اختلاف دلار توافقي و دلار آزاد
بهناز اكبرپور كارشناس بازار سرمايه گفت: ارزش دلاري بازار طي روز‌هاي اخير به محدوده ۱۲۵ ميليارد دلار رسيد كه نشان‌دهنده وضعيت كنوني بازار است. اين رقم مشابه مقادير اسفند ماه سال ۱۴۰۱ و دي ماه ۱۳۹۸ است. اين كاهش نسبت به سال گذشته و مقايسه با سقف ارديبهشت ۱۴۰۲، نشان‌دهنده عقب‌ماندگي بازار از تورم است.
بهناز اكبرپور كارشناس بازار سرمايه گفت: ارزش دلاري بازار طي روز‌هاي اخير به محدوده ۱۲۵ ميليارد دلار رسيد كه نشان‌دهنده وضعيت كنوني بازار است. اين رقم مشابه مقادير اسفند ماه سال ۱۴۰۱ و دي ماه ۱۳۹۸ است. اين كاهش نسبت به سال گذشته و مقايسه با سقف ارديبهشت ۱۴۰۲، نشان‌دهنده عقب‌ماندگي بازار از تورم است. اكبرپور در ادامه به دلايل كندي روند صعودي بازار اشاره كرد و افزود: بازار سرمايه از نوزدهم دي ماه امسال وارد روند فرسايشي شده است و حتي گزارش‌هاي خوب ۹ ماهه برخي صنايع، مانند بانكداري، نتوانست تاثير زيادي بر جهت بازار بگذارد. به نظر مي‌رسد عدم كاهش جدي نرخ بهره يكي از دلايل اصلي اين روند باشد. وي ادامه داد: دولت در شرايط فعلي در يك چرخه گرفتار شده است. نرخ نقدينگي در پايان آبان سال ۱۴۰۳ به مبلغ ۹۳۹۲ همت رسيد كه نسبت به آبان سال قبل ۲۸ درصد رشد داشته است. از سوي ديگر، نرخ دلار با رشد نقدينگي سالانه ۳۰ درصدي همراه خواهد بود. در اين شرايط، كاهش نرخ بهره ريسك‌هايي به همراه دارد؛ زيرا باعث مي‌شود نقدينگي از بانك‌ها و صندوق‌هاي درآمد ثابت به بازار‌هاي موازي مانند ارز و سكه منتقل شود، كه ممكن است تورم شديدي را ايجاد كند. اين تحليلگر بازار سرمايه به گزارشات عملكرد ماهانه دي ماه اشاره كرد و اظهار داشت: انتظار مي‌رفت كه انتقال ارز از سامانه نيما به سامانه ارز توافقي كه در انتهاي آذر ماه انجام شد، اثرات خود را در گزارشات دي ماه شركت‌هاي صادراتي نشان دهد. اما محدوديت‌هاي توليد و قطعي گاز، اين فرصت را از شركت‌ها گرفت و گزارشات مطابق با پيش‌بيني‌ها پيش نرفت. اكبرپور در بخش ديگري از صحبت‌هاي خود به اختلاف ميان دلار توافقي و دلار بازار آزاد اشاره كرد و گفت: دلار توافقي در روز‌هاي اخير سرعت رشد قبلي خود را از دست داده يا حتي با كاهش كمي روبرو شده است. در حال حاضر، اين اختلاف با دلار بازار آزاد حدود ۲۱ درصد است و به نظر مي‌رسد كه با انتقال ارز از سامانه نيما به سامانه ارز توافقي، تغييري در اين اختلاف رخ نداده و نرخ ارز يكسان‌سازي نشده است. لازم است كه سرعت رشد دلار توافقي افزايش يابد وي در ادامه اظهار داشت: با فرض ميانگين دلار توافقي ۶۵ هزار تومان، كل سود خالص شركت‌هاي بورسي حدود ۱۶۰۰ همت برآورد مي‌شود. با توجه به ارزش بازار فعلي سهم‌ها، پي براي فعلي بازار به ۶.۷ واحد كاهش يافته است كه بسيار نزديك به كف پي بر اي ۶.۲ واحدي سال ۱۴۰۱ است. از لحاظ بنيادي، بازار از نظر ريسك خاصي در حال حاضر مشكلي ندارد اكبرپور در مورد صندوق‌هاي طلا نيز گفت: از ۲۹ دي ماه تا امروز، شاهد ورود نقدينگي حقيقي به صندوق‌هاي طلا بوده‌ايم. حتي در روز ۱۴ بهمن ماه نيز ركورد ورود نقدينگي به اين صندوق‌ها شكسته شد و مبلغ آن به حدود ۱.۱ همت رسيد. وي در پايان افزود: با توجه به رشد سالانه دلار و نقدينگي كشور، اگر اتفاق سياسي خاصي در كشور نيفتد، مي‌توانيم بگوييم كه بازار سهام در شرايط بهتري نسبت به رقباي خود قرار دارد و انتظار بازدهي بهتري از اين بازار داريم. در نهايت، بسياري از نماد‌ها در محدوده‌هاي فعلي كف مناسبي ساختند و اگر اتفاقات سياسي خاصي رخ ندهد، افت بيشتري براي بازار متصور نيستيم. اكبرپور با تاكيد بر اينكه اگر مسوولان اقدام جدي براي كاهش نرخ بهره انجام دهند، شاخص بورس مي‌تواند در سال جاري به محدوده سه ميليون واحد نيز برسد، اظهار اميدواري كرد كه روند بازار بهبود يابد.