وال استريت زير سايه ترامپ
وال استريت در بحران به سر مي‌برد. در حالي كه سهامداران جهاني همچنان به بررسي اثرات نوسانات بازار و تغييرات اساسي در اقتصاد جهاني مي‌پردازند، بازارهاي ايالات متحده با يك شوك بزرگ روبرو شده‌اند: ترس از سياست‌هاي غيرقابل پيش‌بيني دولت ترامپ. با افزايش تعرفه‌ها، اخراج‌هاي گسترده دولتي، كاهش بودجه و سركوب مهاجرت، سرمايه‌گذاران در حال خروج از بازار سهام هستند و به دارايي‌هاي امن پناه مي‌برند.
وال استريت در بحران به سر مي‌برد. در حالي كه سهامداران جهاني همچنان به بررسي اثرات نوسانات بازار و تغييرات اساسي در اقتصاد جهاني مي‌پردازند، بازارهاي ايالات متحده با يك شوك بزرگ روبرو شده‌اند: ترس از سياست‌هاي غيرقابل پيش‌بيني دولت ترامپ. با افزايش تعرفه‌ها، اخراج‌هاي گسترده دولتي، كاهش بودجه و سركوب مهاجرت، سرمايه‌گذاران در حال خروج از بازار سهام هستند و به دارايي‌هاي امن پناه مي‌برند. آيا اين نشانه‌اي از ركود قريب الوقوع است؟
غول‌هاي اقتصادي در برابر يكديگر
در حال حاضر، سه بخش اصلي اقتصاد جهاني از نظر ارزش بازار عبارتند از فناوري اطلاعات، امور مالي و صنعت. اين سه بخش در مجموع نيمي از ارزش بازار سهام جهان را تشكيل مي‌دهند. شركت‌هاي فناوري اطلاعات در ايالات متحده، چين، تايوان و آلمان به عنوان با ارزش‌ترين شركت‌ها شناخته مي‌شوند. شركت‌هاي مالي نيز در امريكا و چين حضور چشمگيري دارند، در حالي كه صنايع بزرگ در ژاپن پيشرو هستند.
بخش فناوري اطلاعات با ارزش بازار ۲۵.۷ تريليون دلار، بيش از يك پنجم بازارهاي مالي جهان را تشكيل مي‌دهد. در ايالات متحده، شش شركت از ده شركت با ارزش، شركت‌هاي فناوري هستند. در چين، Tencent و Alibaba در ميان ده شركت برتر قرار دارند. در اروپا نيز شركت نرم‌افزاري SAP با ارزش بازار ۳۳۳ ميليارد دلار در رتبه‌هاي برتر قرار دارد.
بخش مالي با ارزش ۲۱.۱ تريليون دلار در رتبه بعدي قرار دارد. Berkshire Hathaway با ارزش‌ترين شركت در امريكا و جهان است، اما تنها شركت مالي در بين ده شركت برتر است. در مقابل، چهار شركت از ده شركت برتر چين، بانك‌هاي بزرگ هستند ICBC، بزرگ‌ترين بانك چين از نظر ارزش بازار، رقيب Wells Fargo و Morgan Stanley است.
بخش صنايع با داشتن ۸۷۸۰ شركت در بورس، بيشترين تعداد شركت‌ها را در جهان دارد. اين روند در S&P 500 نيز منعكس شده است، جايي كه تعداد شركت‌هاي صنعتي بيشتر از شركت‌هاي فناوري اطلاعات است. با اين حال، تمركز در اين بخش كمتر است؛ ده شركت برتر از نظر ارزش بازار، ۳۶ درصد از اين بخش را تشكيل مي‌دهند. در مقابل، ده شركت بزرگ فناوري اطلاعات ۷۷ درصد از اين بخش را در اختيار دارند.در ژاپن، شركت‌هاي صنعتي با ۲۳ درصد از بازار سهام، سلطه دارند. اين بخش توسط تويوتا، بزرگ‌ترين توليد‌كننده خودرو در جهان، رهبري مي‌شود.
وحشت در وال استريت
در حالي كه بسياري از سرمايه‌گذاران از عملكرد بازار در دوره اول رياست‌جمهوري ترامپ و در آستانه دور دوم رياست‌جمهوري او خرسند بودند، اكنون با ترس به اوضاع مي‌نگرند. 500 S&P روز پنجشنبه وارد محدوده اصلاحي شد و ۱۰ درصد از بالاترين ركورد خود در سه هفته قبل سقوط كرد. Dow نيز به اصلاح نزديك مي‌شود. Nasdaq كه از نظر فناوري سنگين است، بيش از يك هفته پيش اصلاح شد. Russell 2000 كه از مشاغل كوچك‌تر تشكيل شده است، ۱۸.۴ درصد از بالاترين ركورد خود را از دست داده است. حتي با بازگشت سهام در روز جمعه، احساسات در وال استريت به‌شدت منفي است. شاخص ترس و طمع CNN به «ترس شديد» سقوط كرده است. اد ياردني، رييس Yardeni Research، مي‌گويد: «بازار سهام در حال از دست دادن اعتماد خود به سياست‌هاي ترامپ است.» سرمايه‌گذاران به دارايي‌هاي امن مانند اوراق قرضه دولتي و طلا روي آورده‌اند. بازدهي خزانه‌داري كاهش يافته و قيمت طلا به ۳۰۰۰ دلار در هر اونس رسيده است. معامله‌گران نگران هستند كه سياست‌هاي ترامپ آسيب جدي به اقتصاد وارد كند.
