روز سرنوشت‌ساز بيت‌كوين فرارسيد
بامداد روز گذشته، چهارمين هاوينگ بيت‌كوين اتفاق افتاد؛ اين رويداد ازپيش‌تعيين‌شده در بلاك چين بيت‌كوين كه هر چهار سال يك‌بار (هر ۲۱۰,۰۰۰ بلاك) رخ مي‌دهد، باعث كاهش نرخ تورم بيت‌كوين و محدودتر شدن عرضه آن در بازار خواهد شد. تحليلگران معتقدند علي‌رغم نوسانات كوتاه‌مدت، رويداد هاوينگ مي‌تواند زمينه‌ساز يك روند صعودي بلندمدت در بازار ارزهاي ديجيتال باشد.
بامداد روز گذشته، چهارمين هاوينگ بيت‌كوين اتفاق افتاد؛ اين رويداد ازپيش‌تعيين‌شده در بلاك چين بيت‌كوين كه هر چهار سال يك‌بار (هر ۲۱۰,۰۰۰ بلاك) رخ مي‌دهد، باعث كاهش نرخ تورم بيت‌كوين و محدودتر شدن عرضه آن در بازار خواهد شد. تحليلگران معتقدند علي‌رغم نوسانات كوتاه‌مدت، رويداد هاوينگ مي‌تواند زمينه‌ساز يك روند صعودي بلندمدت در بازار ارزهاي ديجيتال باشد.
چهارمين هاوينگ بيت‌كوين در ساعت ۳:۴۰ بامداد روز شنبه يكم ارديبهشت با استخراج بلاك شماره ۸۴۰,۰۰۰ اتفاق افتاد. با وقوع اين رويداد، پاداش استخراج بيت‌كوين از ۶.۲۵ واحد به ۳.۱۲۵ واحد كاهش يافت. هاوينگ ۲۰۲۴ از جهات مختلفي با رويدادهاي مشابه گذشته متفاوت بود: تعداد كاربران ارزهاي ديجيتال از زمان هاوينگ قبلي در سال ۲۰۲۰ حدود ۴۰۰ درصد رشد كرده است؛ برخلاف گذشته، قيمت بيت‌كوين پيش از هاوينگ به بالاترين حد خود رسيد و ركورد ۷۳,۶۰۰ دلار را ثبت كرد؛ ماينرها به دليل رشد قيمت قبل از هاوينگ، كنترل بهتري بر هزينه‌هاي خود داشتند؛ هاوينگ ۲۰۲۴ اولين رويداد هاوينگ است كه پس از راه‌اندازي صندوق‌هاي قابل معامله در بورس (ETF) معاملات اسپات بيت‌كوين در ايالات متحده رخ داد؛ استخراج بيت‌كوين اكنون از نظر جغرافيايي نسبت به سال ۲۰۲۰ كه ۸۰ درصد در چين متمركز بود، بسيار غيرمتمركزتر شده است.
افزايش كارمزد تراكنش‌ها
پس از هاوينگ و راه‌اندازي پروتكل رونز
طي ۱۵ بلاك پس از هاوينگ (از بلاك ۸۴۰,۰۰۰ تا ۸۴۰,۰۱۴)، ميانگين كارمزد دريافتي ماينرها در هر بلاك به ۲۱.۷۴ بيت‌كوين رسيده است. سهم عمده اين افزايش مربوط به كارمزد تراكنش‌هاست كه به‌طور ميانگين ۱۸.۶۲ بيت‌كوين در هر بلاك بوده است. دليل اصلي اين رشد ناگهاني كارمزدها، راه‌اندازي پروتكل جديد رونز (Runes) به‌طور هم‌زمان با هاوينگ عنوان شده است. كاربران براي ضرب توكن‌ها به اين پروتكل هجوم آورده‌اند كه باعث افزايش تقاضا و كارمزدها شده است. ميانگين فعلي كارمزد تراكنش‌هاي با اولويت متوسط حدود ۹۴ دلار و با اولويت بالا حدود ۱۰۰ دلار است. به گزارش
ام اس ان (MSN)، افزايش كارمزدها به عنوان بخشي از درآمد استخراج‌كنندگان، مي‌تواند پويايي جديدي در حوزه ماينينگ ايجاد كند. اين تغيير احتمالاً بر فعاليت ماينرها به‌خصوص در مناطقي كه هزينه برق بالاتر از مزاياي استخراج است، تأثير خواهد گذاشت. كارشناسان بر اين باورند كه كارمزدهاي بالاتر مي‌تواند به توسعه هدفمند راهكارهاي لايه دوم مانند شبكه لايتنينگ كه بر كاهش هزينه‌ها و تسريع تراكنش‌ها متمركز است، كمك كند.
