موج خوش‌بینی در بورس
گروه بورس
معاملات دیروز بورس اوراق بهادار تهران همچنان تحت‌تاثیر سیگنال‌‌های مثبت در حوزه برنامه جامع اقدام مشترک قرار داشت و سهامداران تالار شیشه‌یی با امیدواری نسبی به بقای برجام،
داد و ستد سهام خود را در آخرین روز معاملاتی هفته به پایان رساندند. در این بین برخی کارشناسان حوزه بین‌الملل با تاکید بر توافق امریکا و اروپا بر این باورند که برجام حفظ خواهد شد اما به هر حال این نکته را نباید فراموش کرد که به سیاست‌ها و رفتار‌های دونالد ترامپ نمی‌توان اعتماد کرد. حفظ یا لغو این تفاهمنامه بدون شک منجر به رفتار‌های هیجانی در بازار سهام کشور خواهد شد به‌گونه‌یی که این مهم از دو حالت افزایش فشار فروش یا هجوم نقدینگی برای خرید سهام در بازار سرمایه خارج نیست اما این‌گونه واکنش‌ها می‌تواند مقطعی و به‌صورت کوتاه‌مدت در جریان معاملاتی اثر‌گذار باشد. در همین رابطه، منصور کریمی کارشناس بازار سرمایه عنوان کرد: بدون شک نوسانات نرخ ارز یکی از موضوعات مهم و تاثیرگذار بر بازار سرمایه در ماه‌های گذشته بوده که موجب شد تا سرمایه‌گذاران با ابهامات زیادی اقدام به خرید و فروش سهام کنند یا اینکه به‌دلیل نوسانات موجود منتظر روشن شدن تکلیف ارز بمانند و از داد و ستد در بازار سهام دست بکشند که این موضوع اثر خود را در کاهش حجم و ارزش معاملات نیز نمایان کرده است. این کارشناس بازار سرمایه درخصوص چرایی تاثیرپذیری معاملات بازار سهام از نوسانات نرخ ارز اظهار داشت: بسیاری از صنایع و شرکت‌ها در بازار سرمایه حضور دارند و همانند همه کالاها به‌صورت مستقیم و غیرمستقیم از این موضوع تاثیر می‌پذیرند. وی افزود: به عنوان مثال شرکتی که مواد اولیه خود را با دادن ارز از خارج کشور تهیه می‌کند، زمانی که نرخ ارز افزایش یابد بدون شک قیمت تمام شده این شرکت افزایش می‌یابد و این موضوع سودآوری آن بنگاه را تحت‌تاثیر قرار داده و به‌صورت ویژه در بازار سرمایه سهام این شرکت از اقبال کمتری برخوردار خواهد شد و سهامداران این شرکت به زیان نزدیک می‌شوند. به گزارش ایبنا، این کارشناس بازار سرمایه اضافه کرد: عکس این حالت در مورد شرکت‌هایی مصداق دارد که مانند پتروشیمی‌ها محصولات خود را صادر کرده و ارز دریافت می‌کنند، افزایش نرخ ارز بدون شک بر سودآوری و رشد سهام این شرکت‌ها تاثیر دارد.
وی تصریح کرد: با این توضیحات بازار ارز را به‌گونه‌یی فرض کنید که تکلیف نرخ ارز مشخص نباشد و در آینده نتوان پیش‌بینی کرد که نرخ ارز افزایش خواهد یافت یا کاهش، بر این اساس نمی‌توان چشم‌انداز مناسبی از سودآوری شرکت‌ها و درنتیجه سرمایه‌گذاری در آنها داشت. کریمی ادامه داد: ازسوی دیگر نوسانات نرخ ارز زمانی برای اقتصاد و بازار سرمایه ضرر بیشتری خواهد داشت که بحث ورود سرمایه‌گذاران خارجی به میان می‌آید. وی درخصوص تاثیر تک‌نرخی شدن ارز بر بازار سرمایه نیز گفت: اقدام اخیر بانک مرکزی در تک‌نرخی کردن ارز یکی از اقدامات خوب و قابل توجه به ویژه برای بازار سرمایه به دلایل ذکر شده است که موجب می‌شود سرمایه‌گذاران با چشم‌انداز روشن‌تری اقدام به خرید و فروش سهام شرکت‌ها کنند که البته امیدواریم تک‌نرخی شدن ارز تداوم داشته باشد. این کارشناس بازار سرمایه افزود: از سوی دیگر ریسک‌های سیستماتیک ناشی از نزدیک شدن به زمان اعلام نظر ترامپ درخصوص برجام در
۲۲ اردیبهشت نیز موضوع دیگر است که موجب شده تا معامله‌گران با احتیاط بیشتری اقدام به خرید و فروش سهام در تالار شیشه‌یی کنند. وی گفت: البته لغو یا ادامه اجرای برجام تاثیر روانی کوتاه‌مدتی بر بازار سرمایه خواهد داشت و معامله‌گران دوباره راه خود را در پیش خواهند گرفت.
