رالی صعود بورس

مریم محبی

بورس ایران در یک حالت پوست‌اندازی قرار دارد. همه اهالی بازار سرمایه عقیده دارند که بورس ارزنده است ولی رشد نمی‌کند و علت این موضوع نیز ترس سهامداران است. برای مثال قوانین ضد و نقیضی که به سمت بورس مخابره می‌شود، اثر خود را به عنوان ترس روی اذهان بازار سرمایه می‌گذارد. در نتیجه متاسفانه شاهد خروج پول، هر چند کم از تالار شیشه‌ای هستیم. تا زمانی که اعتماد و روند عرضه و تقاضا به ب ورس بازنگردد، بازار سرمایه می‌تواند بی‌دلیل منفی شود. تا زمانی که خبرهای غیرمنطقی، دستکاری و دخالت‌های دولتی را در بازار می‌بینیم این روند می‌تواند ادامه‌دار باشد.

امسال زیان سهامدارانی که خرید منطقی داشته‌اند جبران می‌شود. این بدان معناست که سهامداران اگر سهمی با وضعیت خوب را از نظر بنیادی و تکنیکال خریده باشند، امسال می‌توانند در روندهای بازار سود کسب کنند. افرادی که صرفا به خاطر تبلیغ کانال‌های خاص یا از طریق سیگنال‌فروشی، سهمی را خریدند نباید به جبران زیان خود امیدوار باشند. در بلندمدت بازار سودده و روبه رشدی خواهیم داشت. در ۱۰ سال اخیر میانگین رشد بازار سرمایه از سایر بازارها بیشتر بوده و این روال همچنان ادامه‌دار خواهد بود. چیزی که بازار سرمایه به آن احتیاج دارد فقط عدد بالا نیست بلکه ارزش بالا است. به این معنا که قیمت تابلوی سهم ممکن است مثبت باشد اما باید دید ارزش پولی که در بازار سرمایه گذاشته شده، آیا به مرور زمان از تورم بیشتر می‌شود یا خیر؟ این موضوع مهمی است که خیلی‌ها به آن توجهی ندارند. بازدهی بورس باید به شکلی باشد که میانگین درآمد پرتفوی از میانگین تورم بیشتر باشد. افزایش قیمت کالاهای مصرفی مخصوصا مواد غذایی، حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی و اخباری که از احتمال افزایش قیمت در بخش‌های مختلف وجود دارد انتظارات تورمی را افزایش می‌دهد. انتظارات تورمی خود یکی از عواملی است که می‌تواند در شکل‌گیری تورم نقش اساسی داشته باشد، بنابراین موضوعاتی که پیش‌تر به آن اشاره شد باعث می‌شود مردم به دنبال این باشند تا دارایی‌های خود را به دارایی‌هایی امن‌تر تبدیل کنند. این موضوع که دلار در روزهای اخیر افزایش داشته برگرفته از عواملی است که انتظارات تورمی افراد را در جامعه افزایش داده است. انتظار می‌رود در صورتی که اقدامات اصلاحی توسط دولت صورت انجام شود قیمت دلار کاهشی شود. بازارهای جهانی با توجه به سیاست‌های شدید انقباضی فدرال رزرو شاهد افزایش ارزش دلار در جامعه جهانی هستیم و این افزایش به ایران هم تسری پیدا می‌کند. بنابراین دو مساله مهم در افزایش قیمت دلار تاثیرگذار بوده؛ افزایش انتظارات تورمی در جامعه و افزایش قیمت دلار در سطح جهانی.  انتظار می‌رود این روال در هفته آینده نیز ادامه داشته باشد و شاهد نوسان قیمت ارز باشیم. مگر اینکه دولت به ارایه راهکار‌های نهایی و اساسی دست بزند تا نرخ را کنترل کند. تنها راه جلوگیری از افزایش دلار درحال حاضر اقدامات اصلاحی دولت است. در بازار طلا باوجود اینکه شاهد کاهش اونس جهانی به دنیال اتخاذ سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو بودیم در بازار طلا و سکه و طلای آب‌شده داخلی روندی صعودی را پشت سر گذاشتیم. این موضوع از افزایش قیمت دلار در کشور نشات می‌گیرد. مادامی که شاهد افزایش قیمت دلار در بازار داخلی هستیم طلای داخلی نیز روندی صعودی را طی می‌کند.