خواب بورس به این زودی‌ها نمی‌پرد!
بازار| محمد رحمانی تحلیلگر و مشاور سرمایه‌گذاری کارگزاری تأمین سرمایه نوین در تحلیلی که از وضعیت و روند بازار بورس ارایه داد، ابراز داشت: بر هر تحلیلگر و مشاور اقتصادی لازم است که ابتدا ریسک‌های احتمالی را گوشزد و سپس به جذابیت‌های پیش رو اشاره نماید.
وی می‌گوید: واقعیت تلخ این است که با توجه به عدم سرمایه‌گذاری در صنایع و اقتصاد کشور در دهه ۹۰ (به‌طوری که نرخ تشکیل سرمایه ثابت از ابتدای دهه ۹۰ تاکنون منفی است!) بخش بزرگی از اقتصاد در آستانه استهلاک قرار گرفته که قطعی برق در تابستان و گاز در زمستان تنها بخشی از تصویر پیش روی ماست.
رحمانی در ادامه تشریح کرد: در چنین فضایی فشار بیش از حد قیمت‌گذاری دستوری و نرخ‌های فراتر از میانگین جهانی برای نرخ انرژی و مواد اولیه شرکت‌ها و از طرفی خرید ارز همان شرکت‌ها با نرخ دلار دستوری و پایین‌تر از نرخ بازار، به‌شدت و سرعت در حال کوچک کردن حاشیه سود شرکت‌های بزرگ بازار سرمایه به عنوان ویترین اقتصاد کشور است که در صورت تداوم چنین سیاست‌هایی بعید است در بازه بلندمدت چند ساله بازار سرمایه به عنوان ویترین اقتصاد کشور میانگین بازدهی به‌طور معنادار بالاتر از دلار ثبت کند.
این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این سوال که در بازار این برهه چه گذشت، گفت: چنانچه در مصاحبه قبلی (اواخر فروردین ماه) اشاره شد، بازار از اینجا به بعد را با کمک ورود پول در حال بالا رفتن بود و چارت و وضعیت بنیادی بازار از رشد بیشتر مارکت پشتیبانی نمی‌کرد همچنین به ریسک گزارشات کمتر از انتظار نمادهای بزرگ و تأثیرگذار بازار به‌طور خاص اشاره شد متأسفانه ریسک‌ها رنگ حقیقت گرفت و بازار از اواسط اردیبهشت‌ماه به زشت‌ترین حالت ممکن وارد اصلاح شد که اخیراً بخشی از واقعیت‌های پشت پرده رونمایی شد! رحمانی با اشاره به وضعیت پیش روی بازار، اظهار داشت: به نظرم بخش خوبی از عدم ارزندگی بنیادی و نیاز چارت‌ها به اصلاح قیمتی برطرف شده است لذا از اینجای بازار به بعد بیشتر اصلاح جنبه زمانی خواهد داشت خصوصاً در سهام خوش بنیادی که اصلاح مناسبی هم داشته‌اند از طرفی با توجه به کاهش معنادار ارزش معاملات و با در نظر گرفتن ثبات در مفروضات فعلی کلان و تأثیرگذار مانند نرخ دلار آزاد، قیمت‌های جهانی، نرخ انرژی صنایع، نرخ بهره و ... به نظر بازار برای رشد پایدار و معنادار به زمان بیشتری نیاز دارد، همچنین قیمت‌های کنونی در بخش‌هایی از بازار برای افرادی که نقدینگی خود را در اصلاح اخیر حفظ کرده‌اند قابل بررسی و جذاب ارزیابی می‌شود.
