ناتواني بورس براي صعود

هابیل خاوری

دومين روز كاري هفته را در حالي پشت سر گذاشتيم كه بازار شنبه و يكشنبه بسيار كمتر از انتظار اكثر فعالان ظاهر شد و عملا در همان دقايق ابتدايي نشان داد كه توان چنداني براي ايجاد تقاضا در گروه‌هاي مختلف و اكثريت بازار ندارد و در برخي نماد‌ها شاهد صف خريد‌هاي سبكي بوديم. از بعد تحليلي اين مورد از اين جهت است كه هنوز الگوي تكنيكالي اكثر نماد‌ها تكميل نشده و شاخص كل نيز در حال تكميل الگوي خود است و لذا از بعد زماني هنوز بايد به بازار اجازه داد تا شرايط ايده‌آل را براي موج بعدي ايجاد كند.

در اين چند روز عرضه‌هاي حقيقي و حقوقي در نماد‌هاي بزرگ، هر چند با تقاضاي خوبي جذب مي‌شود، اما نشان‌دهنده اين موضوع است كه هر چند با وجود تقاضاي خريد خوب در محدوده صفر و منفي تابلو، سمت تقاضا تمايلي به خريد در محدوده مثبت ندارد و تمايل دارد در قيمت‌هاي مناسب خريد كند . از طرفي عدم اقبال خريداران به گروه خودرو به عنوان يكي از محرك‌هاي هميشگي بازار باعث شده است تا شاهد معاملاتي بدون سمت و سوي خاص در اكثريت بازار باشيم. در اين برهه زماني ليدر معنا و مفهومي براي بازار ندارد و تا زماني كه الگوي نماد‌ها در نمودار‌هاي‌شان تكميل نشود بازار جايي نمي‌رود و در همين محدوده كف‌سازي انجام مي‌دهد.

درست است كه بازار نمي‌تواند همواره در تمامي گروه‌ها سبز باشد، اما شخصيت ليدري گروه خودرو و البته خود نماد خودرو، معاملات كل بازار را تحت تاثير قرار مي‌دهد . شخصيتي كه خيلي از گروه‌ها نظير پتروشيمي و پالايشي‌ها از آن بي‌بهره‌اند و همواره خبر‌هاي آنها خيلي زود در خود گروه حل مي‌شود و به مابقي بازار سرايت نمي‌كند . قطعا و يقينا رشد بعدي بازار باز هم از كانال گروه خودرو امكان‌پذير خواهد بود و مابقي بازار، حتي گروه و بانك و پالايش تنها نقش گرم كردن بازار را به عهده دارند و بايد جريانات گروه خودرو را تا حدودي بيشتر مورد بررسي قرار داد.

يك نكته در مورد بازار و نحوه اطلاع‌رساني‌ها وجود دارد كه مي‌تواند در اين روز‌ها به زيان بازار تمام شود و آن دور شدن اعتماد از بازار است . سه‌شنبه عصر خبرهاي بازگشايي پتروشيمي‌ها منتشر شد و بازار در روز چهارشنبه و ديروز از آن استقبال كرد و شاهد تشكيل صفوف خريد خوبي در بازار بوديم . اما اينكه پس از تايم معاملات روز گذشته مجددا در مصاحبه‌اي در بازگشايي مجدد پتروشيمي‌ها ترديد ايجاد شود و به نحوه گزارش‌ها نقد وارد كرد، كمي دور از حرفه‌اي‌گري است . اعتمادي كه در اين چند ماه نسبت به بازار سرمايه ايجاد شده، مي‌تواند خيلي زود به بي‌اعتمادي تبديل شود و ‌تر و خشك را با هم بسوزاند پس توصيه مي‌كنم مديران سازمان مراقب مصاحبه‌ها و ادبيات خود در انتشار اخبار باشند، چراكه بازار سرمايه بيش از هر زمان ديگري شكننده شده است.

