ناشران زیر ذره‌بین سازمان
معاون اجرایی سازمان بورس و اوراق بهادار اعلام کرد: براساس دستورالعمل جدید انضباطی به تخلفات ناشر سریع‌تر رسیدگی خواهد شد و حتی در حال بررسی اعمال یکسری محدودیت‌ها بر سهامداران عمده هستیم. به گزارش سازمان بورس، سعید فلاح‌پور با تاکید بر اینکه، توسعه بازار سرمایه و حرکت در مسیر جهانی بدون درنظر گرفتن استانداردهای بین‌المللی محقق نمی‌شود، گفت: اصلاح رویه‌های پیشین بازار سرمایه ازجمله جایگزینی گزارش پیش‌بینی EPS براساس استانداردهای جهانی و با هدف افزایش نقدشوندگی، ارتقای اثربخشی نظارت و حمایت از حقوق سرمایه‌گذاران صورت گرفت. معاون اجرایی سازمان بورس و اوراق بهادار گفت: برای تحقق افزایش عمق تحلیل‌های بازار سرمایه مقرر شده کانون نهادهای سرمایه‌گذاری ایران فضا را برای فعالیت تحلیلگران حرفه‌یی و معتبر «حقیقی و حقوقی» مهیا و تارنمای «تدان» را با همکاری کانون کارگزاران برای ارائه تحلیل‌ها تقویت کنند، به‌گونه‌یی که مانند سایر کشورها، تحلیلگران معتبر حقیقی و حقوقی بازار بتوانند پیش‌بینی خود از سود شرکت‌ها را در این سامانه قرار دهند تا در دسترس عموم قرار گیرد و برای هر نماد، محدودیتی از نظر تعداد تحلیلگران وجود ندارد. این کار، هم‌اکنون با محوریت کانون نهادهای سرمایه‌گذاری آغاز شده است.
عضو هیات‌مدیره سازمان بورس در پاسخ به این سوال که چرا انتشار EPS در قریب به اتفاق کشورها الزامی نیست، گفت: همه پیش‌بینی‌ها با محدودیت‌های ذاتی پیش‌بینی همراه هستند و از قابلیت اتکا و اطمینان برخوردار نیستند. به‌عنوان مثال در سال ۹۵، سود محقق شده شرکت‌ها با نخستین پیش‌بینی آنها به‌طور متوسط بیش از ۴۰۰درصد انحراف دارد. در برخی موارد، سود محقق شده چندین برابر بیشتر یا کمتر از سود پیش‌بینی شده شرکت‌ها بوده است، بنابراین سود پیش‌بینی شده توسط شرکت‌ها می‌تواند به گمراهی، دستکاری و حباب قیمت‌ها منجر شود و در نتیجه بازار به سمت غیرواقعی حرکت کند.
محدودیت سهامداران عمده
معاون اجرایی سازمان بورس و اوراق بهادار با اشاره به اینکه توقف طولانی‌مدت نمادها از دیگر مشکلاتی بود که به واسطه انتشار پیش‌بینی EPS با آن روبه‌رو بودیم، عنوان کرد: در دستورالعمل جدید، توقف طولانی‌مدت نمادها به حداقل رسیده است. بسیاری از نمادها به‌دلیل عدم ارائه پیش‌بینی سود یا تعدیل بیش از ۲۰درصد که معمولا همراه با ابهامات اساسی بود، متوقف می‌شدند که از این پس شاهد آن نخواهیم بود.
عضو هیات‌مدیره سازمان بورس با بیان اینکه در دستورالعمل جدید مربوط به افشای اطلاعات، فرصت تعیین شده برای ارائه اطلاعات افزایش یافته، افزود: در دستورالعمل پیشین در صورت عدم ارائه اطلاعات، نماد تا زمان ارسال اطلاعات بسته می‌شد اما در حال حاضر بورس‌ها می‌توانند به ناشر فرصت دهند تا اطلاعات مالی خود را تکمیل کند و نماد طی این مدت متوقف نمی‌شود. البته، بحث برخورد با ناشران متخلف به جای خود پابرجاست.
