بازار سرمايه در مسير بهبود نسبي
در ماه‌هاي اخير، بازار سرمايه ايران شرايطي متفاوت از يك و نيم سال گذشته را تجربه كرده است. از منظر شاخص‌هاي قيمتي و رشد ارزش معاملات، بهبود نسبي در اين بازار مشاهده مي‌شود.
در ماه‌هاي اخير، بازار سرمايه ايران شرايطي متفاوت از يك و نيم سال گذشته را تجربه كرده است. از منظر شاخص‌هاي قيمتي و رشد ارزش معاملات، بهبود نسبي در اين بازار مشاهده مي‌شود. با اين حال، همچنان جو بي‌اعتمادي و بحران‌هاي مرتبط با حاشيه سود شركت‌ها و مسائل بنيادي در بازار سرمايه پابرجاست. در اين ميان، تغيير رويكرد دولت و نقش موثر وزير اقتصادي كه روز گذشته استيضاح شد يعني عبدالناصر همتي توانسته تا حدودي شرايط را بهبود بخشد. هر چند كه استيضاح وزير اقتصاد ممكن است در كوتاه‌مدت سايه‌اي بر بازار سرمايه بيندازد، اما رويكرد كلي دولت به سمت حمايت از بورس حركت كرده است.
عبدالناصر همتي در اين دوره توانسته بود با اصلاح نرخ ارز نيمايي و ايجاد توافقات تجاري، حاشيه سود شركت‌ها را كه در برخي موارد حتي به زيان منجر شده بود، بهبود بخشد. اين اقدامات همچنين توانسته جريان رانت‌خواري را كاهش داده و منابع مالي را به سمت توليد و خدمات هدايت كند. اين تغيير مسير مي‌تواند در بلندمدت به نفع بازار سرمايه و اقتصاد كشور باشد، به شرطي كه تعادل نسبي در بازار ارز حفظ شود.
يكي از اقدامات مهم اخير در بازار سرمايه، واگذاري مديريت ايران خودرو پس از سال‌ها بحث و گفت‌وگو بود. اين اقدام كه نيازمند جسارت بالايي بود، مي‌تواند در ماه‌ها و سال‌هاي آينده بازخورد مثبتي براي صنعت خودروسازي و سرمايه‌گذاران اين بخش داشته باشد. اگر چنين جسارتي در مراحل بعدي، به ويژه در واگذاري سهام دولت ادامه يابد، مي‌توان به آينده‌اي روشن‌تر براي صنعت خودروسازي اميدوار بود.
نحوه پوشش كسري بودجه دولت نيز از ديگر موضوعاتي است كه بر بازار سرمايه تاثير گذاشته است. خوشبختانه در ماه‌هاي اخير، مديريت اين مساله با آسيب كمتري به بورس همراه بوده است. هر چند در دي‌ماه و بهمن‌ماه شاهد نوسانات قيمتي قابل توجهي بوديم، اما بحران‌هاي گذشته تكرار نشد. اين موضوع نشان‌دهنده بهبود نسبي در مديريت اقتصادي است.
افزايش سرمايه و تجديد ارزيابي دارايي‌ها نيز از ديگر موضوعات مطرح در بازار سرمايه است. اين اقدامات به ويژه براي شركت‌هاي خودروسازي مانند ايران خودرو و سايپا مي‌تواند تاثير مثبتي بر بازار داشته باشد. با توجه به نقش محوري اين دو شركت در بازار سرمايه، حركت قيمت سهام آنها مي‌تواند جهت‌گيري كلي بازار را تحت تاثير قرار دهد.
با توجه به شرايط فعلي، به نظر مي‌رسد شاخص كل بورس در روزهاي پاياني سال به محدوده ۳ ميليون واحد نزديك شود. در صورت شكسته شدن اين سطح، احتمال رسيدن شاخص به محدوده ۳ ميليون و ۲۰۰ تا ۳ ميليون و ۳۰۰ هزار واحد در روزهاي پاياني سال وجود دارد. هر چند استيضاح وزير اقتصاد مي‌تواند در كوتاه‌مدت بر بازار تاثير بگذارد، اما رويكرد كلي دولت و برنامه‌هاي اقتصادي آن مي‌تواند به بهبود شاخص‌هاي قيمتي و ارزش معاملات كمك كند.
به‌طور كلي، بازار سرمايه ايران در مسير بهبود نسبي قرار دارد. نقش موثر وزير اقتصاد در مديريت بازار ارز و بهبود حاشيه سود شركت‌ها، همراه با اقداماتي مانند واگذاري مديريت ايران خودرو، نشان‌دهنده حركت به سمت اصلاحات ساختاري است. با اين حال چالش‌هايي مانند استيضاح وزير اقتصاد و مديريت كسري بودجه همچنان وجود دارد. در صورت تداوم رويكرد مثبت دولت و مديريت صحيح چالش‌ها، مي‌توان به آينده‌اي روشن‌تر براي بازار سرمايه و اقتصاد ايران اميدوار بود.
اين بهبود نه‌تنها به نفع توليدكنندگان و صنعتگران خواهد بود، بلكه مي‌تواند بورس را به عنوان محلي مطمئن براي تامين مالي دولت و بخش خصوصي تقويت كند. در اين مسير، ثبات اقتصادي و مديريت صحيح چالش‌ها از سوي دولت و نهادهاي مرتبط، نقش كليدي خواهد داشت.