بيت‌كوين در اوج تاريخي خود قرار دارد
قيمت بيت‌كوين بالاخره روز دوشنبه به بالاي ۷۲ هزار دلار رسيد و اكنون نبرد براي تعيين روند بازار ميان خريداران و فروشندگان در جريان است. جايي كه فشار فروش در سطوح كليدي روان‌شناختي قيمت از يك سو با حجم عظيم سفارشات خريد از سوي ETFهاي اسپات از سوي ديگر با يكديگر برخورد كرده‌اند.
قيمت بيت‌كوين بالاخره روز دوشنبه به بالاي ۷۲ هزار دلار رسيد و اكنون نبرد براي تعيين روند بازار ميان خريداران و فروشندگان در جريان است. جايي كه فشار فروش در سطوح كليدي روان‌شناختي قيمت از يك سو با حجم عظيم سفارشات خريد از سوي ETFهاي اسپات از سوي ديگر با يكديگر برخورد كرده‌اند. بخش كوچكي از بازار براي تأثير گسترده حاصل از خريد بيت‌كوين توسطETFها آماده بودند. حتي خريداران بلندمدت درحال ارزيابي مجدد اين مساله هستند كه قيمت بيت‌كوين در سال‌هاي آينده تا كجا افزايش خواهد يافت، آن هم در شرايطي كه براي برخي از افراد هدف يك ميليون دلاري در بلندمدت نگاهي محافظه‌كارانه تلقي مي‌شود. البته، برخي ديگر هشدار مي‌دهند كه شتاب روند صعودي مي‌توان باعث جهش قابل‌توجه قيمت زودتر از حد انتظار شود. در نگاه كوتاهمدت، داده‌هاي كلان ايالات متحده در آستانه انتشار هستند كه در روند تصميم‌گيري‌هاي آتي فدرال رزرو در مورد نرخ‌هاي بهره تاثيرگذارند. همچنين، اگرچه قيمت بيت‌كوين بر سر يك دوراهي قرار گرفته است، ماينرها زماني را براي برداشت سود پيش از اجراي هاوينگ در ماه آوريل (فروردين) تلف نخواهند كرد.
ركورد جديد قيمت هفتگي بيت‌كوين
قيمت بيت‌كوين پيش از رسيدن به اوج هفتگي در ۱۰ مارس (۲۰ اسفند) در روند كلاسيك نوسانات خود در حركت بود. طبق داده‌هاي بازار قيمت ابتدا تا سطح 69.000 دلاري افزايش يافت اما نتوانست آن را حفظ كند و دقايقي به 67.120 دلار رسيد در يك تلاش ديگر براي عبور از اين منطقه مشابه هفته گذشته، قيمت بيت‌كوين در نهايت با شروع معاملات در بازار آسيا در ۱۱ مارس (۲۱ اسفند) به بالاترين سطح تاريخ خود رسيد. اسكيو (Skew)، معامله‌گر معروف، در بخشي از واكنش خود به عملكرد قيمت بيت‌كوين نوشت: «قيمت به‌دليل نبود سفارشات خريد اسپات كه سفارشات فروش بزرگ را افزايش مي‌دهند، قيمت در محدوده ۷۰هزار دلاري در نوسان خواهد بود.» اسكيو عقيده دارد كه قيمت بيت‌كوين براي حفظ روند صعودي كنوني بايد منطقه بين 63.500 تا 65.500 دلاري كاهش يابد. او درباره رفتار معامله‌گران در دفتر سفارشات بازار اسپات صرافي بايننس گفت: «با افزايش پيشنهادات خريد بزرگ در محدوده ۶۰هزار دلاري، تلاش‌ها براي حفظ قيمت در اين محدوده تضعيف مي‌شود.» به‌طور كلي، به‌دليل نبود خريداران در اين منطقه، محدوده متراكم قيمت از سطح كنوني كاهش مي‌يابد. مارتون (Maartunn)، يكي از تحليلگران پلتفرم آن‌چين كريپتوكوانت، به حركت كوين‌هايي اشاره مي‌كند كه تا براي يك دهه غيرفعال بودند. او به شاخص گروه‌هاي سني خروجي خرج‌شده (Spent Output Age Bands) اشاره كرد كه معياري براي دسته‌بندي نسبت سكه‌هاي خرج‌شده بسته به سن آنها به كل سكه‌هاي جابه‌جا‌شده است. او در مورد قيمت بسته‌شدن كندل هفتگي بيت‌كوين نوشت: «پيش از كاهش قيمت بيت‌كوين شاهد انتقال 2.877 بيت‌كوين در بازه سني ۷ تا ۱۰ ساله بوديم.»
