ضرورت توسعه ابزار‌های مدیریت ریسک

یک تحلیلگر بازارهای مالی، نقش قراردادهای آتی سبد سهام را در تصمیم‌گیری مبتنی بر ریسک و پاسخ به سلایق متنوع سرمایه‌گذاران و فعالان بازار مهم توصیف کرد. به گزارش سنا، موسی احمدی گفت: در سال‌های اخیر شاهد راه‌اندازی انواع نهادهای مالی از جمله شرکت‌های تأمین سرمایه، صندوق‌های سرمایه‌گذاری، سبدگردانی، شرکت‌های مشاوره سرمایه‌گذاری، کارگزاری، پردازش اطلاعات مالی و رتبه‌بندی اعتباری بوده‌ایم اما ضرورت معرفی ابزارها و نهادهای مالی جدید به بازار سرمایه به نحوی که بتواند ذائقه سرمایه‌گذاران و ناشران را برآورده و در کنار فرهنگسازی استفاده از آن‌ را در بازار سرمایه فراگیر کند، همواره از دغدغه‌های مطرح بازار سرمایه کشور بوده است. وی خاطرنشان کرد: این نیاز همچنان در حوزه ابزارها و نهادهای حوزه مدیریت ریسک بیش از بقیه موارد احساس می‌شود. احمدی با اشاره به نقش مهم نهادها و ابزارهای نوین در تصمیم‌گیری مبتنی بر ریسک و پاسخ به سلایق متنوع سرمایه‌گذاران و فعالان بازار در سال‌های اخیر گفت: پس از راه‌اندازی نهاد رتبه‌بندی اعتباری به عنوان سازوکار ارتقای شفافیت و کاهش عدم تقارن اطلاعاتی، آغاز به کار قراردادهای آتی سبد سهام به عنوان یکی از ابزارهای مشتقه، ضمن ارتقاء سازوکارهای مدیریت ریسک در بازارهای سرمایه کشور، زمینه توسعه بازار سهام را فراهم خواهد کرد.

این کارشناس بازار سرمایه، ضمن مقایسه ویژگی‌های قرارداد آتی استاندارد و قرارداد آتی سبد سهام افزود: وجوه اشتراک این دو ابزار در برخورداری از خاصیت اهرمی، امکان کسب سود از نوسان مثبت و منفی قیمت دارایی پایه، شفافیت قیمت و استاندارد بودن قراردادها، تضمین معاملات توسط اتاق پایاپای و تنوع بخشی به سبد سرمایه‌گذاری، فراهم‌کردن امکان بهره‌مندی از مزایای خرید و فروش شاخص‌های بورسی برای سرمایه‌گذاران است. احمدی توضیح داد: این در حالی است که قرارداد آتی سبد سهام وجوه متمایزی هم دارد که با اتکا به آن، سرمایه‌گذاران قادر خواهند بود بدون نیاز به تحلیل تک تک سهام بورسی، با تحلیل شرایط کلان اقتصاد یا داده‌های مربوط به صنایع مختلف، برای خرید و فروش در بازار آتی سبد سهام اقدام کنند، بطوری که بازدهی سرمایه‌گذاران معادل بازدهی شاخص شود. این تحلیلگر مالی در ادامه اظهار داشت: خرید و فروش قرارداد آتی سبد سهام از آن جهت که می‌تواند منجر به پوشش ریسک پرتفوی شود، به عنوان یک ابزار پوشش ریسک برای مدیران پرتفوی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری محسوب می‌شود و راه‌اندازی آن گام مهمی در فراگیری و بلوغ فرهنگ ریسک در بازار سرمایه خواهد بود. احمدی تاکید کرد: کارایی و بهره‌گیری پایدار از این نهادها و ابزارهای مالی در کاربست کامل آنها و استفاده فعالان بازار سرمایه از تمامی قابلیت‌ها و ظرفیت‌های نهادها و ابزارهای مالی است. وی افزود: لازم است در ابتدای کار سیاست‌های لازم در زمینه فراگیری بهره‌مندی از ابزارهای مشتقه در بازار سرمایه چه از منظر فرهنگ‌سازی و چه از منظر تدوین مقررات مورد نیاز سنجیده شود تا نهادهای مالی فعال در بازار ضمن آگاهی از قابلیت‌های فنی نهادها و ابزارهای جدید، گام‌های عملیاتی در بهره مندی عملیاتی از آن بردارند. این تحلیلگر مالی ابراز امیدواری کرد که با موفقیت نهادها و ابزارهای مالی معرفی شده، شاهد معرفی موارد جدید و در نتیجه ارتقای سطوح شفافیت، کارایی و توسعه بازار سرمایه کشور باشیم و این بازار بتواند با فراهم‌شدن زیرساخت‌های لازم، نیازهای تأمین مالی و سرمایه‌گذاری اقتصاد در عرصه‌های مختلف را برآورده کند.