بورس در تنگاي معاملات

آخرين روزهاي معاملاتي بازار سهام با شرايط بد درحال گذر است و هر روز سهامداران زيان بيشتري را ثبت مي‌كنند. با شروع هفته اخبار متعددي در بازار منتشر شد كه مهم‌ترين آن را مي‌توا ن بررسي مجمع تشخيص مصلحت ، پالرمو و CFT را در سال آينده دانست.

در پي تحولات اخير ديپلماتيك، نشست سه‌جانبه معاونان وزراي امور خارجه چين، روسيه و ايران روز جمعه در پكن برگزار شد. اين نشست در حالي صورت گرفت كه انور قرقاش، ديپلمات ارشد اماراتي، چهارشنبه هفته گذشته نامه‌اي از سوي دونالد ترامپ، رييس‌جمهور امريكا را به مقامات ايراني تحويل داد. اگرچه جزييات اين نامه و واكنش رسمي ايران هنوز به‌طور كامل افشا نشده است، سخنگوي وزارت امور خارجه ايران اعلام كرده كه اين نامه در حال بررسي است و پس از ارزيابي‌هاي لازم، تصميم‌گيري نهايي انجام خواهد شد كه نتيجه اين نامه مي‌تواند تاثير بسزايي در شرايط اقتصادي كشور و تحولات بازارها داشته باشد.

با وجود ابهامات موجود در خصوص محتواي نامه ترامپ و واكنش ايران، عباس عراقچي، معاون وزير امور خارجه ايران، احتمال مذاكرات غيرمستقيم با امريكا را به‌طور كامل رد نكرده است. اين موضوع نشان‌دهنده فضاي پيچيده و در حال تحول ديپلماتيك ميان ايران و امريكا است. بررسي رفتار معامله‌گران بازار نيز حاكي از آن است كه آنها از نشست سه‌جانبه اخير و تحركات ديپلماتيك، پيام‌هاي مثبتي دريافت كرده‌اند. به نظر مي‌رسد تحولات اخير ديپلماتيك و واكنش‌هاي بازارهاي مالي، نشان‌دهنده تأثيرپذيري قابل توجه اقتصاد ايران از فضاي سياسي و بين‌المللي است. ادامه اين روند و تصميمات آتي مقامات ايراني در قبال نامه ترامپ، مي‌تواند جهت‌گيري‌هاي جديدي را در عرصه داخلي و بين‌المللي ايجاد كند. حال با توجه به حساسيت بورس تهران نسبت به اخبار سياسي به نظر مي رسد كه در اين چند روز باقي مانده بازار جاني نگيرد و همين روند متعادل روبه پايين خود را ادامه دهد و در اين شرايط خروج نقدينگي از بازار سهام همچنان ادامه دارد و به نوعي روزگار بورس تهران تلخ است. به نظر مي رسد افزايش اخبار سياسي در آستانه سال نو مي‌تواند بازار را با يك مسير جديد روبه رو سازد. در اصل اگر خبري مثبت درخصوص توافق و انجام مذاكرات باشد بازار آرام آرام سبزپوش مي‌شود و اين موضوع در بلندمدت مي‌تواند نقدينگي‌هاي خارج شده را مجدد جذب بورس كند و به نوعي شرايط بهتري را براي بورس رقم بزند و اين بازار مجدد بتواند آينه تمام نماي اقتصاد كشور شود. در مقابل اگر توافقي رخ ندهد و تحريم‌هاي كشور افزايش يابد مجدد روزگار بورس تلخ تر از گذشته خواهد بود و شاهد روند نزولي مجدد در بازار سهام ساير بازارهاي مالي خواهيم بود. در اصل افزايش تحريم‌ها مي‌تواند فشار اقتصادي كشور را تا حدود زيادي افزايش دهد كه در نهايت زيان اين موضوع به مردم خواهد رسيد. البته در صورت انجام توافق نيز نبايد انتظار داشت كه بازار سهام در كوتاه‌مدت مثبت شود؛ چراكه چهارسال است بورس تهران روند نزولي دارد و در يك الي دو روز كاري نمي‌تواند روند سبز و مثبتي را تجربه كند و براي ايجاد يك روند چند ماه زمان نياز است.

