بي‌توجهي بورس به حمايت‌ها
بورس تهران همچنان بر مدار سرخ پوشي است و حتي تحليف ترامپ و سينگال‌هاي وزير اقتصاد نيز نتوانسته شرايط جديدي براي بازار رقم زند و معاملات راسبزپوش سازد.
بورس تهران همچنان بر مدار سرخ پوشي است و حتي تحليف ترامپ و سينگال‌هاي وزير اقتصاد نيز نتوانسته شرايط جديدي براي بازار رقم زند و معاملات راسبزپوش سازد. روز دوشنبه مراسم تحليف ترامپ برگزار شد، وي رسما كار خود را در كاخ سفيد آغاز نمود و اين آغاز مي‌تواند تاثير بسزايي روي بازارهاي مالي داشته باشد و مسيري جديد را براي بازارها ترسيم كند.
همانطور كه گفته شد نيز وزير اقتصاد در گفت‌وگوي ويژه خبري از حمايت بازار سرمايه سخن گفت و ادامه داد كه مهم‌ترين ركن رشد بورس، راه‌اندازي شركت پروژه و عرضه‌هاي اوليه است.
عبدالناصر همتي، با اشاره به اينكه تراز تجاري پارسال ۱۴ ميليارد دلار منفي بود كه ۱.۵ ميليارد دلار آن واردات طلا بود، گفت: امسال تراز تجاري ۸ ميليارد دلار منفي است كه ۶.۵ ميليارد دلار آن ناشي از واردات طلا است.در واقع تراز منفي تجاري واقعي ما به ۱.۵ ميليارد دلار در ۱۰ ماه امسال كاهش يافته است.
همتي گفت: طبق آماري كه رييس سازمان بورس ارايه داده تقاضا براي كالاهايي مثل سيمان با هدف صادرات افزايش پيدا كرده است.
او با بيان اينكه بايد شركت‌ها پروژه‌ها را راه بيندازيم و از بازار سرمايه تامين مالي كنيم، تاكيد كرد: مهم‌ترين ركن بازار سرمايه، راه‌اندازي شركت پروژه‌ها و پذيرش شركت‌هاي جديد و عرضه‌هاي اوليه است. در قانون جديد قانون تامين مالي توليد، بانك‌ها به عنوان تضمين‌كننده نقد شوندگي وارد مي‌شوند.
او با اشاره به اينكه تامين مالي از بازار سرمايه با شركت پروژه‌ها عمق بازار سرمايه را زياد مي‌كند و باعث رشد و سودآوري مي‌شود، توضيح داد: مي‌توانيم در هر استاني شركت پروژه‌ها را راه بيندازيم، اطلاع دارم تعدادي شركت پروژه‌ها در آستانه پذيرش در بازار سرمايه هستند و بايد مسير پذيرش آنها را هموار كنيم.
همتي، نوسانات را جزو طبيعت بازار برشمرد و افزود: بعضي وقت‌ها تا ۲ روز بازار سهام منفي مي‌شود، برخي سهامداران نگران مي‌شوند در حالي كه اين جزو طبيعت بازار است.
او با تاكيد براينكه بورس در ۴ ماه گذشته بيش از ۳۵ درصد رشد داشته، گفت: اقتصاد زماني شكوفا مي‌شود كه بورس رونق داشته باشد.
وزير اقتصاد با بيان اينكه اجازه اخلال در روند بورس را نخواهيم داد، افزود: بورس محل بسيار مهمي براي سرمايه‌گذاري است. ممكن است چند روز هم منفي باشد اما آنچه اهميت دارد، روند آن است.بانك مركزي بايد سياست‌هاي پولي را به گونه‌اي اعمال كند كه نرخ‌هاي تامين مالي از مسير بازار سرمايه كاهش يابد.
او با بيان اينكه تقاضا براي ورود به بورس زياد است، گفت: اخيرا صندوق‌هاي تكميلي بازنشستگي براي ورود به بورس مجوزهاي لازم را كسب كرده‌اند.
همتي با اشاره به اينكه بخشي از رشد بورس مي‌تواند مرتبط با اصلاح بازار ارز باشد، توضيح داد: وقتي مي‌گوييم با قيمت‌گذاري دستوري مخالفيم همه احساس مي‌كنند دولت در مورد بورس صداقت دارد چنان كه در ماه‌هاي اخير فقط سهام شركت‌هاي صادرات محور بالا نرفته، بلكه سهام ساير شركت‌ها نيز رشد كرده است. وزير اقتصاد در عين حال با بيان اينكه پيش‌بيني پذير كردن اقتصاد با ايجاد ثبات در بورس امكان‌پذير است، گفت: فعالان بورسي مطمئن باشند كه در كنار آنها هستيم.
حمايت از بورس
صحبت‌هاي وزير اقتصاد نشان مي‌دهد كه بورس همچنان اولويت دولت چهاردهم است و اگر اين اولويت‌بندي ادامه‌دار باشد شاهد روزهاي طلايي در بازار سهام خواهيم بود، تالار شيشه‌اي مجددا روند روبه بالاي خود را آغاز خواهد كرد. درست است روز گذشته بازار سهام نسبت به حمايت‌هاي وزير اقتصاد واكنشي نشان داد و معاملات همچنان سرخ پوش بود؛ اما باتوجه به شرايط پيش آمده تالار شيشه‌اي مي‌تواند در كوتاه‌مدت مجددا روند صعودي داشته باشد و سبزپوش شود.