نمونه ديگر اين خبر‌ها را در مورد گروه خودرو طي بيش از يك ماه گذشته شاهد بوديم . خبر لغو تخصيص ارز به واردات خودرو، منجر به افزايش تقاضا در اين گروه شد و پس از مدتي خبر تسهيل واردات خودرو و امكان واردات خودرو براي ديگر گروه‌ها منتشر شد . مجمع عمومي فوق‌العاده خودرو براي انتخاب اعضاي هيات‌مديره ۱۷ بهمن ماه برگزار مي‌شود . اين خبر مي‌تواند علاوه بر گروه خودرو، كليت بازار را تحت تاثير قرار دهد . هر چند تا زمان برگزاري مجمع و مشخص شدن نتيجه آن، اين توپ هزاران دور مي‌چرخد، اما بايد منتظر ماند و ديد بازارساز چه تصميمي براي خودرو و بازار سرمايه گرفته است.

در نهايت در مورد شاخص كل همچنان موفق به تثبيت بالاي محدوده 2.900M نشده و وارد چرخه اصلاح زماني شده است و فعلا بين دو حمايت و مقاومت 2.740- 2.960M واحد شاخص در نوسان خواهد بود تا الگوي آن تكميل شود.

پس كليت بازار همچنان درگير اصلاح زماني است در اين شرايط نقدينگي بين گروه‌هاي مختلف در حال چرخش خواهد بود مثلا يك روز گروه فلزات يك روز گروه خودرو و روز ديگر گروه ديگري در آستانه توجه خواهد بود، اما نكته‌اي كه حايز اهميت است، اين است كه يك حركت و موج صعودي قوي فعلا نخواهيم داشت كه به مرور از اواخر نيمه دوم اسفند بازار استارت قوي خواهد زد.

در نهايت چيزي كه واضح است شرايط بازار فعلا نرمال است، تعطيلات پيش رو نيز بي‌تاثير نيست و كمي از طراوت بازار را كاسته است، از طرفي اگر كمي بازار را از منظر انديكاتور‌ها نگاه كنيم، متوجه مي‌شويم كه ۱۳۰ نماد در كف روند صعودي خود قرار گرفته‌اند و بيش از ۱۴۰ نماد داراي واگرايي مخفي مثبت هستند كه به وضوع رفتار دوگانه نمودار قيمت‌ها و انديكاتور‌ها مشخص است و تبيين‌كننده حال فعلي بازار.

در نهايت موضوعي كه به ‌شدت روي بازار سرمايه تاثيرگذار خواهد بود، نرخ سپرده‌هاي ويژه است كه هنوز مشخص و اعلام نشده است و به نحوي مي‌توان گفت كه بازار منتظر اعلام اين نرخ است!! سال گذشته نرخ سپرده ويژه 30 درصد اعلام شد و حدود ۲۸۰ همت در اين سپرده‌ها قرار گرفت كه عملا با اين اتفاق سود صندوق‌هاي ريسك فري به بالاي 35 درصد رفت و تا به امروز همين‌طور بوده است.

گمانه‌زني‌هايي وجود دارد كه در سررسيد مي‌خواهند نرخ سود بانكي اوراق سپرده خاص به 25 كاهش يافته و به صورت سه ساله و دوره‌هاي پرداخت سود آن به صورت سه ماهه باشد.

در صورت ابلاغ و اجرا به اين صورت بازار سرمايه از همين نقطه حداقل يك رشد بالاي ۵۰ درصد ديگر را تجربه خواهد كرد و به جرات مي‌توان گفت كه بخش عمده‌اي از ۳۶۴ همت پولي كه ۱۱ بهمن از سپرده‌هاي خاص آزاد خواهد شد به سمت بازار سرمايه خواهد آمد.

همچنين بررسي تمامي فاكتور‌ها نشان‌دهنده اين موضوع است كه بازار نياز به يك اصلاح از بعد زماني و قيمتي داشت، به گونه‌اي كه با توجه به كليت بازار در چارت اكثر نمادها با قاطعيت مي‌توان گفت كه در ميانه موج C به سر مي‌بريم و نهايتا ۵-۸٪ با احتساب قيمت‌هاي امروز با كف قيمتي اكثر نماد‌ها فاصله داريم كه اين مقدار ارزش ريسك كردن و فروش و خريد دوباره در منفي را براي خيل عظيمي از فعالان ندارد، چون موج صعودي بعدي بسيار قوي است و احتمال جا ماندن بسيار زياد هست. به همين خاطر بازار رفتار دوگانه‌اي در دو نيمه ابتدايي و انتهايي هر روز از خود نشان مي‌دهد.