چالش‌ها و راهكارهاي ماينرهاي
بيت‌كوين پس از هاوينگ
با كاهش پاداش استخراج از ۶.۲۵ به ۳.۱۲۵ بيت‌كوين، ماينرها در ابتدا با چالش‌هاي قابل‌توجهي مواجه مي‌شوند. بخشي از ماينرها مجبور خواهند بود عمليات خود را تعطيل كنند زيرا ادامه فعاليت از نظر اقتصادي غيرممكن مي‌شود و حتي برخي با ضرر مواجه خواهند شد. اين سناريو نوعي نظريه بازي محسوب مي‌شود. در ابتدا اگر ۱۰۰۰ ماينر سودآور ۶.۲۵ بيت‌كوين را استخراج كنند، پس از هاوينگ، سودآوري با كاهش پاداش به ۳.۱۲۵ بيت‌كوين بين همان تعداد ماينر، به‌شدت تغيير مي‌كند. اين تغيير، ماينرهايي كه قادر به تحمل ضرر نيستند را مجبور به توقف عمليات مي‌كند. در نهايت، اين فرسايش ممكن است تعداد ماينرها را به عنوان مثال به ۶۰۰ ماينر كاهش دهد. براي اين ماينرهاي باقي‌مانده، رقابت كاهش‌يافته براي ۳.۱۲۵ بيت‌كوين مي‌تواند سودآوري را بازگرداند و فضاي استخراج را تثبيت كند.
تأثير ETFها بر تقاضا
اخيراً تغييرات قابل‌توجهي در ساختار بازار بيت‌كوين، به‌ويژه با معرفي صندوق‌هاي قابل معامله در بورس بيت‌كوين رخ داده است. اين صندوق‌ها نقش مهمي در ادغام بيت‌كوين با بازارهاي مالي سنتي داشته‌اند؛ ETFها راهي مهم براي سرمايه‌گذاران سنتي بوده‌اند تا به عنوان يك عامل متنوع‌سازي پرتفوي، به شيوه‌اي قانوني و آشنا با بيت‌كوين تعامل داشته باشند. اين ابزارهاي مالي ثابت كرده‌اند كه بيت‌كوين آمده است تا بماند و به صفر نمي‌رسد. اين ادغام نه تنها نوسانات قيمت را تثبيت كرده و حضور پايدار بيت‌كوين در اكوسيستم مالي را نشان داده، بلكه راه را براي پاسخگويي به تقاضاي فزاينده سرمايه‌گذاران نهادي نيز هموار كرده است. در مجموع ETFهاي بيت‌كوين در حال حاضر بيش از ۸۳۷,۷۰۰ بيت‌كوين به ارزش ۵۳.۶۱ ميليارد دلار در اختيار دارند كه به‌طور قابل‌توجهي نقدينگي بازار را افزايش داده است.
آينده قيمت بيت‌كوين پس از هاوينگ ۲۰۲۴
طرفداران نظريه بازار كارآمد معتقدند كه هاوينگ در قيمت فعلي بيت‌كوين لحاظ شده است و بعد از آن ديگر تاثير هاوينگ روي قيمت وجود نخواهد داشت. آنها استدلال مي‌كنند كه از آنجا كه اين رويداد از قبل شناخته شده و اطلاعات آن به‌طور عمومي در دسترس است، غيرممكن است كه بيت‌كوين درحال‌حاضر كمتر از ارزش واقعي خود قيمت‌گذاري شود. در مقابل، گروهي ديگر با اشاره به چرخه‌هاي تاريخي رونق و ركود چهار ساله در بازار ارزهاي ديجيتال و همچنين محدوديت‌هاي عرضه و تقاضا، معتقدند كه هاوينگ مي‌تواند تاثير قابل توجهي بر قيمت بيت‌كوين داشته باشد. تحليلگران معتقدند علي‌رغم نوسانات كوتاه‌مدت، رويداد هاوينگ مي‌تواند زمينه‌ساز يك روند صعودي بلندمدت در بازار ارزهاي ديجيتال باشد.
