ابزار‌های کنترلی و نظارتی بازار سرمایه

هر زمان در اقتصاد کشور نیاز به شفافیت احساس شده، بازار سرمایه گزینه اول بوده است؛ چراکه به‌دلیل ابزارهای کنترلی و نظارتی، بازار سرمایه و مکانیسم‌های تسویه در آن به‌گونه‌یی است که می‌تواند پاسخگوی نیازهای کنترلی حاکمیت در مورد نحوه جذب منابع مالی و از همه مهم‌تر نحوه مصرف آن باشد. یک کارشناس بازار سرمایه با بیان این مطلب افزود: سودهای کلان حاصل از سرمایه‌گذاری در بازارهای رقیب همچون ارز و سکه هیچ کمکی به اقتصاد کشور نکرده و ساختار حاکمیت کشور هم کوچک‌ترین بهره مالیاتی از آن نبرده است، بلکه برای اقتصاد کشور به مثابه سم مهلکی عمل کرده است. اما در مقابل بازار سرمایه نیاز نقدشوندگی سرمایه‌گذاران را برطرف کرده و بازاری برای رقابت در جذب منابع مالی فراهم کرده است. به گزارش سنا، محسن فاضلیان با اشاره به تلاش‌های اخیر دولت برای انتقال و هدایت نقدینگی به سمت تولید از طریق بازار سرمایه اظهار داشت: باید خاطرنشان کرد که هدایت نقدینگی به سمت بازار سرمایه عمدتا متوجه بازار ثانویه اوراق بهادار است، اما آن چیزی که به تولید و توسعه کشور کمک می‌کند بازار اولیه و تجهیز و تشکیل شرکت‌ها است. وی توضیح داد: در بازار ثانویه فقط انتقال مالکیت اوراق بهادار صورت می‌گیرد اما از طرف دیگر رونق بازار اولیه و رجوع شرکت‌ها برای تجهیز منابع مالی به بازار سرمایه وجود یک بازار ثانویه قوی است که در آن قیمت‌ها به خوبی بالا و پایین شده و عدم تقارن اطلاعاتی در حداقل باشد. این کارشناس بازار سرمایه گفت: واقعیت این است که همچنان نظام اقتصادی کشور یک نظام مبتنی بر بانک بوده و گزینه اول و ممکن برای تامین مالی یک پروژه سیستم بانکی است. برای اینکه شرکت‌ها و بنگاه‌های اقتصادی برای تامین منابع مالی به بازار سرمایه رجوع کنند و اعتماد آنها به این بازار بیشتر شود مستلزم صرف زمان بیشتری است. فاضلیان ادامه داد: البته این نکته هم حائز اهمیت است که شرایط تامین مالی چه از طریق انتشار اوراق مشارکت محور، نظیر سهام و چه از طریق اوراق بدهی محور، نظیر صکوک اجاره باید قابلیت رقابت با سیستم بانکی را داشته باشد. این قابلیت رقابت در شاخص‌های مهمی همچون بهای تمام شده نرخ تامین مالی و زمان ارائه خدمات تعریف می‌شود. وی در پاسخ به این سوال که هدایت نقدینگی به سمت بورس چه نقشی در تامین سرمایه در گردش برای بنگاه‌ها و شرکت‌های اقتصادی خواهد داشت، گفت: مسلما بورس و بازار سرمایه از شفافیت بالا برخوردار هستند.