنان به خريد بيت‌كوين ادامه مي‌دهد. اين شركت هوش تجاري كه توسط مايكل سايلر راهبري مي‌شود، اينك بيش از ۴۳۹,۰۰۰ بيت‌كوين در اختيار دارد و ركورد تازه‌اي از سرمايه‌گذاري در اين ارز ديجيتال را ثبت كرده است. با اين حال، سوال اينجاست كه آيا چنين سرمايه‌گذاري عظيمي بر روي بيت‌كوين توسط يك شركت كه سهامي آن در شاخص نزدك قرار گرفته، كار خطرناكي نيست و آيا ممكن است سقوط قيمت بيت‌كوين منجر به ورشكستگي مايكرواستراتژي شود. اگر چنين چيزي ممكن است، بيت‌كوين بايد تا كجا سقوط كند كه باعث ورشكست شدن غول بيت‌كوين جهان شود؟
چالش‌هاي مالي در سايه خريدهاي بزرگ
به گزارش وب‌سايت نيوز بي‌تي‌سي، كي يانگ جو، مديرعامل شركت تحليلي كريپتوكوانت و از چهره‌هاي تأثيرگذار بازار ارزهاي ديجيتال، اخيرا به بررسي ريسك‌هاي مالي استراتژي بيت‌كوين ي شركت مايكرواستراتژي پرداخته است. او در اظهارنظري جالب توجه گفته است كه احتمال ورشكستگي اين شركت تنها در صورتي محقق مي‌شود كه قيمت بيت‌كوين به كمتر از ۱۶,۵۰۰ دلار سقوط كند. اتفاقي كه به گفته كي يانگ جو، غيرممكن نيست؛ اما احتمال رخ دادن آن تقريباً با احتمال برخورد يك سيارك با زمين برابر است. جو همچنين تأكيد كرده كه بيت‌كوين تاكنون هرگز از ميانگين قيمت بلندمدت دارندگان عمده پايين‌تر نيامده، كه اين رقم در حال حاضر در سطح ۳۰,۰۰۰ دلار پايدار مانده است. رقمي كه حدوداً دو برابر بيشتر از قيمت ورشكستگي احتمالي مايكرواستراتژي است. او با اشاره به ارزش دارايي‌هاي بيت‌كوين شركت مايكرواستراتژي افزود: با توجه به وضعيت مالي شركت در حال حاضر، صحبت از ورشكستگي مايكرواستراتژي در نتيجه سقوط قيمت به زير ۱۶,۵۰۰ دلار، درست مانند پيش‌بيني ۳,۰۰۰ دلاري شدن بيت‌كوين در زماني بود كه اين ارز ديجيتال ۶۰,۰۰۰ دلار قيمت داشت. اين اتفاق بسيار غيرمحتمل به نظر مي‌رسد.
نگاهي به وضعيت مالي مايكرواستراتژي
در يك نگاه
كي يانگ جو در ادامه آمارهاي مالي مايكرواستراتژي را بررسي كرده و مي‌گويد كه بر اساس آمار دارايي و بدهي آن، قيمت بيت‌كوين مورد نياز براي ورشكستگي اين شركت را به دست آورده است. اين بحث‌ها در حالي مطرح مي‌شود كه مايكل سايلر براي ششمين هفته متوالي در ميانه بازار گاوي به خريد بيت‌كوين ادامه داده است و حتي اشاره كرده كه خريدهاي شركت تحت مديريت خود را در قيمت‌هاي بالاي ۱۰۰,۰۰۰ دلار نيز ادامه خواهد داد. با اين حال، عملكرد و بازدهي استراتژي بيت‌كويني اين شركت تاكنون چشمگير بوده است. بازدهي سه‌ماهه بيت‌كوين: ۴۶.۴ درصد. بازدهي دارايي‌هاي بيت‌كوين از ابتداي سال: ۷۲.۴ درصد. با وجود اين شايعات حاكي از آن است كه شركت مايكرواستراتژي ممكن است خريد بيت‌كوين را در ماه ژانويه به دليل دوره محدوديت در انتشار سهام يا بدهي قابل تبديل متوقف كند. مايكل سيلور، رييس اجرايي شركت، كه تاكنون بيش از ۳ ميليارد دلار بيت‌كوين در ماه دسامبر خريداري كرده، با محدوديت‌هايي در ژانويه مواجه خواهد شد. اين شركت در حال حاضر ۴۶.۰۲ ميليارد دلار بيت‌كوين در اختيار دارد و سود محقق نشده آن به بيش از ۱۸.۹ ميليارد دلار مي‌رسد. تحليلگران معتقدند اين دوره محدوديت مي‌تواند تا زمان انتشار گزارش مالي بعدي شركت در اوايل فوريه ادامه داشته باشد.
جايگاه جديد در بازار سرمايه
اخيراً مايكرواستراتژي به شاخص نزدك ۱۰۰ اضافه شده كه به عقيده كي يانگ جو، اين امر مي‌تواند منجر به ورود سرمايه‌هاي غيرفعال و منفعل به سهام اين شركت شود. اين موضوع احتمال دسترسي بيشتر شركت به سرمايه جديد براي خريدهاي آتي بيت‌كوين را افزايش مي‌دهد. كارشناسان كريپتوكوانت همچنين معتقدند كه جلسات فدرال رزرو در حال حاضر تأثير چنداني بر روند بازار نخواهد داشت. با اين حال، چنانچه فدرال رزرو با مديريت جروم پاول موضعي بسيار محتاطانه اتخاذ كند، مي‌تواند محرك جديدي براي صعود بيشتر بيت‌كوين باشد. هر چند به‌نظر نمي‌رسد فعلا مايكرواستراتژي براي خريد بيت‌كوين‌هاي جديد اهميت زيادي به قيمت اين ارز ديجيتال بدهد. با توجه به تحليل‌هاي موجود، به نظر مي‌رسد مايكرواستراتژي علي‌رغم ريسك‌هاي احتمالي، استراتژي خود در سرمايه‌گذاري بيت‌كوين را با اعتماد به نفس و برنامه‌ريزي دقيق ادامه مي‌دهد. چشم‌انداز آينده اين شركت همچنان به نوسانات بازار ارزهاي ديجيتال و استراتژي هوشمندانه مديريت آن بستگي خواهد داشت. گزارش جديد شركت تحليلي گلسنود نشان مي‌دهد كه در بازار صعودي اخير بيت‌كوين شاهد انتقال قابل توجه ثروت از هولدرهاي بلندمدت به سرمايه‌گذاران تازه‌وارد هستيم. هولدرهاي بلندمدت به‌طور ميانگين روزانه ۲.۱ ميليارد دلار سود شناسايي كرده‌اند و سرمايه‌گذاران جديد با تقاضاي قوي خود اين عرضه را جذب كرده‌اند. بيت‌كوين‌هاي با عمر ۶ تا ۱۲ ماه، ۳۸.۵ درصد از كل سود ۲۷.۳ ميليارد دلاري از نوامبر تاكنون را تشكيل مي‌دهند. علي‌رغم رشد ۱۵۰ درصدي قيمت در سال ۲۰۲۴ و رسيدن به ركورد ۱۰۸,۶۰۰ دلار، شاخص AVIV گلسنود نشان مي‌دهد كه بازار هنوز به نقطه اوج خود نرسيده است.