قيمت بيت‌كوين پس از هاوينگ
تغيير چنداني نكرده است
با وجود تمام هيجانات و گمانه‌زني‌ها، قيمت بيت‌كوين پس از هاوينگ تغيير چنداني نكرده است. داده‌هاي كوين گكو (CoinGecko) نشان مي‌دهد كه قيمت بيت‌كوين در حال حاضر در محدوده ۶۴,۰۰۰ دلار است كه در ۷ روز گذشته ۵ درصد كاهش داشته است. در ۲۴ ساعت گذشته كه شامل چهارمين كاهش پاداش استخراج از زمان تولد بيت‌كوين بود، قيمت تغييري نكرده است. جديدترين ركورد قيمت بيت‌كوين در حدود ۷۴,۰۰۰ دلار، ماه گذشته به ثبت رسيد. پس از هاوينگ، به نظر نمي‌رسد بيت‌كوين آماده يك روند صعودي باشد، اما حمله خرسي نيز بعيد به نظر مي‌رسد. اگرچه جهش‌هاي فوري قيمت پس از هاوينگ هميشه مشهود نيست، اما اجماع كلي بر اين است كه هاوينگ در بلندمدت تأثير مثبتي بر ارزش بيت‌كوين خواهد داشت، همانطور كه در گذشته نيز چنين بوده است. تاريخچه قيمت بيت‌كوين نشان مي‌دهد كه حركت قيمت در زمان هاوينگ نسبتاً آرام بوده است اما ۹ تا ۱۲ ماه بعد، افزايش قيمت عمده‌اي رخ داده است. اين به‌نظر مي‌رسد ناشي از كسب بيت‌كوين كمتر توسط ماينرها براي فروش در بازار، نسبت به تقاضا براي بيت‌كوين باشد؛ بنابراين، هاوينگ رويدادي بوده كه پس از اتفاق افتادن، حكم سيگنال خريد براي بيت‌كوين را داشته است. در طول اولين هاوينگ بيت‌كوين در ۲۸ نوامبر ۲۰۱۲، قيمت ۱۲ دلار بود و بعداً به بالاترين حد ۱,۲۴۲ دلار رسيد كه افزايش چشمگير ۹,۹۳۷ درصدي را نشان مي‌دهد. دومين هاوينگ در ۱۶ جولاي ۲۰۱۶ با قيمت ۶۶۴ دلار بيت‌كوين آغاز شد و در نهايت به ۱۹,۸۰۴ دلار رسيد كه بيانگر افزايش ۲,۹۰۳ درصدي است. آخرين هاوينگ در ۱۱ مه ۲۰۲۰ بيت‌كوين را در ۸,۵۷۱ دلار ديد و اوج بعدي آن به ۶۸,۹۹۷ دلار رسيد كه افزايش ۷۰۵ درصدي را نشان مي‌دهد. در واقع، تحليلگران جي‌پي‌مورگان (JPMorgan) و گلدمن ساكس (Goldman Sachs) نيز اين هفته گزارش‌هايي منتشر كردند كه هيجان ورود خريداران جديد به‌واسطه هاوينگ را فرو مي‌نشاند. تحليلگران جي‌پي مورگان، رجينالد اسميت (Reginald Smith) و چارلز پيرس (Charles Pearce)، نوشتند كه رونق بازار پيش از هاوينگ شايد راهي براي ايجاد هيجان باشد، اما همچنين ممكن است بخشي از رالي معمول پس از هاوينگ را به جلو كشيده باشد. مهم‌تر از آن، شرايط كلان اقتصادي در سال ۲۰۲۴ كاملاً با يك دهه گذشته كه با نرخ بهره پايين و تورم كم همراه بود، متفاوت است. تيم‌هاي درآمد ثابت، ارز و كالا و همچنين سهام گلدمن ساكس نوشتند كه نرخ بهره بالاتر اين روزها ممكن است از جذابيت سرمايه‌گذاري‌هاي پرريسك مانند ارزهاي ديجيتال كم كند. عملكرد بيت‌كوين در اين هفته، اين نكته را تقويت مي‌كند؛ چرا كه به دنبال خبر تغيير سياست فدرال رزرو از كاهش نرخ بهره (كه مي‌توانست نقدينگي را وارد اقتصاد كند)، قيمت بيت‌كوين افت كرد. پيش‌بيني‌هاي قيمتي تحليلگران بازار بسيار متفاوت است. برخي مي‌گويند قيمت بيت‌كوين پس از هاوينگ ممكن است تا ۴۰,۰۰۰ دلار كاهش يابد، در حالي كه برخي ديگر پيش‌بيني مي‌كنند تا پايان سال به بالاي ۱۵۰,۰۰۰ دلار برسد.
