بورس به دنبال محرك قوي
نيمه پاييز سال گذشته روند صعودي در بازار سرمايه آغاز شد كه در اين مدت شاخص كل و شاخص هم‌وزن به ركوردهاي جديدي دست يافتند. اين روند تا اواخر دي ماه ادامه داشت، اما از هفته پاياني دي ماه، بازار وارد مرحله‌اي از اصلاح شد.
نيمه پاييز سال گذشته روند صعودي در بازار سرمايه آغاز شد كه در اين مدت شاخص كل و شاخص هم‌وزن به ركوردهاي جديدي دست يافتند. اين روند تا اواخر دي ماه ادامه داشت، اما از هفته پاياني دي ماه، بازار وارد مرحله‌اي از اصلاح شد. اين اصلاح قابل پيش‌بيني بود و به نوعي ضروري به نظر مي‌رسيد، زيرا بازار نياز به يك استراحت داشت تا انرژي تازه‌اي جمع‌آوري كند و به نوعي چرخه سهامداري و شناسايي سود در بين سرمايه‌گذاران انجام شود. اولين محرك براي بازگشت بازار مي‌تواند مربوط به گزارش‌هاي ۹ ماهه شركت‌ها باشد. بررسي‌هايي كه ما انجام داديم، نشان مي‌دهد كه تقريبا ۷۰ تا ۷۵ درصد شركت‌ها موفق شده‌اند سود خود را نسبت به مدت مشابه سال گذشته افزايش دهند و اين نشان‌دهنده رشد مثبت در عملكرد شركت‌هاست.
با اين حال، اخبار منفي در سمت ديگر نيز وجود دارد كه تاثيرگذار هستند، به ويژه اخبار مربوط به مسائل سياسي و اقتصادي. علاوه بر اين، نرخ بهره بانكي نيز مي‌توانست كمك كند كه آن هم رخ نداد و همچنان نرخ بهره بالا باقي مانده است. تحليلگران منتظرند تا ببينند عكس‌‌‌‌‌العمل بانك مركزي نسبت به اتمام مهلت گواهيهاي سپرده ۳۰درصدي چيست. اين گواهي‌‌‌‌‌ها در بهمن ماه به پايان مي‌رسند و معلوم نيست با چه نرخي تمديد خواهند شد. اگر اين گواهيهاي خاص با نرخي پايين‌تر از ۳۰درصد تمديد شوند، اين موضوع مي‌تواند به عنوان سوخت حركت بازار عمل كند. خبرهاي مرتبط با مسائل سياسي، به ويژه موضوعاتي مثل برنامه‌هاي آقاي ترامپ و احتمال عدم توافق در مذاكرات هسته‌اي، باعث ايجاد ترس و ريسك در بازار مي‌شوند. براي اينكه بازار دوباره رشد كند، نياز است كه اخبار مثبتي به آن تزريق شود كه اين نوع مقاومت را بشكند. يكي از اين محرك‌ها مي‌تواند گزارش‌هاي ۹ ماهه باشد كه متاسفانه تا به امروز نتوانستند اين كار را انجام دهند.
يكي از گزينه‌ها كاهش نرخ بهره است. اين ماه براي بانك مركزي مهم است، زيرا سررسيد گواهيهاي سپرده يك ساله با نرخ ۳۰ درصد است. اگر بانك مركزي تصميم بگيرد اين نرخ را كاهش دهد، مي‌تواند اتفاق مثبتي براي بازار باشد. همچنين تجديد ارزيابي شركت‌هاي خودروساز نيز مي‌تواند محرك قوي ديگري باشد. اگر اين تجديد ارزيابي‌ها به نتيجه برسند و شرايط شركت‌ها را بهبود ببخشند، مي‌توانند تاثير مثبتي بر بازار داشته باشند. اگر اخبار منفي جديدي به بازار تحميل نشود و ريسك سيستماتيكي ايجاد نشود، به نظر مي‌رسد كه بازار در نيمه دوم بهمن‌ماه به روند صعودي خود بازگردد. نكته‌اي كه بايد به آن توجه داشته باشيم..
اين است كه بازار سرمايه بر اساس نسبت‌هاي بنيادي هنوز به درستي ارزيابي نشده و به نظر مي‌رسد دلايل ارزندگي بيشتري نسبت به قيمت‌هاي فعلي داشته باشد. انتظار مي‌رود كه با گذشت زمان و ورود دلار جديد به صورت‌هاي مالي شركت‌ها، وضعيت بهتري را شاهد باشيم.اميدوارم كه بازار در آينده نزديك بهبود يابد و سرمايه‌گذاران مجدد از اين تغييرات بهره‌مند شوند.