بازار سرمايه تجربه خوبي از حمايت و وعده ندارد، همواره در دولت‌هاي پيشين نسبت به اين موضوع واكنش منفي نشان داده است؛ چراكه مسوولان وعده ترميم بورس را مي‌دادند اما اين وعده‌ها تحقق پيدا نمي‌كرد و در نهايت حس‌تر س و بي‌اعتمادي بيشتري به سرمايه‌گذاران داده مي‌شد. برهمين اساس وعده‌هاي دولتي براي ترميم بورس مي‌تواند در وهله كمي باعث بي‌اعتمادي شود و اگر بخشي از اين وعده‌ها تحقق يابد مي‌تواند روزهاي طلايي براي بازارسهام پديد سازد.
شاخص كل بورس تهران در اين روز پس از وعده‌هاي وزير اقتصاد با سرخ پوشي كار خود را آغاز نمود؛ اما در نيمه راه تغيير شرايط داد و توانست با افزايش 2 هزار و 100 واحد معادل 0.08 درصد به تراز 2 ميليون و 761 هزار واحدي برسد. شاخص كل هم وزن رفتاري برخلاف شاخص كل داشت و با كاهش 2 هزار و 786 واحدي معادل 0.32 درصد به تراز 876 هزار و 8 واحدي رسيد. در سوي ديگر معاملات نيز شاخص كل فرابورس نيز كاهش 34 واحدي داشت و به عدد 26 هزار و 557 واحدي رسيد.
چرا بورس نسبت به حمايت‌ها
واكنش نشان نمي‌دهد؟
همانطور كه گفته شد دلايل مختلفي وجود دارد كه بورس نسبت به حمايت‌هاي دولتي واكنش منفي نشان مي‌دهد؛ نخست عدم اعتماد به حمايت‌ها و موقتي بودن آنهاست در برخي از موارد حمايت‌هاي دولتي به شكل تزريق نقدينگي يا اعمال سياست‌هاي حمايتي موقت انجام مي‌شود. فعالان بازار ممكن است اين حمايت‌ها را پايدار ندانند و به اين نتيجه برسند كه اين اقدامات فقط باعث ايجاد يك افزايش مصنوعي و كوتاه‌مدت در بازار مي‌شود و در بلندمدت نمي‌تواند مشكلات اساسي را حل كند.
از سوي ديگر تغيير سياست‌ها نيز مي‌تواند روي بازار سهام تاثيرگذار است و بازار نسبت به تغييرات بسيار خرد نيز حساس است. اگر فعالان بازار حس كنند كه دولت ممكن است در آينده نزديك سياست‌هاي حمايتي خود را تغيير دهد يا متوقف كند، ممكن است نسبت به آن واكنش منفي نشان دهند. همچنين عدم قطعيت در مورد تداوم يا جزييات حمايت‌هاي دولتي مي‌تواند باعث ترديد سرمايه‌گذاران شود. آنها ترجيح مي‌دهند قبل از تصميم‌گيري منتظر روشن شدن وضعيت بمانند و در اين شرايط ممكن است فروشنده شوند.
در سوي ديگر شرايط بيروني نيز تاثير بسزايي بر روي عدم واكنش بورس دارد. براي نمونه تورم يك عامل بسيار مهم و تاثيرگذار بر روي بازار سهام است. تزريق پول به بازار مي‌تواند باعث افزايش تورم شود. فعالان بازار نگران اين هستند كه افزايش تورم در نهايت منجر به كاهش ارزش دارايي‌هاي آنها شود.
دومين مولفه تغيير نرخ بهره است، دولت براي كنترل تورم ممكن است مجبور به افزايش نرخ بهره شود. افزايش نرخ بهره باعث كاهش جذابيت سرمايه‌گذاري در سهام مي‌شود. سومين مورد را نيز مي‌توان دخالت‌هاي دولتي دانست، دخالت بيش از حد دولت در بازار ممكن است باعث ايجاد بي‌نظمي و عدم تعادل در بازار شود. فعالان بازار ترجيح مي‌دهند بازار بر اساس سازوكار عرضه و تقاضا عمل كند.
به‌طور كلي بازار سرمايه، يك بازار بسيار حساس و تاثيرپذير است و هر عاملي مي‌تواند در كوتاه‌ترين زمان ممكن شرايط بازار سرمايه را تغيير دهد و روند بازار را سرخ سازد. مهم‌ترين نكته دولت‌ها را عدم دخالت در بورس و تحقق وعده‌ها مي‌توان دانست كه اين دو مولفه در كنار يكديگر باعث مي‌شود كه بورس روزگاري طلايي را تجربه كند و در ادامه مسير خود نسبت به حمايت‌هاي دولتي و مسوولان واكنش مثبت نشان دهد.