آسيب‌شناسي فعاليت‌ها در بازار سرمايه

 هفته گذشته جلسه‌اي با حضور قادر معصومي خانقاه (مدير نظارت بر بورس‌هاي سازمان بورس و اوراق بهادار)، علي‌اكبر ايرانشاهي (رييس مركز نظارت بر صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري سازمان بورس و اوراق بهادار)، رسول سعدي (دبير كانون نهادهاي سرمايه‌گذاري ايران) و تعدادي از بازارگردان فعال بازار سهام در محل سازمان بورس و اوراق بهادار برگزار و فعاليت بازارگردان‌ها در بورس تهران و فرابورس ايران مورد آسيب‌شناسي قرار گرفت. در اين جلسه قادر معصومي خانقاه، مدير نظارت بر بورس‌هاي سازمان بورس و اوراق بهادار ضمن توجه به پيشنهادات ارايه شده، به جزييات برنامه‌هاي پيش رو براي اصلاح عمليات بازارگرداني اشاره كرد و افزود: نگاه‌ها در بازار به عملكرد بازارگردان‌ها اين است كه عمليات آنها در بازار بايد به صورت حمايتي باشد و بازارگردان‌ها بايد در زمان ريزش قيمت‌ها اقدام به خريد و حمايت از بازار كنند. وي اظهار داشت: در ابتدا بايد در اين زمينه تعريف‌ درستي در بين فعالان بازار نهادينه شود كه بازارگردان‌ها نمي‌توانند در هر زماني شروع به خريد و فروش سهام در بازار بكنند، بلكه بايد به واسطه ساز و كاري كه براي آنها تعريف مي‌شود، اقدام به خريد و فروش سهام از بازار كرده و به نقدشوندگي بازار كمك كنند. مدير نظارت بر بورس‌هاي سازمان بورس و اوراق بهادار اعلام كرد: بايد يك نقشه راه تدوين كرده و از وضعيت فعلي عبور كنيم تا به سمت بهبود عملكرد بازارگردان‌ها در بازار سهام پيش برويم و با جمع‌بندي موضوع و در نظر داشتن تمامي جوانب، طي يك يا دو سال آينده به اهداف تعيين شده دست پيدا كنيم. وي افزود: نحوه برخورد با دارايي‌ها و عملكرد ناشران و سهامداران عمده‌اي كه مالك واحدهاي سرمايه‌گذاري (به تبع آن سهام و ساير دارايي‌هاي نزد صندوق‌هاي بازارگرداني) هستند، در قبال اين دارايي‌ها، موضوع بسيار مهمي است كه بايد به دقت و وسواس زياد در خصوص آن تصميم‌گيري كنيم و نهايتا مشابه ساز و كار بازارگرداني كه در دنيا مرسوم است اقدام به انجام عمليات بازارگرداني كنيم. معصومي خانقاه در ادامه گفت: فارغ از نحوه تجهيز منابع صندوق توسعه بازار سرمايه و از منظر عملكردي، مشابه‌ترين نهاد در حوزه فعاليت بازارگرداني به ساز و كار مرسوم در دنيا، همين صندوق توسعه بازار سرمايه است. مدير نظارت بر بورس‌هاي سازمان بورس و اوراق بهادار ادامه داد: اگر بتوانيم به سمتي حركت كنيم كه ناشران، سهامداران عمده و نهادهاي مالي با راهكارهايي مشابه صندوق توسعه بازار سرمايه ولي به صورت اختياري اقدام به تجهيز منابع براي انجام عمليات بازارگرداني كنند، گام مهمي در راستاي بهبود عمليات بازارگرداني و ايجاد ساختاري استاندارد خواهيم برداشت. معصومي خانقاه يكي از معضلات بازار در شرايط فعلي را حاشيه‌سازي در خصوص تصميمات اتخاذ شده عنوان كرد و گفت: فرضا اگر امروز اعلام كنيم كه بازارگرداني كلا تعطيل شود، به احتمال بسيار زياد در روزهاي منفي انتقاداتي نسبت به اين اقدام صورت خواهد گرفت و اعلام مي‌شود كه اگر بازارگردان‌ها در بازار فعال بودند با چنين بازاري مواجه نمي‌شديم، كمااينكه در حال حاضر بخشي از شرايط بد بازار را به پاي بازارگردان‌ها مي‌نويسند كه اينگونه مسائل به‌شدت آرامش رواني بازار را تحت تاثير قرار داده است. مدير نظارت بر بورس‌هاي سازمان بورس و اوراق بهادار افزود: اختياري شدن فعاليت بازارگردان‌ها مساله اصلي است كه بايد به آن بپردازيم و در خصوص نحوه برخورد با دارايي ناشران و سهامداران عمده‌اي كه فعاليت بازارگرداني آنها اختياري مي‌شود تصميم درستي اتخاذ كنيم و اقدامات به صورت ‌مرحله به مرحله اجراء شود.