ریشه رونق اخیر بورس
رضا کیانی|
مدیر تحقیق و توسعه بورس تهران|
حرکت صعودی شاخص‌های بورسی طی روزهای اخیر و گذر از سقف‌های تاریخی آن، نشان می‌دهد که پول جدید و تازه نفس به سمت بازار سرمایه سرازیر شده است. حال اگر بخواهیم در خصوص دلایل آن صحبت کنیم، واضح و مبرهن است که سهامداران نسبت به اخبار سیاسی مثبتی که رنگ و بوی کاهش تنش‌های بین‌المللی دارد، خوشبین شده‌اند.
در واقع مهم‌ترین دلیل رشد اخیر بازار این است که بورس روی خوشی به اخبار سیاسی نشان داده است. باتوجه به اینکه تحریم‌ها آثار اقتصادی و غیرانسانی گسترده‌ای بر کشور داشته، مشخص است اگر تحریم‌ها برداشته‌شود، به پشتوانه آنها، گشایش‌های اقتصادی نیز رخ می‌دهد. به همین دلیل در زمانی که اخبار و گمانه زنی‌های مثبت سیاسی مخابره می‌شود، خوشبینی بازار نیز نسبت به آینده افزایش پیدا می‌کند. به هر حال بازار سرمایه، بازاری است که بر بستر انتظارات شکل می‌گیرد و همین انتظارات بر رفتار سرمایه‌گذاران تاثیر می‌گذارد. به عبارتی می‌توان گفت که «آینده»، «حال» بازار را شکل می‌دهد. به همین دلیل است که وقتی اخبار مثبت سیاسی منتشر می‌شود، بازار خوشبینی منطقی دارد. مشاهده روند بلندمدت بازار سرمایه، نشان می‌دهد که اصولا این بازار، بازدهی خوبی به سرمایه‌گذاران می‌دهد، اما اگر افراد غیر حرفه‌ای، به صورت کوتاه‌مدت بخواهند وارد شوند و بروند، احتمال ضرر سنگین برای آنها وجود دارد. به همین دلیل داشتن استراتژی برای ورود و خروج و همچنین در نظر گرفتن سرمایه‌گذاری بلندمدت، می‌تواند ورود آنها را مطمئن‌تر کند. از طرف دیگر باید توجه داشت که اصولا وقتی پول‌های جدید وارد بازار می‌شود، اگر از بخش غیرحرفه‌ای و هیجان‌زده باشد، احتمال خروج بیشتری نسبت به پول حرفه‌ای دارد. به همین دلیل بهتر است که ورود این پول‌ها از طریق نهادهای مالی نظیر صندوق‌های سرمایه‌گذاری، سبدگردان‌ها یا با کمک مشاوران سرمایه‌گذاری باشد، زیرا در این صورت توسط مدیران حرفه‌ای، مدیریت سرمایه انجام می‌شود و احتمال اشتباه در آنها بسیار کم است. همچنین با توجه به استقبال نسبی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری، بسیاری از آنها هم‌اکنون به سقف مجاز خود رسیده‌اند. بنابراین برای تداوم صعود بازار باید تلاش شود که سرمایه‌های جدید به سمت صندوق‌ها هدایت شود. زیرا هرچقدر که پول از سوی صندوق‌ها به بازار بیاید، می‌توانیم نسبت به تداوم حضور آنها در بازار مطمئن باشیم.