بازار سهام در تقاطع تعادل و نوسان

حسنا هادي، كارشناس بازارهاي مالي نوشت: «بازار سهام پس از عبور از يك دوره ركودي طولاني، در حال تلاش براي تثبيت روند صعودي خود است. در آستانه روز‌هاي پاياني سال، نشانه‌هاي تعادل نسبي در جريان معاملات مشهود است. انتشار اخبار مرتبط با لوايح FATF و پالرمو در روز‌هاي پاياني هفته گذشته، فضاي انتظاري مثبتي را در بازار ايجاد كرده است. افزايش احتمال تصويب اين لوايح و بهبود روابط مالي بين‌المللي، محرك مهمي براي رشد بازار در روز‌هاي آينده محسوب مي‌شود. از منظر تكنيكال، شاخص كل در حال آزمايش سطوح مقاومتي كليدي است. همگرايي خطوط تنكنسن و كيجونسن و تشكيل فلت در نمودار، نشان‌دهنده احتمال بازگشت شاخص به سطوح بالاتر است. بااين‌حال، تا زماني كه سطح كليدي ۲ ميليون و ۷۷۰ هزار واحد به‌طور قطعي شكسته نشود، هرگونه رشد را بايد به عنوان يك اصلاح صعودي در نظر گرفت. در صورت شكست اين سطح، مسير رشد تا محدوده ۲ ميليون و ۸۰۰ هزار واحد هموار خواهد شد.

اما در سناريوي بدبينانه، شكل‌گيري يك الگوي هارمونيك نزولي محتمل است كه در صورت تحقق، نخستين هدف نزولي شاخص مي‌تواند سطح ۲ ميليون و ۵۰۰ هزار واحد باشد. اين مساله نشان‌دهنده آن است كه بازار همچنان با فشار‌هاي ساختاري و عدم اطمينان‌هاي بنيادي مواجه است. ‌در بُعد بنيادي، پيش‌بيني رشد نرخ ارز نيمايي در سال آينده به عنوان يك محرك كليدي براي شركت‌هاي كاموديتي‌محور و صادرات‌محور عمل خواهد كرد. انتظار مي‌رود نرخ نيما در سال آينده به بالاي ۷۵ هزار تومان برسد كه اين رشد به‌طور مستقيم موجب افزايش مارجين عملياتي و سود خالص در شركت‌هاي وابسته به قيمت‌هاي جهاني خواهد شد. علاوه بر اين، نسبت‌هاي P پايين در بسياري از نماد‌هاي صادرات‌محور، نشان‌دهنده ارزندگي نسبي اين سهم‌ها در مقايسه با ميانگين صنعت است. در صورت تحقق اين سناريو، افزايش سود هر سهم (EPS) در شركت‌هاي صادرات‌محور محتمل خواهد بود. رشد EPS، بهبود بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) و افزايش جريان‌هاي نقد عمليات را در پي خواهد داشت كه اين عوامل به عنوان كاتاليزور‌هاي بنيادي مي‌توانند موجب جذب نقدينگي جديد و بهبود عملكرد قيمتي سهام در سال آينده شوند.»

بازار از نگاه معاملات

در دومين روز كاري هفته يعني يكشنبه 26 اسفند 1403، شاخص كل بورس تهران با افزايش ۱۶ هزار و ۱۸۵ واحدي معادل ۰.۵۹ درصدي روبه رو شد و در پايان معاملات معاملات به تراز ۲ ميليون و ۷۵۳واحدي رسيد. همچنين شاخص كل هم وزن نيز۳ هزار و ۱۶۰ واحد افزايش را ثبت كرد و در تراز ۸۰۶ هزار و ۱۸ واحدي ايستاد. در سوي ديگر معاملات نيز شاخص كل فرابورس ۱۷ واحد رشد داشت به عدد ۲۴ هزار و ۵۹۲ واحدي رسيد. از ميان ۶۱۱ نماد بازار سرمايه در اين روز ۲۴۳ نماد مثبت و ۲۶۹ نماد منفي بودند. همچنين ۸۱ نماد معادل ۱۳ درصد از كل نمادها در صف خريد و ۱۰۰ نماد معادل ۱۶ درصد از كل نمادها در صف فروش قرار داشتند.

همچنين طي روز يكشنبه صنايع توليد فلزات گرانبهاي غيرآهن، توليد كود و تركيبات نيتروژن، فعاليت مهندسي، هتل و رستوران، زغال سنگ، محصولات كاغذي، سيمان آهك و گچ، بانك‌ها و موسسات اعتباري، نوشيدني، حمل و نقل از طريق خطور راه آهن، فعاليت‌هاي مرتبط با اوراق بهادار، خدمات رفاهي-برق، تجهيزات صنعتي، دارويي و ليزينگ در اين روز بازه مثبت را تجربه كردند.