فرصت بازار ارز توافقي براي صندوق‌ها
سيد محمدتقي پورمقيم، كارشناس بازار سرمايه گفت: اخيراً شاهد شكل‌گيري بازار ارز توافقي و حذف دلار نيمايي بوديم. اين تغييرات موجب تاثيرگذاري بر صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري كالايي و سهامي در بازار سرمايه خواهد شد. در حال حاضر صندوق‌هاي كالايي برجسته شامل صندوق‌هاي مبتني بر طلا (گواهي شمش و سكه) و صندوق‌هاي زعفران هستند.
سيد محمدتقي پورمقيم، كارشناس بازار سرمايه گفت: اخيراً شاهد شكل‌گيري بازار ارز توافقي و حذف دلار نيمايي بوديم. اين تغييرات موجب تاثيرگذاري بر صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري كالايي و سهامي در بازار سرمايه خواهد شد. در حال حاضر صندوق‌هاي كالايي برجسته شامل صندوق‌هاي مبتني بر طلا (گواهي شمش و سكه) و صندوق‌هاي زعفران هستند. قيمت دارايي‌هاي اين صندوق‌ها متاثر از قيمت‌هاي جهاني كالاهايي كه در پرتفوي صندوق‌ها هستند و قيمت دلار آزاد است. از اين رو، تغييرات در بازار ارز توافقي بر ارزش‌گذاري دارايي‌هاي اين صندوق‌ها به‌طور مستقيم اثرگذار نيست. او ادامه داد: در صندوق‌هاي سهامي با توجه به توسعه‌اي كه در سال‌هاي اخير در اين حوزه صورت گرفته، تنوع خوبي ايجاد شده است. از جمله آنها مي‌توان به ايجاد صندوق‌هاي سهامي قابل معامله (ETF)، صندوق‌هاي بخشي و صندوق‌هاي اهرمي اشاره كرد. مدير سرمايه‌گذاري تامين سرمايه تمدن، به تاثيرپذيري شركت‌هاي كوچك صادراتي به عنوان نخستين شركت‌هايي كه شامل عرضه ارز در بازار توافقي هستند، اشاره كرد و افزود: شركت‌هاي كوچك صادراتي كه به نوعي جزو شاخص هم‌وزن به حساب مي‌آيند، مي‌توانند متاثر از نرخ ارز توافقي باشند. بنابراين صندوق‌هاي مبتني بر شاخص هم وزن، خصوصاً آنهايي كه متمركز بر شركت‌هاي كوچك صادراتي هستند، تحت تاثير معاملات بازار ارز توافقي قرار خواهند گرفت. بايد در نظر داشت كه شركت‌هاي بزرگ صادراتي از جمله شركت‌هاي پتروشيمي، پالايشي و فولادي‌هاي بزرگ نيز، به مرور مشمول ارز توافقي خواهند شد كه البته ممكن است اين اتفاق با تأخير زماني صورت پذيرد، اما در نهايت عرضه ارز تمامي شركت‌ها اعم از كوچك و بزرگ به بازار ارز توافقي صورت خواهد گرفت. پورمقيم گفت: در زمينه گروه‌هاي بزرگ، شركت‌هاي پالايشي به دليل مبناي نرخ‌گذاري خوراك و فروش محصولات بر اساس ارز نيما، از تغيير ارز نيما به توافقي اثر مثبت خواهند گرفت. در مورد بانك‌ها نيز، از منظر تسعير نرخ ارز، خصوصاً در شركت‌هايي كه داراي خالص دارايي ارزي مثبت هستند، تسعير ارز نيمايي به توافقي تاثيرگذار خواهد بود. بنابراين اگر اين دو صنعت را مد نظر قرار دهيم، صندوق‌هاي بخشي مربوط به اين دو صنعت يعني «پالايشي يكم» و «دارا يكم»، تاثيرات قابل توجهي را تجربه خواهند كرد. او در خصوص اثربخشي بازار ارز توافقي بر شركت‌هاي پتروشيمي گفت: شركت‌هاي متانولي حاضر در بورس بيشترين درصد صادرات را در بين شركت‌هاي پتروشيمي دارند و پس از آنها شركت‌هاي اوره‌اي هستند كه علاوه بر رشد نرخ ارز صادراتي، تسعير ارز اين شركت‌ها نيز مي‌تواند از بازار ارز توافقي تاثير گيرد. پورمقيم افزود: در خصوص شركت‌هاي الفين و آروماتيك به دليل آنكه مبناي قيمت‌گذاري آنها در بورس كالا و صادرات، ارز نيمايي بوده، مي‌توانند از نرخ ارز توافقي اثر بگيرند و بنابراين صندوق‌هاي بخشي پتروشيمي نيز از اين موضوع متاثر خواهند شد. در مورد فلزات، خصوصاً در زنجيره فولاد، مبناي نرخ‌گذاري در بورس كالا و همچنين در بحث صادرات، ارز نيمايي بوده كه نرخ ارز توافقي بر اين بخش نيز تاثيرگذار خواهد بود. از اين رو، صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري بخشي فلزات نيز مي‌توانند تحت تاثير اين تغييرات قرار گيرند.