انتشار گزارش تورم و نبود احتمال كاهش نرخ بهره
اين هفته شاهد انتشار يكي از داده‌هاي اقتصاد كلان ايالات متحده، گزارش تورم ماه فوريه (بهمن) خواهيم بود. انتشار اين گزارش باعث ايجاد نوسان معاملات كوتاهمدت دارايي‌هاي پرريسك خواهد شد، اگرچه بيت‌كوين مي‌تواند واكنش متفاوتي داشته باشد. روايت كنوني ميان نرخ تورم و سياست فدرال رزرو براي نرخ بهره همچنان از هم گسيخته است. بازارها مشتاق كاهش نرخ بهره هستند، درحالي كه مقامات فدرال رزرو، از جمله جروم پاول، در تلاشند تا اين انتظارات را كم كنند. در شرايطي كه تا نشست بعدي فدرال رزرو كمي بيش از يك هفته باقي ماند است، گزارش شاخص قيمت مصرف‌كننده و سايرها داده‌ها نقطه مرجع كليدي براي تصميم‌گيري اين نهاد خواهند بود. كوبيسي لتر (The Kobeissi Letter) در بخشي از يادداشت هفتگي خود نوشت: «گزارش پراهميت شاخص قيمت مصرف‌كننده در اين هفته واقعاً لحن جلسه مارس (اسفند) فدرال رزرو را تعيين خواهد كرد.» بر اساس آخرين تخمين‌هاي ابزار فدواچ تول (FedWatch Tool)، تقريبا هيچ‌كس انتظار گاهش شگفت‌انگيز نرخ بهره نشست پيش رو را ندارد. بازار، شانس اين اتفاق را حدود ۳درصد پيش‌بيني كرده است. شاخص قيمت توليد‌كننده (PPI)، در كنار نرخ مطالبات بيكاري ايالات متحده از ديگر داده‌هاي اقتصادي مهمي هستند كه در اين هفته منتشر مي‌شوند.
افزايش فشار خريدار بيت‌كوين
از سويETFها
تحليلگران بازار بيت‌كوين با شروع هفته منتظر يك چيز هستند: از سرگيري خريد بيت‌كوين توسط ETFهاي اسپات. ۹ شركت عرضه‌كننده در جريان موفق‌ترين رويداد عرضه ETF در تاريخ، اكنون روند قيمت بيت‌كوين را هدايت كه مي‌كنند كه به عقيده بسياري مساله‌اي مستمر خواهد بود. اگرچه ذخاير بيت‌كوين اين صندوق‌ها قابل مشاهده است، اما ممكن است با كاهش تقاضا براي آنها ديگر شاهد تقويت روند كنوني نباشيم. كتي وود، مديرعامل آرك اينوست، هفته گذشته گفت كه هدف يك ميليون دلاري قيمت اين شركت براي بيت‌كوين تا سال ۲۰۳۰ را جلو انداخته است. او در مورد عدم حضور كارگزاري‌هاي بزرگ ايالات متحده مانند مورگان استنلي و يو‌بي‌اس گفت: «هنوز هيچ پلتفرمي بيت‌كوين را تأييد نكرده است و پرايس اكشن كنوني مربوط به پيش از اين اتفاق است. بنابراين، رشد اصلي هنوز شروع نشده است.» طبق گزارش‌ها، خودي‌هاي صنعت مالي در حال آماده‌شدن براي اين اتفاق و تأثير احتمالي آن بر روند قيمت بيت‌كوين هستند. شركت مديريت دارايي بيت‌وايز در يادداشتي، غول‌هاي كارگزاري، مشاوران نهادي و شركت‌هاي بزرگ را به عنوان گروه بعدي معرفي كرد كه در بيت‌كوين سرمايه‌گذاري مي‌كنند. مت هوگان، مدير ارشد سرمايه‌گذاري بيت‌وايز، خاطرنشان كرد: «بر اساس روندهاي كنوني، گمان مي‌كنم