انصراف از ورود به بازار با انتشار اوراق

احسان محبي، مدير دارايي تامين سرمايه كاردان گفت: به‌طور كلي، بيشترين تاثير اوراق قابل انتشار توسط بانك مركزي بر بازار سرمايه كه درحال حاضر بهره آن ۳۰ درصد است و امكان انتشار دوباره آن نيز وجود دارد، بر ميزان تمايل سرمايه‌گذاران به پذيرش ريسك در بورس است. با توجه به ريسك‌ سرمايه‌گذاري در بورس و وجود انتظارات سودآوري نسبتاً بالا، سرمايه‌گذاران در صورت وجود بازارهاي با درآمد ثابت ترجيح مي‌دهند به سمت اين نوع بازارها جذب شوند. طبيعتاً در اين شرايط نمي‌توان انتظار داشت كه روند مثبت بازار در ماه‌هاي گذشته ادامه پيدا كند. وي ادامه داد: در سال گذشته، انتظار بر اين بود كه سياست انتشار اوراق ۳۰ درصدي به صورت كوتاه‌مدت اجرا شود اما تداوم اين سياست براي سال آينده مي‌تواند باعث بدبيني و نگراني نسبت به وضعيت اقتصادي شود. به نظر مي‌رسد كه بانك مركزي صرفاً معيار تورم را مد نظر قرار داده و اين امر مي‌تواند سرمايه‌گذاراني را كه به دنبال رونق نسبي بازار بودند، از ورود به آن منصرف كند. اين موضوع به نفع بازار سرمايه نيست، اما نبايد انتظار داشت كه بانك مركزي صرفاً بازار بورس را در تصميمات خود در نظر بگيرد. اين كارشناس بازار سهام اظهار كرد: اگرچه بانك مركزي ابزارهايي براي كنترل متغيرهاي اقتصادي مانند نرخ بهره در اختيار دارد، اما به نظر مي‌رسد كه در حال حاضر تمركز اصلي بر روي مهار تورم است. به اين ترتيب، نمي‌توان انتظار داشت كه بانك مركزي صرفاً به دليل بهبود وضعيت بازار بورس، نرخ بهره را كاهش دهد. به عنوان تحليلگر و فعال بازار، بايد به اين موضوع از ديدگاه جامع‌تري نگريست. هر فعال بازار ممكن است انتظار داشته باشد كه تصميمات اتخاذ شده به نفع بازار باشد اما اين تصميمات بايد در راستاي منافع كل اقتصاد باشد.