فلاح‌پور همچنین اضافه کرد: به‌عنوان مثال، در گذشته اگر ناشری اطلاعات مالی ۶ ماهه را ارائه می‌کرد اما اطلاعات ۳ ماهه را ارائه نکرده بود، طبق دستورالعمل امکان بازگشایی نماد وجود نداشت اما این روند اصلاح شده و در صورت ارائه اطلاعات به‌روز‌تر و کامل‌تر، نماد می‌تواند بازگشایی شود. البته در تمام مواردی که ناشر در ارائه اطلاعات قصور داشته باشد، براساس دستورالعمل جدید انضباطی که در حال اصلاح است، به تخلفات ناشر رسیدگی خواهد شد و حتی در حال بررسی اعمال یکسری محدودیت‌ها بر سهامداران عمده هستیم.
فرآیند تعلیق
عضو هیات‌مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار در گفت‌وگو با سنا، به موضوع هشدار مثلثی نمایش داده شده در کنار نمادها اشاره کرد و گفت: نمایش هشدار مثلث در کنار نام شرکت به معنای این است که ناشر به فرآیند تعلیق وارد شده است اما به معنی تعلیق زودهنگام نماد شرکت نیست، بلکه بسته به نوع تخلف، تعلیق شدن نماد ممکن است از ۴ ماه تا
۱۵ ماه طول بکشد. در این فاصله نماد باز است و همزمان ضمن برخورد انضباطی با ناشر در صورت تخلف، به ناشر فرصت داده می‌شود که موارد را اصلاح کند. در واقع نسبت به دستورالعمل قبلی که نماد بلافاصله تعلیق می‌شد، تعلیق‌ها کاهش محسوسی خواهند داشت.
بنابراین، این هشدار مثلثی صرفا جهت اطلاع سرمایه‌گذاران از آخرین وضعیت شرکت است و اینکه سهامداران به‌عنوان مالکان شرکت از عملکرد نامناسب و تخلفات مدیران‌شان آگاه باشند و به تناسب از آنها بخواهند جهت جلوگیری از تعلیق نماد در ماه‌های آینده، موارد را رفع کنند. ضمن اینکه در این حالت سرمایه‌گذاران باتوجه به احتمال تعلیق نماد در ماه‌های آتی، می‌توانند برنامه‌ریزی مناسبی انجام دهند و به‌صورت دفعی با تعلیق نماد مواجه نشوند. به عبارت دیگر، علامت هشدار چه باشد چه نباشد، اتفاقات در حال رخ دادن است، این هشدار فقط سهامداران را از وضعیت شرکت آگاه می‌کند.
به گفته عضو هیات‌مدیره سازمان بورس، فرآیند انجام اصلاحات جدید بیش از یک سال به طول انجامید و طی این مدت جلسات متعددی با کانون نهادهای سرمایه‌گذاری ایران، کانون کارگزاران بورس و اوراق بهادار، فعالان حقیقی و حقوقی و بورس‌ها برگزار شد و قریب به اتفاق فعالان بازار سرمایه موافق نگاه جدید سازمان بورس بودند.
وی ادامه داد: طی این مدت نقدها و پیشنهادهای فعالان حقیقی و حقوقی بازار سرمایه، کانون‌ها و ارکان سازمان بورس اخذ و اعمال شد و برای نخستین‌بار در این خصوص، فراخوان عمومی اعلام شد و فعالان بازار از آن مطلع شدند و نظرات خود را از طریق سامانه مربوطه ارسال کردند که سازمان هم آنها را در انجام اصلاحات استفاده کرد. عضو هیات‌مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار اعلام کرد، باوجود اینکه در اصلاح و ابلاغ دستورالعمل جدید نظر فعالان و ارکان بازار سرمایه از طریق فراخوان عمومی و جلسات متعدد اخذ شده، با این حال سازمان بورس از پیشنهادات و انتقادات سازنده در جهت بهبود هر چه بیشتر این دستورالعمل‌ها استقبال می‌کند.
