روزهای خوش بازار ادامه دارد

موسی احمدی| تحلیلگر بازارهای مالی|

بازار سرمایه در دو سال و به‌خصوص ماه‌های اخیر مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفته است. این توجه به خصوص با بازده‌ها و نقدشوندگی پایین‌تر بازارهای موازی رنگ و بوی دیگری به خود گرفته است. شنیدن اخبار مختلف از جمله شکسته شدن رکوردهای موجود نشان از توجه نقدینگی بازار به سمت این بازار دارد. دانستن اینکه چه عواملی در روند رو به رشد این بازار تأثیر بسزایی داشته در ارزیابی وضعیت آتی آن نقش زیادی دارد. در ماه‌های اخیر عمده دلیل رشد این بازار از طریق افزایش نرخ ارز و ارزش جایگزینی برخی شرکت‌ها بود که موجبات حرکت بازار به سمت ارزش دلاری خود را فراهم کرد. با توجه به ثبات نسبی این بازار، روند بازارهای کالایی بین‌المللی و گزارش‌های عملکردی گاه مناسب شرکت‌ها نیز عامل دیگری در این زمینه بود. در ماه اخیر نیز با تصویب معافیت مالیاتی افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها شاهد تمایل بازار به سمت این سهم‌ها بودیم و این گرایش به نحوی بود که علی‌رغم رخدادهای منفی سیاسی در ماه گذشته و التهاب روابط میان ایران و امریکا، مجدداً شاهد توجه بازار خصوصاً سرمایه‌گذاران خرد به سمت این بازار بودیم که به نوبه خود در روزهای گذشته موجب شد تا ارزش معاملات خرد هرچند موردی، رکوردی جدید را ثبت کند که در صورت استمرار می‌تواند محل بحث باشد. این موضوع تاحدی بود که در هفته گذشته با ورود پول‌های حقیقی و جدید شاهد رشد شاخص کل بودیم که رشد سهم شرکت‌های کوچک را نیز در پی داشته است که به نظر می‌رسد در هفته‌های آتی فروکش کند. اما در کنار تمامی اخبار موجود و وجود سهم‌های بنیادی و پرپتانسیل در بازار که مستلزم ارزیابی دقیق است به نظر می‌رسد شرایط برای رشد این سهم‌ها همچنان تا پایان سال باقی خواهد ماند و همچنین شرکت‌هایی که فرصت استفاده از افزایش سرمایه‌ از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها را مغتنم می‌شمرند محلی از رشد قیمت و نوسان‌گیری سرمایه‌گذاران خواهند بود. اما در خصوص شرایط بین‌المللی نیز کاهش تنش روابط میان امریکا و چین نیز موجبات بهبود دورنمای اقتصاد بین‌المللی با توجه به نقش بی‌بدیل این دو اقتصاد در اقتصاد بین‌الملل دارد. اما در این میان با توجه به روند مثبت اکثریت سهم‌ها تلقی دایمی بودن این روند را برای سرمایه‌گذاران ایجاد کرده و از این‌رو استفاده از خدمات تخصصی صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سبدگردانی‌ها را کاهش داده که با تغییر روند احتمالی بازار ممکن است آثار نامناسبی را برای سرمایه‌گذاران تازه‌وارد به همراه داشته باشد بنابراین فرهنگسازی و توجه این گروه از سرمایه‌گذاران به خدمات یاد شده مهم است. از سوی دیگر، بازار برای حرکت رو به جلوی خود نیازمند وجود منابع مالی پایدار است که حفظ پایداری منابع و حضور بلندمدت آن، علاوه بر خدمات ذکر شده مستلزم بهره‌گیری از ابزارهای مختلف با درآمد ثابت و انواع سازوکارهای جدید متناسب با ذائقه و سلایق مشتریان و فرهنگسازی مناسب آن است تا در صورت تغییر روندهای موجود در بازار به جای خارج شدن پول از این بازار، تنها شاهد تغییر پول در طبقات مختلف دارایی در درون بازار سرمایه باشیم.