تهديد تعرفه‌ها و ركود اقتصادي
ترامپ پيش از روي كار آمدن، تهديد به اعمال تعرفه‌هاي سنگين بر بزرگ‌ترين شركاي تجاري امريكا كرد. Dow پس از آنكه ترامپ شروع به ارسال پيام‌هايي در Truth Social درباره تعرفه‌ها در ۲۵ نوامبر كرد، يك هفته بعد به ركورد خود نزديك شد، اما از آن زمان تاكنون نزديك به ۱۰ درصد سقوط كرده است. Russell 2000 هرگز بهبود نيافت.
لري سامرز، وزير سابق خزانه‌داري امريكا، مي‌گويد: «افزايش قيمت طلا نشان مي‌دهد كه سرمايه‌گذاران در مورد چشم‌انداز اقتصادي امريكا نگران هستند. وقتي مردم به افرادي كه كشور را مديريت مي‌كنند اعتماد ندارند، اين اتفاق مي‌افتد.» مشكلات اقتصادي در حال افزايش است و سياست‌هاي ترامپ مي‌تواند آنها را تشديد كند.
گزارش احساسات مصرف‌كننده دانشگاه ميشيگان به پايين‌ترين سطح خود از زمان اوج بحران تورم در سال ۲۰۲۲ رسيده است. اعتماد مصرف‌كننده در ماه فوريه بيشترين كاهش ماهانه خود را از آگوست ۲۰۲۱ به ثبت رسانده است. مصرف‌كنندگان به اندازه گذشته هزينه نمي‌كنند، زيرا نگراني‌ها در مورد اقتصاد بر تصميمات خريد آنها تأثير مي‌گذاردTarget، Walmart، Delta Air Lines و Kohl's اعلام كرده‌اند كه تعرفه‌ها و تورم باعث مي‌شود مردم كمتر هزينه كنند. آرت هوگان، استراتژيست ارشد بازار در B. Riley Wealth Management، مي‌گويد: «اين بازار از اين پس و پيش سياست تجاري خسته شده است. به نظر مي‌رسد كه دولت همچنان به جابه‌جايي اهداف ادامه مي‌دهد. با اين ابهام زياد، براي سرمايه‌گذاران غيرممكن است كه اطمينان داشته باشند.» ترامپ اذعان كرده است كه تعرفه‌ها مي‌تواند باعث ايجاد «آشفتگي» شود و از رد ركود اقتصادي خودداري كرده است.اقتصاددانان معتقدند كه ترامپ ممكن است از آسيب‌رساني به سياست‌هايش كم‌كم كند. عدم اطمينان در مورد تعرفه‌ها، مشاغلي را كه مطمئن نيستند استخدام و سرمايه‌گذاري كنند، فلج مي‌كند. اخراج كارگران فدرال مي‌تواند آسيب جدي به اقتصاد محلي وارد كند و سركوب مهاجرت مي‌تواند به صنايع مراقبت‌هاي بهداشتي، ساخت و ساز و كشاورزي آسيب برساند. اقتصاددانان JP Morgan تخمين مي‌زنند كه اقتصاد ايالات متحده اكنون ۴۰ درصد احتمال دارد كه در سال جاري وارد ركود شود. اين بانك به «موضع كمتر تجاري دوستانه» از سياست ايالات متحده و «تلاش‌هاي تهاجمي» براي كاهش استخدام و هزينه‌هاي فدرال اشاره كرده است.
سكوت ترامپ و پيام وال استريت
ترامپ اخيراً در مورد سهام سكوت كرده است. در اولين دوره رياست‌جمهوري خود، او به‌طور معمول در مورد ركوردهاي بازار به عنوان نشانه‌اي از قدرت اقتصادي امريكا توييت مي‌كرد. او در دسامبر هنگام بازديد از بورس نيويورك، بازار سهام را «بسيار مهم » خواند، اما پس از كاهش سود سهام، لحن خود را تغيير داد.
وال استريت از ناديده گرفته شدن خوشش نمي‌آيد و سعي دارد پيامي به رييس‌جمهور بفرستد. بازارهاي ركود مي‌توانند به خودي خود مشكل ايجاد كنند. ديدن بازارها در رنگ قرمز مي‌تواند اعتماد مصرف‌كنندگان را كاهش دهد و بسياري از امريكايي‌ها به اشتباه معتقدند كه Dow Jones به عنوان فشارسنج براي سلامت اقتصاد ايالات متحده عمل مي‌كند.ياردني مي‌گويد: «بازار سهام در صورت ادامه روند كاهشي مي‌تواند تأثير منفي قابل توجهي داشته باشد. ترامپ بايد در اين مورد تجديد نظر كند و اجازه ندهد كه بازار نزولي شود. »
آينده نامشخص
وضعيت كنوني بازارهاي مالي جهاني بسيار پيچيده است. در حالي كه بخش فناوري اطلاعات قوي است، بخش‌هاي ديگر با چالش‌هايي روبرو هستند. ناآرامي در وال استريت پيامدهاي جدي براي اقتصاد گسترده‌تر دارد. توازن بين اجراي يك استراتژي اقتصادي قاطع و حفظ ثبات بازار و اعتماد مصرف‌كنندگان نيازمند بررسي و اجراي دقيق است. آينده اقتصاد جهاني به تعامل بين تصميم‌گيري‌هاي سياست‌گذاري و واكنش بازار بستگي دارد.