زمستان مثبت يا منفي؟!

علی فراقی

در حالي شاهد ثبت اولين روزهاي هفته دوم زمستان هستيم كه پس از ثبت اولين هفته رشدي براي اكثريت بازار همچون بازار سهام و حتي طلا و دلار شاهد عقب‌گرد پله‌پله خريداران هستيم كه حداقل اين رفتار در بازاري همچون سهام محسوس‌تر و قابل توجه‌تر، مشاهده است.

حال سوالي كه پيش مي‌آيد، اين است كه بازار سهام و شاخص‌هاي مختلف آن در پايان فصل جاري به همراه بازده مثبت بسته خواهد شد يا نه؟ و اين روند حركتي چطور خواهد بود؟ و بهترين نحوه معامله و سرمايه‌گذاري در اين بازار به چه صورت خواهد بود؟

در پاسخ به اين سوال بايد اولا ذكر كرد كه در هفته گذشته پس از گذران بازده‌هاي خوب شاهد قدرت گرفتن پله‌اي فروشندگان تا روزهاي پاياني هفته اول دي ماه در بازار بوديم كه در نهايت باعث بسته شدن كندلي بود كه به خوبي نشان از هفته آتي با فشار فروش غالب را مي‌داد كه در نهايت شنبه و يكشنبه بازار را تا به امروز تحت‌الشعاع قرار داد كه عملا در صورتي كه در همين هفته شاهد برگشت اين قدرت و به تعادل نرسيدن بازار باشيم ممكن است بازار را مدتي درگير با خيل فروشندگاني سازد كه تصميم بر سيو سود يك الي دو ماه اخير بازده‌هاي خود باشند كه البته از هر دو جهت هر كدام از اين سناريو‌ها شكل بگيرد باعث قابل دسترس بودن قيمت‌هايي هستند كه در يك الي دو ماه اخير توسط خريداران غير قابل دستيابي بودند كه در نهايت منجر به دي ماه جمعا اصلاحي خواهد بود و پس از آن دو ماه ديگر اين فصل را مستعد ثبت روزهاي قدرتمندي خواهد ساخت.

براي توضيحات تكميلي در اين خصوص بايد اين روزهاي بازار را پولبك يا برگشتي در نظر گرفت كه فرصتي جذاب خواهد بود كه عملا اين پولبك را مي‌توان براي سقف رد شده ارديبهشت ماه 1402 در نظر گرفت كه عملا در صورت تثبيت و متعادل شدن بازار مي‌توان اقدام به خريد براي دريافت بازدهي خوبي از اين بازار كرد. حال براي سوال بعدي بايد ذكر كرد كه اگر بخواهيم اين اصلاح و نفسگيري بازار را ترسيم و طرح‌ريزي كنيم، اگر بازار در هفته جاري شاهد تقابل مساوي خريداران و فروشندگان باشد پولبك ساخته شده را مي‌تواند يك پولبك ناقص و صرفا ركودي بسازد كه البته بايد گفت تا به امروز بازار (اتمام روز دوشنبه معاملاتي) اين سناريو از احتمال پاييني برخوردار خواهد بود هرچند در هر دو سناريويي كه ذكر خواهد شد عملا اصلاح در دستور كار اصلي بازار خواهد بود مگر شاهد تزريق يك هيجان قدرتمند به بازار و اقتصاد باشيم. در خصوص سناريو بعدي كه تا به الان محتمل‌تر است با توجه به شيب نسبتا بالا خصوصا در نمادهاي بزرگ‌تر بازار و خصوصا شاخص كل كه نمايانگر بهتري براي نمادهاي بزرگ‌تر بازار است ثبت كندل‌هايي همچون سه روز به اتمام رسيده بازار است كه نشان از روزهايي با همين روال براي حداقل يك الي دو هفته اخير است كه در نهايت مي‌تواند پولبكي كامل يا حتي عميق را براي بازار جهت عقب راندن سهامداران و معامله‌گران ريسك گريز از بازار كند كه تا به امروز شاهد محتمل‌تر بودن اين رفتار از بازار خصوصا در نمادهاي بزرگ‌تر خواهيم بود. در خصوص مورد آخر بايد ذكر كرد كه مي‌تواند دو تصميم جهت ورود به بازار را در حال حاضر لحاظ كرد كه اگر شخص يا پرتفوي جزو دسته ريسك‌پذيران تلقي مي‌شود خريد به صورت پله‌اي در زمان‌هاي متعادل شدن بازار است كه در صورت برگشت هر زمان بازار دچار عقب‌ماندگي از بازار نشويم و براي سرمايه‌گذاران و معامله‌گران ريسك‌گريز مي‌توان نسخه‌اي تجويز كرد كه بازار پس از تكميل مسير‌هاي گفته شده و در زماني كه در حال يك كف‌سازي نسبي پس از تكميل پولبك (پولبك كامل يا عميق) است، اقدام به خريد در اين محدوده‌ها داشت كه عملا در صورتي كه اين برنامه و استراتژي ريسك را به ‌شدت كاهش مي‌دهد احتمال عقب ماندن از حركت بعدي (حداقل درصدي از مسير جنبشي آتي بازار) به ميزان قابل توجهي بالا مي‌برد. در پايان هم بايد گفت با توجه به بررسي اين سناريو‌ها عملكرد كلي فصلي بازار سرمايه را مي‌توان با احتمال خوبي مثبت ارزيابي كرد تا حداقل به پيشواز سال جديد با بازاري به همراه رونق نسبي برويم كه البته شروع اصلي بازار با احتمال خوبي در محدوده بهمن ماه رخ دهد و در خصوص پولبك و اصلاح ذكر شده مجدد بايد گفت كه اين هفته را مي‌توان تعيين‌كننده براي نحوه اصلاح (دو حالت ذكر شده) در نظر گرفت كه مي‌تواند در صورت وقوع سناريوی اصلاحي اول، بازار را اندكي زودتر وارد ادامه مسير رشدي كند و در صورت وقوع سناريوی دوم اندكي ديرتر شاهد ادامه مسير رشدي بازار از لحاظ زماني باشيم و هرچند بازار سهام را عقب‌مانده از لحاظ قيمتي در نظر بگيريم شايد بتوان گفت حركت بازار به صورت اصولي به همراه موج‌هاي جنبشي و اصلاحي در كنار هم مي‌تواند جذابيت آن را دوچندان و البته به همراه فرصت‌هاي ورود و خروج در زمان مناسب سازد.