مسير پر مخاطره بورس تهران

بازار سهام در آخرين هفته دي ماه شرايط خوبي را پشت سر نگذاشت و شاخص همچنان در انتظار صعود و رسيدن به قله 3 ميليون واحدي است؛ اين درحالي است كه بازارهاي موازي شرايط بهتري داشتند و هر يك قله‌هاي بالاتري را فتح كردند. برخي از كارشناسان علت افت شاخص بازار را تعطيلات ميان هفته و مقاومت شاخص تا محدود 3 ميليوني مي‌دانند و عقيده دارند كه بازار در ميان مدت شاخص سه ميليوني را نيز فتح خواهد كرد. به‌طور كلي بازار سهام در كوتاه‌مدت شرايط خوبي را تجربه كرد و توانست بازدهي قابل قبولي را در كارنامه ماهانه خود ثبت كند؛ اما بايد توجه داشت كه همچنان ريسك و اتفاقات روي بازار سهام ثاثير دارند و باعث مي‌شوند كه بازار سهام تغيير مسير معاملاتي و سرخ پوش شدن آن مي‌شود. باتوجه به شرايط پيش رو مي‌توان گفت كه اين هفته براي بازار سهام بسيار تعيين‌كننده است و مي‌تواند تا حدود زيادي مسير معاملاتي را تغيير دهد. همچنان تكليف fatf مشخص نشده اما طي چند هفته اخير سيگنال‌هاي مثبتي از اين مولفه به بازار تزريق مي‌شد و سرمايه‌گذاران انتظار دارند كه هرچه زودتر تكليف fatfمشخص شود تا مسير معاملات در تمامي بازارهاي مالي خصوصا بورس نيز مشخص شود و سرمايه‌گذاران بتوانند با آينده نگري وارد هر بازاري خصوصا بورس شوند. از سوي ديگر يك بهمن ماه يعني تا چند روز ديگر مراسم تحليف دونالد ترامپ، رييس جمهور جديد امريكا مشخص مي‌شود كه روي كار آمدن اين رييس جديد مي‌تواند ريسك‌هاي جديدي براي ايران داشته باشد؛ چراكه موضع‌گيري وي همچنان مشخص نيست و برخي از فعالان اقتصادي عقيده دارند كه وي تحريم‌هاي جديدي عليه ايران وضع مي‌کند و برخي ديگر معتقدند كه اين‌بار ترامپ از در سازش وارد خواهد شد و به مرور تحريم‌هاي وضع شده عليه ايران لغو مي‌شود و در ميان مدت شرايط اقتصادي ترميم خواهد يافت. از سوي ديگر نيز فراخوان ثبت نام خودروي ايران‌خودرو و سايپا مي‌تواند روند خروج نقدينگي از بازار سهام را تقويت سازد؛ چراكه تجربه‌هاي گذشته نشان مي‌دهد كه در زمان فراخوان ثبت‌نام دو خودروساز بزرگ ايراني اغلب بازارهاي مالي خصوصا بورس با خروج نقدينگي همراه مي‌شوند. وقتي اطلاعيه‌هاي ثبت نام خودرو منتشر مي‌شود، بسياري از افراد كه در بورس سرمايه‌گذاري كرده‌اند، بخشي از پول خود را از بازار سهام خارج مي‌كنند تا در ثبت‌نام خودرو شركت كنند. اين خروج نقدينگي باعث كاهش تقاضا براي سهام و در نتيجه، افت شاخص بورس مي‌شود. برخي سرمايه‌گذاران هم به اميد سود بيشتر در قرعه‌كشي خودرو، ترجيح مي‌دهند موقتاً سهام خود را بفروشند و در ثبت نام شركت كنند. اين رفتار نيز مي‌تواند فشار فروش در بازار سهام را افزايش دهد. در زمان ثبت نام خودرو، برخي از سرمايه‌گذاران ترجيح مي‌دهند دست نگه دارند و معامله نكنند. اين موضوع باعث كاهش حجم معاملات در بازار سهام مي‌شود و به نوبه خود، مي‌تواند به افت شاخص بورس دامن بزند. نكته قابل توجه اينجاست كه بسياري از معامله‌گران در زمان ثبت نام خودرو، محتاط‌تر عمل مي‌كنند و از خريد و فروش‌هاي پرريسك خودداري مي‌كنند. اين رفتار نيز مي‌تواند باعث كاهش حجم معاملات و در نتيجه، افت شاخص بورس شود. با وجود اينكه ثبت نام خودرو در ظاهر به نفع خودروسازان است، اما در عمل ممكن است باعث كاهش قيمت سهام اين شركت‌ها شود. دليلش اين است كه عرضه بيشتر خودرو به بازار ممكن است انتظارات سودآوري را كاهش دهد. همچنين، برخي سرمايه‌گذاران با تصور اينكه سودآوري شركت‌ها كم مي‌شود، اقدام به فروش سهام خودروسازي مي‌كنند. بازار سهام به‌شدت به شفافيت و قطعيت در سودآوري شركت‌ها واكنش نشان مي‌دهد. وقتي مدل‌هاي فروش خودرو دچار ابهام شود يا مشخص نباشد كه قرعه كشي چقدر سودآور خواهد بود، سهامداران ممكن است ترجيح بدهند موقتاً از سهام اين شركت‌ها فاصله بگيرند.

