بازدهی بورس بیشتر می‌شود؟
محمد محمودی
این احتمال وجود دارد که سال ۱۴۰۱، سال بازار سرمایه باشد، زیرا بازدهی بورس در بلندمدت در بین سایر بازارهای سرمایه‌گذاری بالاتر بوده و می‌توان این امید را داشت که این بازار از دیگر بازارها پیشی بگیرد. نگاهی به اعداد و ارقام بودجه سال آینده نشان می‌دهد دولت در چند ردیف و تبصره از بودجه سال۱۴۰۱ نگاه ویژه‌ای به‌سمت خروج بورس از بحران داشته است. مساله دیگر افزایش نرخ بهره بانکی بود و نوسان شدید نرخ بهره باعث ایجاد التهاب معاملات بورس در سال ٩٩ و ۱۴۰۰ شد. کاهش یک باره نرخ بهره بانکی باعث رشد کاذب دیگر بازارهای سرمایه‌گذاری شد و همچنین افزایش بیش از حد آن به ضرر بازارها خواهد بود و مانع از ورود نقدینگی به بازارهای سرمایه‌گذاری مانند بازار سرمایه می‌شود که پیش‌بینی می‌شود نرخ بهره بانکی با شیب کمی کاهش یابد که باعث ورود نقدینگی به بازار سرمایه می‌شود. دراقدام دیگری در لایحه بودجه سال گذشته حدود ۱۸۰ هزار میلیارد تومان اوراق در بودجه در نظر گرفته شد، اما دولت در تبصره ۵ لایحه بودجه سال ۱۴۰۱ قصد دارد ۸۶ هزار میلیارد تومان از محل واگذاری و فروش انواع اوراق مالی و اسلامی درآمد کسب کند. این رقم در لایحه پیشنهادی دولت کاهش ۳۳ درصدی را نشان می‌دهد و در صورتی که در سال جاری ۵۰ هزار میلیاردی که از سران قوا مجوز گرفته است را منتشر کند، کاهش فروش اوراق در سال آینده حدود ۵۱ درصد خواهد شد. آنچه باعث آشفته شدن بازار در سال‌های قبل شده بود خبر‌هایی ناگهانی بود که به بازر می‌آمد و باعث هیجانی شدن افکار می‌شد که بازخورد آن در معاملات مشخص بود. این روند در سال ۱۴۰۱ باید بهبود یابد. اینکه عده‌ای از خبرها اطلاع داشته باشند یعنی رانت . توزیع رانت ناعادلانه باید در سال ۱۴۰۱ اتمام یابد تا روند متعادلی داشته باشیم. ظاهرا روز گذشته مصوبه‌ای مبنی بر وضع عوارض بر محصولات صادراتی از سوی وزارت صمت منتشر شده است، طی چند ماه گذشته صحبت‌هایی در مورد این عوارض بود اما نهایی نشده بود. از سوی دیگر امسال مالیات بر صادرات بسیاری از کالاهای صادراتی وضع شده که مجموع دو موضوع فوق به شرکت‌های صادراتی فشار وارد خواهد کرد که بررسی این مصوبه به شرکت‌های فولادی می‌پردازیم.
تاثیر عوارض صادراتی بر فولادی‌ها چقدر است؟
در مصوبه اعلامی قیمت پایه تا پایان خرداد ۱۴۰۱ برابر با آخرین نرخ صادراتی فوب ایران منتهی به هفته اول دی ماه ۱۴۰۱ می‌باشد. با توجه به افزایش نرخ ۳۰ درصدی فوب صادراتی ایران نسبت به قیمت پایه، میزان عوارض صادراتی برابر با ۱۷درصد کل قیمت فروش می‌شود و این در حالی است که حاشیه سود خالص برخی از فولادی‌ها پایین بوده و ممکن است منجر به کاهش شدید سودآوری آنها شود. در هفته اول دی ماه میانگین شمش صادراتی ایران برابر با ۵۴۶ دلار بوده و این در حالی است که آخرین نرخ صادراتی حدود ۷۰۰ تا ۷۲۰ دلار بوده است. به بیان ساده ۱۲۰ دلار به ازای صادرات هر تن شمش فولاد! درپایان باید بگویم از نظر من سال ۱۴۰۱ سال افزایش سرمایه خواهد بود. شرکت‌ها باید با توجه به نیاز افزایش سرمایه‌هایی از سود انباشه مطالبات سهامداران در راستای طرح‌های توسعه‌ای بدهند تا در بازار مورد استقبال قرار گیرد و روند افزایش سرمایه از آورده نقدی باید سرعت بگیرد و الکترونیکی بشود که در حال حاضر شرکت‌هایی در حال فعالیت روی این موضوع هستند که باعث دلگرمی هستند تا روند افزایش سرمایه‌ها را آسان کنند تا راه سریعتری برای افزایش سرمایه‌ها ایجاد شود و این روند روبه رشد باعث کاهش دستکاری‌ها و فساد در روند افزایش سرمایه خواهد شد.
