پول بورس به كجا مي‌رود؟
صداي بورس| سهيلا نقي‌پور، تحليلگر بازار سرمايه نوشت: از سال گذشته يك فضاي ركود بر بازارهاي مالي و سرمايه كشور حاكم شده كه همچنان پابرجاست. ركودي كه در بازار بورس بسيار شديدتر است و باعث شده سرمايه زيادي از بازار خارج شود و اين نشان‌دهنده آن است كه بازار بورس اوراق بهادار كشور نتوانسته ميزبان خوبي طي چند سال گذشته براي پول مردم به عنوان حقيقي‌هاي بازار و حتي برخي از حقوقي‌ها باشد.
صداي بورس| سهيلا نقي‌پور، تحليلگر بازار سرمايه نوشت: از سال گذشته يك فضاي ركود بر بازارهاي مالي و سرمايه كشور حاكم شده كه همچنان پابرجاست. ركودي كه در بازار بورس بسيار شديدتر است و باعث شده سرمايه زيادي از بازار خارج شود و اين نشان‌دهنده آن است كه بازار بورس اوراق بهادار كشور نتوانسته ميزبان خوبي طي چند سال گذشته براي پول مردم به عنوان حقيقي‌هاي بازار و حتي برخي از حقوقي‌ها باشد.
اينكه بورس ميزبان خوبي براي پول‌هاي سرمايه‌گذاران نبوده يك حقيقت است، حقيقتي كه باعث شده طي اين سال‌ها بورس همواره از ديگر دارايي‌هاي موازي و حتي تورم عقب بماند و اينگونه القا كند كه ديگر ابزار مناسبي براي سپر تورمي در كشور نيست و سرمايه‌گذاران با سرمايه‌گذاري در بورس حتي از نرخ بازده بدون ريسك در كشور هم كمتر بازده خواهند داشت اتفاقي كه طي يك سال گذشته رخ داده است. اين در حالي است كه ساير بازارهاي مالي مانند بازار ارز و طلا به سرعت با تورم بالا در ايران سازگار شده‌اند اما بازار بورس نتوانسته به‌طور كامل اين تطبيق را انجام دهد. قيمت‌گذاري دستوري و كنترل شديد نرخ ارز نيما، نرخ بهره بالا، وجود ريسك‌هاي ژئوپليتيكي عامل اصلي اين موضوع هستند كه باعث شده ارزش واقعي شركت‌ها در بورس به درستي منعكس نشود. دخالت‌هاي دولت در قيمت‌گذاري محصولات و خدمات برخي از شركت‌ها، به ويژه شركت‌هاي صادرات محور، سودآوري آنها را تحت تاثير قرار داده و مانع رشد قيمت سهام آنها شده است.
از سويي بعد از سياست تثبيت نرخ ارز و افزايش نرخ بهره خوش‌بيني‌ها براي بهبود شاخص بورس طي سال جاري كمرنگ شده است. ديگر خيلي از مردم ترجيح مي دهند پول خود را براي خريد سهام خرج نكنند چرا كه به سياست‌گذار اعتماد ندارد و مي دانند بازدهي مناسبي چه در ميان مدت و چه در بلندمدت نصيب آنها نخواهد شد. در چنين شرايطي بحران بي‌اعتمادي علاوه بر جنبه‌هاي اجتماعي، در اقتصاد كشور به شكل ورود در دارايي‌هاي به اصطلاح امن‌تر مانند ارز، سكه، طلا، مسكن و خودرو پديدار مي‌شود. اين مساله باعث مي‌شود وضعيت بازارهاي مولد كه در واقع همان بازار سرمايه است ناكارآمد و نامطلوب باشد و به جاي آن بازارهاي غير مولد يعني خودرو، مسكن، ارز و طلا و سكه، بسيار كارآمد باشند و وضعيت خوبي را براي سرمايه‌گذاران خود به ارمغان بياورند. تصميمات ناگهاني كه سودآوري شركت‌ها و امنيت سرمايه‌گذاري را هدف قرار مي‌دهد و آسيب جبران‌ناپذيري را به شركت‌ها وارد كرده و بازارهاي مولد را ناكارآمد كرده و سرمايه‌گذاران خود را نااميد مي‌كند. نااميدي سم مهلك براي يك دارايي مانند سهام اوراق بهادار است و اين نااميدي از سهام در بين مردم و حتي بسياري از شركت‌هاي حقوقي سرمايه‌گذار با وجود چنين شرايطي و ناكارآمدي بازار بورس براي سرمايه‌گذاران، بسيار طبيعي است كه استقبالي براي خريد سهام از سوي مردم نشود و بازار اوراق بهادار از ديگر دارايي‌ها، كه غير مولد هستند همواره عقب بماند.