كه در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۴ شاهد ورود اولين جريان‌هاي قابل‌توجه سرمايه از سوي اين سه گروه باشيم و عقيده دارم كه روند ورود سرمايه در طول سال تسريع خواهد شد؛ زيرا پذيرش محصولات جديد براي اين سرمايه‌گذاران راحت‌تر مي‌شود.» در يك رويداد منحصربه‌فرد، بيت‌كوين پيش از انجام هاوينگ به بالاترين سطح تاريخي خود رسيده است. اين موضوع بسياري را شگفت زده كرده است و به نظر مي‌رسد ماينرها نيز از اين قاعده مستثني نيستند. باوجود اينكه پاداش دريافتي ماينرها پس از هاوينگ به نصف كاهش مي‌يابد، آنها به‌طور گسترده درحال فروش ذخاير بيت‌كوين خود هستند. داده‌هاي كريپتوكوانت نشان مي‌دهد كه در سراسر سال ۲۰۲۴ شاهد اين پديده بوده‌ايم. روند خروج بيت‌كوين از كيف پول ماينرها با عرضه ETFهاي بيت‌كوين در ۱۱ ژانويه (۲۱ دي) آغاز شده است. به گفته خوليو مورنو (Julio Moreno)، يكي از تحليلگران كريپتوكوانت، ماينرها در ۷ مارس (۱۷ اسفند) شاهد دومين روز پردرآمد خود به ارزش ۷۵.۹ميليون دلار بودند. پلتفرم معاملاتي دسن‌تريدر (DecenTrader) در ۱۱ مارس نوشت: «درآمد ماينرها پس از افزايش اخير قيمت بيت‌كوين به سرعت افزايش يافته است.» اين شركت به شاخص ضريب پوئل ( Puell Multiple) - حاصل تقسيم ارزش بيت‌كوين‌هاي منتشرشده در روز بر ميانگين متحرك ۳۶۵ روزه ارزش بيت‌كوين‌هاي منتشرشده در روز – اشاره كرد كه به بالاترين سطح خود در شش سال گذشته رسيده است. از اين شاخص به عنوان معياري براي تعيين كف و سقف‌هاي كلان استفاده مي‌شود. دسن‌تريدر خاطرنشان كرد: «ضريب پوئل درحال‌حاضر ۲.۴+ است كه از نظر تاريخي در سطح بالايي قرار دارد؛ اگرچه به اندازه اوج چرخه پيشين نيست.»
سرمايه‌گذاران در برابر فروش مقاومت مي‌كنند
در بحبوحه كشش بازار براي كشف قيمت، سرمايه‌گذاران باتجربه بيت‌كوين، سكه‌هاي خود را در كيف پول‌هاي خود نگه داشته‌اند. داده‌هاي شركت گلس‌نود نشان مي‌دهد كه حجم بيت‌كوين‌هاي منتقل‌شده سرمايه‌گذاران بلندمدت هنوز به ميزان سال ۲۰۲۱ نرسيده است؛ زماني كه بيت‌كوين براي اولين‌بار به 69.000 دلار رسيد. هنگام رسيدن قيمت بيت‌كوين به حدود ۷۲ هزار دلار در ۲۴ فوريه (۵ اسفند) شاهد يك جهش در اين شاخص بوده‌ايم كه البته افزايش كنوني قيمت بيت‌كوين به 70.000 دلار و بالاتر تأثير در اين روند ايجاد نكرد. به گفته آن‌چين كالج
(On-Chain College) اگرچه نسبت سود به زيان خالص تحقق‌نيافته (NUPL) سرمايه‌گذاران بلندمدت بالاست، هنوز به سطحي نرسيده كه بر روند قيمت تأثير بگذارد. اين شركت افزود: «سرمايه‌گذاران بلندمدت بيت‌كوين در سطوحي از سود تحقق‌نيافته هستند كه معمولاً پيش از رسيدن به اوج چرخه شاهد آن بوده‌ايم.»
