نقش بنیادهای قوی در پازل رشد بورس

مدیرعامل تامین سرمایه سپهر با خوش‌بینی به ماحصل گزارش‌های 6 ماهه ابتدای سال گفت: آزادسازی تدریجی نرخ‌‌های فروش محصولات شرکت­‌های کالا محور مانند پالایشی‌ها، فلزات اساسی و محصولات پایه پتروشیمی در بورس کالا عامل محرک دیگری برای افزایش سودآوری در گزارش‌های شش ‌ماهه است. برآیند تمام این موارد که گفته شد می‌تواند در گزارش­‌های شش ماهه شرکت­‌ها اثرات مثبت قابل توجهی داشته باشد.

 سید حسین میری، مدیرعامل تامین سرمایه سپهر در گفت‌وگویی به بررسی عملکرد بازار سهام طی 6 ماهه ابتدایی سال و چشم‌انداز نیمه دوم سال پرداخته است.

به گزارش سنا، وی در ابتدا با اشاره به فروش نسبتا مطلوب شرکت‌ها در مردادماه و بررسی عملکرد 6 ماهه ابتدایی صنایع بزرگ و کوچک بیان کرد: با افزایش نرخ ارز در نیمه اول سال جاری، محصولات تولیدی بسیاری از شرکت‌­ها با تاخیر توانستند افزایش قیمت خود را اعمال کنند. از سوی دیگر بسیاری از شرکت ­های تولیدی تاکنون موفق به دریافت مجوز رشد قیمت‌ها نشده‌اند. این موضوع باعث شد در شرایط فعلی تفاوت قیمت قابل ملاحظه‌ای بین نرخ‌های کارخانه و بازار در طیف گسترده­ای از محصولات به وجود بیاید. میری در ادامه افزود: این موضوع در صنایعی مانند فلزات اساسی، خودرو و چند صنعت دیگر مشهود است. لذا تقاضای قابل ملاحظه در محصولات تولیدی ایجاد شد که در مرحله اول رشد مقداری فروش و در مرحله دوم رشد قیمتی را برای شرکت‌­ها به ارمغان آورده است.  مدیرعامل تامین سرمایه سپهر همچنین با خوش‌بینی به ماحصل گزارش‌های 6 ماهه ابتدای سال گفت: آزادسازی تدریجی نرخ ‌های فروش محصولات شرکت­‌های کالا محور مانند پالایشی‌ها، فلزات اساسی و محصولات پایه پتروشیمی‌ها در بورس کالا عامل محرک دیگری برای افزایش سودآوری در گزارش‌های شش‌ ماهه است. برآیند تمام این موارد که گفته شد می‌تواند در گزارش های شش ماهه شرکت­‌ها اثرات مثبت قابل توجهی داشته باشد. مدیرعامل تامین سرمایه سپهر با اشاره به اثر متغیرهای بنیادی بر جذابیت بورس برای سرمایه‌گذاران گفت: در حال حاضر خوش ‌بینی فعالان بازار تا حد زیادی افزایش یافته است. بطوریکه نسبت متوسط قیمت به درآمد (P/E) بازار از 7 مرتبه عبور کرده است، این در حالی است که میانگین این نسبت در یک سال گذشته حدود 6.5 مرتبه بوده است.

وی افزود: در شرایط فعلی میانگین (P/E) برای شرکت‌های بزرگ حاکی از ارزندگی این سهام برای خرید است. با وجود این اگر خوش‌بینی­‌ها در صورت‌های مالی شرکت ­ها اثر کند، رشد قیمتی سهم‌ها همچنان دور از انتظار نیست. این مدیرعامل تامین سرمایه، ارزیابی خود از عملکرد بورس در 6 ماهه دوم سال را اینطور بیان کرد: رشد بازار در شش ماه دوم سال تا حدی به عواملی همچون بازگشت تحریم‌ها و شدت تاثیر آنها بر اقتصاد ایران بستگی دارد. با این وجود از عواملی نظیر روند قیمتی کامودیتی‌ها و حذف سقف قیمتی بسیاری از کالاهای پایه چشم پوشی کرد. در کل پیش‌بینی‌ها حاکی از تداوم خوش‌بینی به رشد بورس است، موضوعی که با رشد تورمی می‌تواند تشدید یابد.

   میل بازار به رفتار منطقی بیشتر است

این کارشناس بازار سرمایه در بخش دیگری از اظهاراتش با اشاره به عرضه‌های منطقی بازیگران حقوقی در بسیاری از نمادهای بزرگ بورسی، شرایط را تا حد زیادی به دور از هیجان ارزیابی کرد و گفت: از آنجایی که بخش قابل توجهی از سهام شرکت‌های بزرگ فلزی و معدنی در اختیار صندوق‌های بازنشستگی، پس ‌انداز و شرکت ­های وابسته به تامین اجتماعی است، یکی از دلایل عرضه را می‌توان به نیاز به نقدینگی برای تامین کسری وجوه دانست.

وی افزود: در حال حاضر بازار از نقدشوندگی مناسبی برخوردار است، از این‌رو برخی شرکت‌­ها نیز شرایط فعلی را به‌عنوان فرصتی برای اصلاح پرتفوی سرمایه‌گذاری خود قلمداد می‌کنند، همچنین موضوع شناسایی سود نیز در این برهه زمانی مطرح است، چرا که هم اکنون فرصت مناسبی برای تحقق بازدهی سرمایه‌گذاری شرکت‌ها فراهم شده و شاخص کل طی یکسال گذشته 86 درصد افزایش یافته است.

میری همچنین بیان کرد: در خصوص عرضه حقوقی‌‌ها با توجه به دلایل فوق، هر شرکتی بسته به محدودیت‌ها، الزامات و استراتژی‌‌های سرمایه‌گذاری هدف­ گذاری شده، اقدام به خرید و فروش در بازار می‌کند؛ با وجود این نباید هیجانات و عوامل رفتاری و احساسی جایگزین تصمیمات عقلایی توسط افراد حقیقی و حقوقی شود.

   بازارگردان‌ها فعال‌تر شوند

سید حسین میری در بخش دیگری از اظهاراتش با اشاره به نقش بازار گردان‌ها در شرایط فعلی بورس تهران گفت: مهم‌ترین وظیفه بازارگردان‌‌ها، افزایش نقدشوندگی بازار و تحدید دامنه نوسان است. متاسفانه نقش بازارگردان در بازار سهام تا کنون به درستی تبیین نشده و اثرگذاری مناسبی نداشته است. وی در پایان گفت: در شرایط فعلی که تقاضا برای سهام زیاد است، بازارگردان‌‌ها می‌توانند به شکلی محدود پاسخگوی این تقاضا باشند. شاید فروش از مانده دارایی موجود در سبد بازارگردانی و کسب سود احتمالی در این شرایط برای بازارگردان‌‌ها امکان حمایت بیشتر از سهام را در دوره‌‌های رکود فراهم کند.