تالار شيشه‌اي در هفته‌اي كه گذشت

شاخص كل بورس تهران در اين هفته شرايط قابل قبولي نداشت و شاهد بازدهي منفي بازار سهام بوديم. البته اين هفته بازار سهام با تعطيلات مواجه بود و شاخص كل طي چهار روز كاري اين هفته با كاهش 2.36 درصدي از سطح دو ميليون و 944 هزار واحد در پايان هفته گذشته، به دو ميليون و 866 هزار واحد در پايان بورس روز چهارشنبه رسيد. سهام كوچك و خرد بازار افت كمتري را تجربه كردند و شاخص كل هم وزن در اين هفته با افت 1.46 درصد به تراز 903 هزار واحيد رسيد. در اولين روز معاملات هفته اخير شاخص كل بورس تهران ريزش كرد و ارزش معاملات خرد سهام با رشد 40 درصدي نسبت به روز پيشين به رقم 18 هزار و 147 ميليارد تومان افزايش يافت. ارزش معاملات خرد در روز يكشنبه به 15 هزار و 513 ميليارد تومان رسيد. دوشنبه نيز ارزش معاملات خرد سهام 13 هزار و 254 ميليارد تومان بود. در روز چهارشنبه نيز ارزش معاملات خرد سهام به رقم 10 هزار و 288 ميليارد تومان رسيد. بدين‌ترتيب ميانگين ارزش معاملات خرد بورس در هفته اخير 14 هزار و 301 ميليارد تومان بود كه نسبت به هفته پيشين رشد 12 درصدي داشته است.

بورس كالا در يك نگاه

آمار معاملات بازار فيزيكي بورس كالاي ايران نشان مي‌دهد در هفته منتهي به ۲۸ دي ماه بالغ بر ۲ ميليون و ۴۹۱ هزار تن انواع كالا و محصول به ارزش بيش از ۳۴هزار ميليارد تومان معامله شد. همچنين ارزش معاملات ۱۰ شركت برتر به بيش از ۱۵هزار ميليارد تومان رسيد. برترين‌هاي بورس كالاي ايران درهفته منتهي به ۲۸ دي ماه براساس ارزش فروش شركت‌ها در بازار فيزيكي به شرح زير است:

فولاد مباركه اصفهان با معامله ۹۰ هزار و ۱۷۰ تن آرگون و ورق به ارزش ۳ هزار و ۲۴۶ ميليارد تومان در رتبه نخست ايستاد.ملي صنايع مس ايران با فروش ۶ هزار و ۴۰۰ انواع انواع مس و سولفور موليبدن به ارزش ۲ هزار و ۶۹۴ميليارد تومان دوم شد. مجتمع سرب و روي انگوران با فروش ۱۰۷ هزار تن خاك روي به ارزش ۲ هزار و ۴۵۲ ميليارد تومان در جايگاه سوم ايستاد.توسعه آهن و فولاد گل گهر با فروش ۹۰ هزار تن آهن اسفنجي به ارزش هزار و ۴۲۲ ميليارد تومان رتبه چهارم را به خود اختصاص داد. شركت معدني و صنعتي چادرملو با فروش ۱۷۳ هزار و ۴۴۰ تن آرگون، آهن اسفنجي، شمش بلوم، كنسانتره و گندله سنگ آهن به ارزش هزار و ۲۸۱ميليارد تومان رتبه پنجم را به خود اختصاص داد.

فولاد خوزستان با فروش ۴۳هزار و ۶۲۰ تن آرگون، تختال و شمش بلوم به ارزش هزار و ۱۶۷ ميليارد تومان تومان ششم شد. معدني و صنعتي گل گهر با معامله ۱۹۰ هزار تن كنسانتره و گندله سنگ آهن به ارزش هزار و ۸۱ ميليارد تومان هفتم شد.

پالايش نفت بندرعباس ۴۰هزار تن وكيوم باتوم به ارزش ۹۶۷ ميليارد تومان فروخت و هشتم شد. پتروشيمي تندگويان با معامله ۱۱ هزارو ۵۰۰ تن مواد پليمري به ارزش ۷۳۵ ميليارد تومان نهم شد. ذوب آهن اصفهان نيز با فروش ۲۴ هزار تن مقاطع فولادي به ارزش ۶۸۰ ميليارد تومان رتبه دهم را به خود اختصاص داد.