بورس در انتظار شرایط بهتر

کاویان عبداللهی 

طی سال اخیر درخصوص بودجه و همچنین مالیات‌هایی که از شرکت‌ها گرفته می‌شد، مالیات‌های جدیدی که اضافه می‌شد، نرخ خوراک پتروشیمی‌ها و موانع دیگری که در راستای فعالیت شرکت‌های بورسی ایجاد شده بود، مشکلاتی داشتیم. به نظر می‌رسد هرچه میزان موانعی که پیشروی شرکت‌ها و صنایع کم شود و از سوی دیگر نرخ خوراک پتروشیمی‌ها معقول باشد و به نوعی بسیار زیاد نشود بودجه سال آینده می‌تواند خوب و سودساز برای صنایع باشد. البته باید توجه داشت که به هر اندازه‌ای که بودجه واقع‌بینانه‌تر و واقعی باشد پیش‌بینی آینده راحت و سرمایه‌گذاران نیز رفتاری معقول خواهند داشت به نحوی که سرمایه‌گذاری راحت‌تر می‌شود. موضوعی که به نظر می‌رسد تاثیرگذار باشد انتشار اوراق است که آن هم باید منطقی و به اندازه باشد. بنابراین با توجه به این پارامترها می‌توانیم بودجه خوبی برای بورس در سال آتی داشته باشیم. هرچقدر بودجه‌ای که نوشته می‌شود واقع‌بینانه‌تر باشد خوشبین نسبت به آینده دولت و تعادل درآمدها و هزینه‌های آن نگاه نکند می‌تواند بودجه بهتری رقم بزند و شرایط بهتری برای بورس داشته باشیم. از سوی دیگر نرخ بهره نیز مهم است. در بازار پول وقتی از نرخ بهره سخن به میان می‌آید، در واقع اضافه برداشت پول است و این برداشت پول در بازار پول صورت می‌گیرد. چون با بازار پول سروکار داریم، مانند سایر بازارها «کلمه باید» جواب نمی‌دهد. با توجه به شرایط کشور که در موقعیت شدید تورمی قرار گرفته است و در حال حاضر تورم بیش از 50 درصدی را تجربه می‌کنیم. تورم شدید موجب شده تا نرخ بهره در کشور منفی شود. با توجه به اینکه نرخ بهره بانکی در حال حاضر حدود 21 درصد است، بنابراین حدود 30 درصد با نرخ بهره واقعی فاصله داریم. یعنی در حال حاضر 30 درصد نرخ بهره منفی داریم. در این شرایط سرمایه‌گذاران به دنبال راه‌حلی هستند که حداقل سودی به دست بیاورند که برابر افزایش نرخ تورم باشد. وقتی که نرخ دلار فشرده می‌شود و هنگامی که فنر نرخ دلار رها می‌شود، ضرر و زیانی که موقع آزاد شدن نرخ دلار روی می‌دهد بیشتر از زمانی است که نرخ دلار آرام آرام رشد می‌کند. زیرا این ضرر و زیان بیشتر ناشی از تداخلی است که دولت در بازار ایجاد کرده است.