اثر روانی کوتاه‌مدت
در سویی دیگر، محسن عباسی مدیر‌عامل شرکت مشاور سرمایه‌گذاری اماکو نیز بیان کرد: شرایط بازار سرمایه در دو سال اخیر همراه با بهبود نسبی علائم اقتصاد جهانی، بهبود قیمت نفت و فلزات اساسی و سایر عوامل تاثیرگذار اقتصادی، نیاز به تحلیل‌های دقیق و بنیادی برای پیش‌بینی وضعیت آتی بازار سرمایه را رقم زده است. وی گفت: فارغ از عوامل بالا آنچه جهت بازار سرمایه کشور را مشخص می‌کند، صرفا عوامل اقتصادی نیستند. در بازاری که مردم مستقیما در بازارهای سرمایه‌گذاری حضور دارند و شخصا مدیریت ثروت و مدیریت سرمایه‌گذاری‌های خود را انجام می‌دهند، حساسیت به بازارهای سرمایه دو چندان می‌شود، بر این اساس، تمامی بازارهای سرمایه‌گذاری رصد می‌شوند و به صورت مرتب توسط سرمایه‌گذاران مورد ارزیابی قرار می‌گیرند.
بنابراین شاهد گردش بالای نقدینگی بین بازارهای پربازده و کم‌ریسک (از منظر سرمایه‌گذاران) هستیم. به گزارش سنا، این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به تحولات بین‌المللی نیز اذعان داشت: اقدامات ترامپ
در راستای تهدید برجام اگرچه بر بازار سرمایه سایه افکنده و قدرت پیش‌بینی بازار را کاهش داده است، اما باید توجه کرد در حال حاضر هم که برجام
پا برجاست تعاملات مالی چندانی در حوزه بانکی بین‌الملل اتفاق نیفتاده و همچنان رویه سابق
پا برجاست و مراوده‌یی در حوزه بانکی بین‌المللی برای شرکت‌ها شکل نگرفته است.
محسن عباسی ابراز داشت: بنابراین خروج امریکا از برجام در ابتدا ضربه‌یی برای کلیت اقتصاد کشور محسوب نخواهد شد و صرفا موضوع روانی آن برای مدت کوتاهی در بازار سرمایه وجود خواهد داشت و بعد از مدتی بازار به آن واکسینه خواهد شد.
باتوجه به محدودیت شدید فعالیت در بازار ارز و قاچاق خوانده شدن نگهداری و خریدوفروش ارز، به نظر می‌رسد این بازار کم‌کم جای خود را به‌عنوان یک بازار سرمایه‌گذاری در کشور از دست خواهد داد و منابع آن آماده ورود به بازار دیگری خواهد شد، بنابراین یکی از بازارهای سرمایه‌گذاری که احتمالا با حمایت دولت همراه خواهد شد، بازار سرمایه است که بخش قابل‌توجهی از نقدینگی بازار ارز و بازار سکه و طلا را به سمت خود جذب خواهد کرد. وی افزود: زیرا با عدم نوسانات ارزی، جذابیت بازار طلا که براساس نوسانات ارز تغییر می‌کرد نیز کاهش خواهد یافت. بنابراین توصیه می‌شود بازار سرمایه در سال 97 را با جدیت بیشتری دنبال کنید، پتانسیل گردش نقدینگی قابل‌توجهی در سال 97 برای بازار سرمایه وجود دارد و عملکرد قابل‌قبولی از شرکت‌های بورسی در سال 97 مورد انتظار است. این کارشناس بازار سرمایه گفت: با ورود نقدینگی، کلیت بازار سرمایه با رشد قابل‌توجهی روبه‌رو خواهد شد، اما در این بین گروه‌هایی هستند که با سرعت بیشتری رشد خواهند کرد.
وی با اشاره به صنایع پتروشیمی، فلزات و فولادی نیز بیان کرد: این صنایع سودآوری با ثباتی نسبت به سال 96 خواهند داشت و به نظر می‌رسد سودآوری این صنایع همانند سال 96 با اندکی تلرانس محقق شود. در این گروه‌ها که جزو بزرگ‌ترین گروه‌های سرمایه‌گذاری هستند همچنان امکان ورود پول‌های بزرگ و رشد قیمتی در سال 97 وجود دارد و جزو گزینه‌های رشد در سال 97 هستند.
عباسی درباره گروه خودرویی و قطعهسازها نیز تصریح کرد: خودرویی‌های بزرگ به‌دلیل افزایش نرخ مبادله‌یی در صورتی که نتوانند قیمت‌های خودروهای تولیدی را بالا ببرند با کاهش سود مواجه می‌شوند
از طرفی به‌دلیل واردات خودرو، شرایط رقابتی سخت‌تری را تجربه می‌کنند، قطعهسازها اما شرایط بهتری خواهند داشت. با افزایش قیمت واردات قطعات به‌دلیل افزایش قیمت ارز مبادله‌یی، عملا وضعیت رقابتی قطعهسازها بهتر خواهد شد. وی
با اشاره به گروه قند و شکر گفت: سهامداران باید این گروه را به خوبی زیرنظر داشته باشند زیرا باتوجه به کم‌آبی در سال 96 و کاهش ذخایر آب، عملا شاهد کاهش کشت چغندر و به‌تبع آن کاهش عرضه قند و شکر در سال 97 خواهیم بود. بر این اساس، با افزایش قیمت ارز مبادله‌یی عملا قیمت شکر وارداتی نیز افزایش خواهد یافت و قیمت شکر داخلی نیز به این دو دلیل افزایش می‌یابد. عمده نمادهای گروه قند و شکر در شرایط خوبی از نظر تکنیکالی قرار دارند.
این تحلیلگر بازار سرمایه درخصوص گروه مسکن نیز ابراز داشت: ممکن است نقدینگی سرگردان بازار ارز و طلا امسال این بخش را با رونق مواجه کند و نمادهای این گروه را که چند سالی است در کما به‌سر می‌برند با رونق همراه شوند. وی با اشاره به لزوم بررسی تک‌سهم‌ها اظهار داشت: سال 97 همچنان تک‌سهم‌ها مورد توجه خواهند بود.
