سبز و قرمز بورس

هابیل خاوری

هر فعالی بازار سهام را از دیدگاه خود سبز یا قرمز می‌داند و نمی‌توان سبز یا قرمز بودن نقشه را به خوب یا بد بودن بازار سرمایه ربط داد. در بازار سهام تولید و سودآوری شرکت‌ها مشخص است حتی همین مثبت یا منفی شدن هم از نوسانات نرخ ارز، نرخ بهره بین بانکی، نوسانات قیمت نفت خام، شرایط اقتصادی و سیاسی تاثیر می‌پذیرد. در نهایت تمام این اتفاقات منجر به تغییر قیمت سهام می‌شوند، افراد نیز اقدام به معامله می‌کنند و سبزپوشی تابلو را رقم می‌زنند که خوراک خوبی برای رسانه‌ها می‌شود تا بگویند بازار سهام شرایط مطلوبی دارد. البته که خوب یا بد بودن بازار سهام بستگی به پرتفوی افراد دارد و میزان سود و زیان آنها تعیین‌کننده شرایط بازار است.با توجه به حجم و ارزش معاملات فعلی هفته جاری (تمام افراد دیدگاه تکنیکالی به شاخص کل دارند، فعالین تمام مشخصه‌های اقتصادی را در بررسی روند شاخص کل دخیل نمی‌کنند. شاخص کل در محدوده یک میلیون و ۴۰۰ هزار واحدی تا یک میلیون و ۴۵۰ هزار واحد قرار دارد.) محدوده فعلی شکسته می‌شود. با نگاه به جدا شدن نمودار شاخص کل و بسیاری از سهام به نظر می‌رسد از ابتدای آذرماه نمودار خود سهام از شاخص کل با اهمیت‌تر شود، ولی با توجه به حجم و ارزش معاملات و برآیند مثبت ورود پول حقیقی، همچنین عدم فروش بازارگردان‌ها و احتمال ثبات در نرخ بهره بین بانکی اگر اتفاق سیاسی خاصی رخ ندهد، شاخص کل محدوده یک میلیون و ۴۵۰ هزار واحدی را می‌شکند و با شکسته شدن آن به سقف قبلی خود یعنی یک میلیون و ۶۰۰ هزار واحدی می‌رسد. البته تورم جهانی بی‌شک باعث تسریع روند تورمی در کشور می‌شود. تاثیر تورم بر بازارها محدود است، چراکه برخی معتقدند که تورم باعث رشد بازار سهام می‌شود. موضوع رشد ناشی از تورم در بورس تا حدودی منطقی است اگر تورم بالا رود افراد به دنبال نقد کردن، دارایی‌های آنی خود هستند که اولین گزینه همین بازار سهام است. از سوی دیگر ادامه‌دار شدن تورم در کشور می‌تواند معیشت را با مشکل مواجه کند و انتظارات رشد بازار سرمایه را به صفر برساند. سیاست مقابله با تورم از سوی فدرال‌رزرو امریکا به خوبی در حال اجرا است و این دست سیاست‌ها بر شاخصه‌های کلان کشور نیز تاثیرگذار خواهد بود و  احتمال ایجاد نوسان در اقتصاد کشور را بالا می‌برد. چراکه بخشی از اقتصاد کشور دلارمحور است به عنوان مثال شاخص کل رابطه نزدیک، اما با تاخیر زمانی کمتر نسبت به دلار دارد، ولی این رابطه نسبت به نفت خام کمتر است. در این برهه زمانی گروه فلزات می‌توانند تا پایان سال بازدهی مناسبی را ثبت کنند. باید گفت در این مدت بیشتر توجه‌ها به شاخص کل بوده و عملا بسیاری از سهام شاخص هم‌وزن که ارزنده هم هستند، دچار بی‌مهری شده‌اند و حتی بعضی از نمادها می‌توانند بهتر از سهام شاخص‌ساز هم عمل کنند.